金市分析

2020-04-03

美国总统特朗普冀俄罗斯及沙地减产1000万桶原油，刺激油价急升逾三成，成为市场焦点，遮盖了美国劳工市场不利表现， 金价重上1600上方，但今晚美国的非农业新增职位及失业率为全周重点，而且劳工市场定必恶化，势令市场再现波动。 昨晚美国公布至3月28日一周首次申领失业援助人数，高报664.8万人，远高于预期的350万人，前值从328.3万人下修至330.7万人， 人数再次打破纪录，这或意味着市场最担心的衰退早已到来。如果疫情得不到有效的控制，美国就业市场将出现更多报警的信号， 将不利大市气氛，美国劳工市场开始反映疫情影响，美元将能继续发挥资金避难所作用。   今晚美国将公布3月非农就业报告，目前市场普遍预期非农就业人数将减少10万人，这将是近10年来第一份新增人数为负的非农就业报告。 不过数据可能仍受滞后效应影响，或不能体现就业岗位的下降，因为调查是在大规模封锁措施之前进行的。还有分析人士指出， 就算真的出现近10年来第一份新增人数为负的非农就业报告，市场也可能不会出现想象中的巨震。美国经济活动停摆已经在多个数据中得到体现 （如初请失业金人数、工业产出月率等），非农的及时性和有效性不比以往，市场也早已消化相关预期。 另外，美联储当前政策并非由就业和通胀数据决定，抵抗疫情带来的经济冲击才是美联储的首要任务，非农数据对美联储未来政策方向的影响不可同日而语。 若只如预期般只录得减少十万左右，未必对市场有太大震荡。   但若非农出现大幅削减，远低于预期的话，恐怕会大幅吓怕市场。相信未来几个月黄金可能会继续在投资者配置中扮演重要角色。 然而，波动性仍将相当高。经济长时间持续疲软，以及各国政府和央行采取的日益激进的刺激措施的迹象，应该会为黄金提供某种支撑。 全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR GOLD TRUST 持金量上升0.18%，至968.75吨，为2016年10月以来的最高水平，反映了市场人气。 根据彭博汇编的数据，截至周三，投资者连续八个交易日增持黄金ETF，持续时间为2月份以来最长，当日ETF黄金持有量增加了5吨，至2821吨。   黄金因为股市大跌后投资者们需要流动性而遭到抛售，在股市没有进一步下跌的情况下，黄金也因此回升。但一旦股市再次出现大跌，黄金可能再受到拖累。 黄金是能够对冲不确定性的资产，无论是宏观经济面的不确定性、地缘政治方面的不确定性还是像此次疫情一样的不确定性。黄金都是极佳的避险资产， 在出现不确定性的情况下，黄金会有比其它资产更好的表现。

2020-04-02

昨日見受英國壓力，兩大銀行集團，渣打銀行及匯豐銀行剎停派息，不利大市氣氛，加上美國勞工市場開始反映疫情影響， 美元繼續發揮資金避難所作用，非美貨幣普遍回落，油價及金價亦跌至週內新低。美國公佈3月ADP就業人數。 資料錄得-2.7萬人，創2010年1月以來最低水準，但好於預期值的-15萬，前值從18.3萬人下修至17.9萬人。   值得注意的是，這份資料或未能全面反映出受疫情衝擊下美國就業的現狀。ADP就業資料公司稱，3月報告使用的資料截至3月12日， 沒有反映疫情對整體就業情況的全面影響，包括2020年3月26日公佈的失業申請也沒有包含在內。   換句話說，本週五將公佈的非農就業資料或也會遇到一樣的問題。且考慮到就業市場的疲軟在這段時間早已被多次熱議， 部分市場預期已經被消化，週五市場或未能迎來期待已久的大行情。    然而，與上述兩份報告不同，對於今晚將公佈的2個就業市場資料，其表現很有可能比ADP就業資料要糟糕得多，投資者需做好心理準備。 包括美國3月挑戰者企業裁員人數及一週首次申領失業援助人數，目前市場預期該資料將錄得350萬人，高於上周的328.3萬人。    金價昨日上下震盪，如期開始於新交易區間內整固。技術上，日線圖中陰線回撤收低，在整理之後跌破千六關口轉弱。交易區間下移， 1600關口支持變阻力，有進一步的回撤延續需要。4小時整理之後跌穿布力加道通下軌，下軌張口向下，打破了區間整理，短線轉空。 小時線來看：黃金寬幅震盪，黃金在美盤午夜時間沖高遇下跌趨勢線1595附近回落，雖然反彈空間略大，但最終收盤仍在1590附近。   中長線上，由於最近的經濟形勢有衰退的風險，而黃金作為避險貨幣自然備受追捧，長遠升勢不變，但即市金價受制美元爬升而回落， 高位可短線沽空，周線圖的上漲結束必定伴隨著更大級別的調整，黃金即市未能有效企穩1600上方，上方短期重點關注1603附近阻力， 下方短期重點關注1573支持，可先行於此區間內操作。

