金市分析

《金价短线反弹料受制4280》20/10/2025 9:39 完稿

正所谓「好嘅唔灵丑嘅灵」。现货金价在上周五亚洲市迫近4380美元后，未能在欧洲市承接强势突破4400美元心理关口，反而在东京下午市初段高见4378.73美元后（早段高位为4379.29），以双顶形态急跌。以金价在过去一段时间的惯性，欧洲开市后，金价都会大幅反弹，甚至再创新高。然而，金价却在欧洲市整个上半段维持偏弱走势，令我已认定金价的调整仍未结束。结果，金价直杀至伦敦收市后，跌穿4200美元，低见4186.4美元后才持续反弹，全日最多下跌近130美元。

金价受困两大江恩角

金价是否已中线触顶？从小时图观察，现货金价的双顶形态极之明显，且以4279.22美元为颈线水平计，金价量度下跌目标为4179.15美元，与上周五所做的低位4186.4美元接近，故现货金价短线反弹以颈线4279.22美元为首个主要阻力。从江恩正方形观察，4410美元位于90度垂直角，而4210美元则位于180度水平角，两者均为强支持或阻力位，目前则以4210美元为强支持，4410美元为强阻力。

在今天亚洲市初段，现货金价一度反弹至4268.18美元，惟在1分钟图以小双顶形态回落，低见4219.17美元后才明显反弹，惟在4250美元水平受阻后再度急跌，暂于4230美元水平回稳。首先，目前金价于4210至4260美元的江恩正方形区域波动，再从小时图观察，自上周五以来最多反弹逾41%，即略多过38.2%，如未能进一步挑战前大型双顶颈线4279.22美元，则金价自上周五以来的走势视为弱势反弹，后市料再试低位。

中期调整可见3845美元

除非金价再创新高，否则，即使突破双顶颈线，甚至反弹上周五以来最大跌幅的61.8%，金价仍有可能已中线触顶。本轮金价的升势始于8月下旬的Jackson Hole央行年会，联储局主席鲍威尔发表鸽派言论之后，以金价在此前的低位3311.46美元计，金价的中期调整目标为该位以来最大升幅的50%，即3845.38美元为下跌目标。日内阻力除有小时图双顶颈线4279.22美元外，小时图20SMA（现约4279.41）亦为主要阻力位。若以费波纳奇扩展线以目前小时图走势量度，其100%扩展下跌目标为4117.09美元，换言之，预计金价暂仍处于4210至4260美元之间上落。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。

明德特约分析师 郑广复