金市分析

《利率预期上升不利金价》13/5/2026 11:04 完稿
美国4月通胀急升，整体CPI按年升幅由3.3%扩大至3.8%，是2023年5月以来最高，核心CPI升幅则由2.6%扩大至2.8%，能源价格大升17.9%是主要原因，升幅更是2022年9月以来最大。数据非但令联储局年内进一步减息无望，更令市场预期年内加息的机率上升。CME的FedWatch显示，投资者预期12月加息25基点的机率，由数据公布前的21.5%升至29.9%，维持联邦基金利率的机率则由72.8%降至62.8%。

金价在数据公布后急跌，现货金价由4708.83美元跌至4638.57美元才回稳，其后虽持续反弹，在今天亚洲早市曾高见4727.09美元，但随后再度下跌，4700美元再度失守。从小时图可见，金价自上周二以来主要在4648至4770美元横行，高位横行时间愈长，其后出现突破的杀伤力会更大。由金价对美国通胀加剧的反应印证了一点，在市场预期利率趋升的情况下，黄金并非必然的抗通胀最佳工具。

策略上，由于金价的横行趋势明显，短线宜继续在4648至4770美元采取上市落操作，欲作较长远的部署则须考虑利率因素，而这方面的因素显然对金价不利，从日线图观察，目前金价仍然受制50SMA（4740.5），并呈三角形走势，向下发展则很大可能测试前低4500美元后才有支持。

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