金市分析

《金价4000美元目标在望》6/10/2025 10:05 完稿

美国政府部分部门停运，导致美国劳工部未能如期在上周五公布9月非农就业报告，原订在本月中公布9月CPI亦很可能要延后公布。金价则继续创新高之旅，上周五大致在3877至3891美元的相对高位横行，今早在亚洲开市初段发力狂飙，最低但见3884.5美元，其后突破3900美元，高见3920美元水平后才略为回调，但低位仅轻微试穿3900，高低差距拉阔至35美元，调整后再发力，迫近3925美元。

从过去一段时间的走势判断，金价在亚洲市早段已有如此强劲的表现，欧洲开市后料进一步攀升，再以金价的平均每日约50美元波幅计，日内可升至3935美元。另一方面，从江恩正方形观察，现货金价今早的高位已突破了3860至3910美元波动区，由于3910美元位于45度角，故属于阻力较小的价位，3960美元亦非重要阻力或支持位，金价如可站稳3910美元，下一个挑战的目标将是4010美元。

3900美元成为咨整支持

以TD线量度小时图的走势，今早金价有效突破TD下降轨阻力，量度目标约为3967美元，与上述提及的3960美元非重要阻力高7美元，有机会造就一次正常的回调，但小时图的大双顶(高位约为3897美元）已遭到突破，故即使出现调整，预料3900或3910美元将成为强力支持，要扭转金价的升势，则必须跌穿今早的低位约3884.5美元，但相信可能性极微。

价格倾向沿趋势发展

引用20世纪初的著名投机者Jesse Livermore其中一句名言：大意是价格会找寻容易的方向发展，除非遇到一股最初不被察觉，但慢慢发展成为无法抵挡的阻力，价格才会逆转。或许有投资者感到疑惑，金价要继续创新高，即上升空间不确定，那不是比下跌更难吗？实际上，他的意思是价格倾向原有的方向发展，而不会无端反其道而行。我仍然强调，金价已极度超买，但金融资产价格达到某个程度时就属于非理性，目前金价显然就是处于这个阶段。

投资者应如何应对？我再引用二十多年前看过一个形容金融市场的故事。两人不断以更高的价格与对方买卖一罐沙甸鱼。
某天，A对B说：「糟了！这罐已经过期！」
B轻描淡写地答：「那有何相干，我们只是在进行交易而已！」

祝各位中秋节快乐！

以上内容仅供参考，不构成投资建议。

明德特约分析师 郑广复