金市分析

《金价中期触顶讯号仍有效》13/10/2025 9:15 完稿

美国部分政府部门停运近两周已导致约75万名公务员被迫休假，经济学家估计，这次停运每周造成约60亿美元的生产力损失和合约延迟。美国民主党要求延长将于2025年12月31日到期的平价医疗法案补贴，但共和党则坚持先通过拨款法案，然后再商讨其他事宜，至今两党仍未达成共识。上周五金价延续上日的反弹势头反复攀升，现货金价上周在纽约市持续攀升，最终重返4000美元关口以上，收在4017美元水平。

美中贸易磨擦左右金价

金价大幅反弹，相信与美中贸易磨擦再度升温有关。中国宣布对稀土元素实施广泛的全球出口管制后，特朗普政府随即作出反击。美国贸易代表办公室宣布对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施，其中针对中国相关船舶征收港口费的措施将于10月14日正式实施。不过，投资者要留意，特朗普的关税在11月1日才生效，但预计特朗普与习近平此前将在南韩会面，而中国的出口管制措施则于11月8日才生效，换言之，双方仍有可能达到贸易协议，美中贸易谈判将是影响金价走势的最大因素。

地缘政局方面，北约在上周五宣布，本周开始进行核子演习，届时将有十多个国家及数十架飞机参与。北约表示，该演习不针对任何国家或事件。北约官员说，演习将模拟可能动用核武的场景，但演习中使用的武器装备不包括核武。另一方面，俄鸟战事仍然持续，双方正针对彼此的能源设施进行攻击，俄罗斯的炼油设施成为目标，而乌克兰的天然气生产设施和能源基础设施亦遭到破坏。

4060美元短期阻力大

上周五现货金价在3945美元找到支持后持续反弹，今早又借美中贸易磨擦升温而急升，亚洲市早段最高升至4059.81美元，其后大幅回调至4024.77美元，后再度攀升至4059.71美元，技术上形成双顶形态。从小时图可见，金价明显在4060美元遇到强劲阻力，故一旦金价向上突破4060美元，很可能出现急劲的升浪，目前金价仍然受困于4010至4060美元，而1分钟图正在营造双顶形态，以颈线4024.77美元计，跌穿该位可能金价挫至3989.73美元才回稳。另外，从日线图观察，10月9日出现的双日转向形态，金价在日线图收高于4058.09美元之前，中期见顶讯号仍然有效。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。

明德特约分析师 郑广复