2020-04-01

俄羅斯央行昨日突然宣佈1/4起停止購買其國內生產黃金，受有關消息打，金價回軟至一週低位，回吐近期的漲幅， 加上美國總統特朗普擬推重鎊基建計劃，投資基建，亦支持了美元走勢。美元今週持續反彈，市場資金流動性緊張雖似乎已告一段落， 但市場情緒仍然有避險需求，刺激了投資者對美元的需求，黃金本身也因避險功能而受提振，但早段時間見俄羅斯央行稱不再購買國內生產黃金， 令金價乏力上揚，晚間時份輾轉失守1600美元關口，金價幾近一步到位，最低曾見1569美元。今晚美國將公佈俗稱小非農的ADP私人職位， 可留意勞工市場表現，觀察現時的美國經濟狀況，金價有機會進一步回挫，尋找下方支持，始能重新爬升。   俄羅斯央行是現時全球最大的黃金買家，停止購買黃金的決定未有得到解釋，只稱這是該國審視財政狀況而得出的決定。俄羅斯在過去幾年， 一直增持黃金作人儲備，在二月底前，其黃金儲備已高達2279.2噸，排名全球第五，價值高達1140億美元，儲備水平已相當高， 央行在去年已購入158.1噸黃金，估計是黃金儲備佔全國整體水平已偏高，加上金價近兩年的上揚，令俄羅斯暫停購買計劃。雖然央行有所減持， 但市場對黃金需求卻非常殷切，黃金ETF錄得近10年以來最大規模資金流入，上週部份ETF基金錄得近三十億美元流入，是在2009年以來的最大規模流入。   技術上，金價失守早前的整固區間，短期將出現積弱表，預期金價即市難以反彈回1600關口。金價上週普遍在1595至1630之間整固， 現時失守交易區間，計算調整幅度可達至1570美元，雖然金價已一度衝擊此位置，但底部未必能馬上打穩，因此仍有機會再衝擊此水平，而後重新整固。 美國總統特朗普再推出重鎊基建救市措施，亦會對市場信心注下一枝強心針，從而降低了市場避險需求，金價即市走勢未能太樂觀， 今晚美國將公佈ADP職位增長，預期會錄得負增長，但若數字太嚇人，反而可能增加了市場對美元的避險需求，利淡金市走勢。  

2020-03-31

上周美股自低位反弹后，加上各国携手救市渐见成效，市场资金流动性的紧张开始舒缓，避险情绪稍为降温，资产市场受追捧， 限制了黄金的升势，不过油价收市仅守20美元，创2002年以来最低，亦引起市场关注。市场仍在消化美国的二万亿美元刺激方案， 联储局前期推行了减息至零、无限QE等前所未见寛松措施，货币政策未完，财政政策便开始上阵，应对疫情对经济带来的风险绝不手软， 美股自低位大幅反弹己近两成，标指及纳指亦有约15%，市场开始出现更多声音表示，股市可能已见底，市场信心恢复下，价格乱动情况亦相应减少。   昨晚美元稍见反弹，上周经过一轮抛售后，美汇加权指数再回落至100下方，但随着市场信心恢复，避险情绪及热钱流动开始重新适应， 美股及美元同步发展。英镑未能冲击1.25关口而先行回吐，欧元亦回吐至1.10关口，非美货币回吐亦打压了金价上扬走势， 金价昨日一度测试1630关口，未能企稳而再度回落，但跌幅不深，表现较为牛皮，于高位横行整理。技术上，仍未见金价作出突破， 在近期交易区间内仍可继续操作，高沽低买。   市场另一焦点是油价近期的跌势，纽约期油一度挫逾成，收市险守20大关，亦是2002年2月以来最低收市价。油价正经历两大困扰因素， 石油输出国组织及其同盟国谈判破裂，价格战持续令油价带来压力，更甚的是，疫情问题令环球经济下滑，工业需求骤减，加上多个航班停飞， 油价需求亦因此大受影响，短期见底无望。另外，亦有报道指原油期货交割地库欣地区的原油库存最近一周增加逾400万桶，令市场忧虑库存满泻， 亦添加了现价的压力，短期亦难言靠稳。  

2020-03-30

上周全球继续救市，放水、减息不断，除了货币政策，各国议会亦陆续批出财政政策救市，当中最受市场注视的是的二万亿美元救市方案， 在有关审议前后，已牵引全球市场变动，随着落实公布后，加上各国亦同步救市，美股道指从低位大幅反弹，市场避险情绪降温， 美元上周亦接连下挫，美汇加权指数失守100大关，跌至98水平徘徊，英镑及纽元带领整体非美反弹走势。但本周美国即将公布劳工市场数据， 会为市场是否脱离危险期带来考验，新冠肺炎疫情问题已开始浮现于经济层面上，相信近期经济数据定必转弱。   上周焦点虽然在救市措施上，但周四曾见美国公布的一周首次申领失业援助人数劲升十倍，高报过百万，数字亦相当吓人。 疫情在欧美社区爆发，美国展开居家令，定必重挫劳工市场表现，今周美国即将公布的劳工数据亦必遭殃，预期ADP及非农业新增职位更会近十年首次再出现负增长。 上周市场曾高度预期美股会开始见底，在无限量QE下，市场相信资金流动性会得到恢复，不过股市表现最终必会反映经济表现。流动性紧拙虽然得到舒缓， 但经济不皆，亦会打压股市表现，本周需看待市场如何消化美国经济逐步回软，资金仍会眷恋避险资产。   金价受惠于避险功能，及现货市场有迫仓现像，因此有异于其他非美货币，金价上周率先急升。但反而美元上周中回吐下，金价则未有再跟进上扬， 而开始高位横行，在期货结算完毕后，本周相信金价被迫仓压力会降低，但金市不会马上调头向下，在全球不断放水救市下，最终都会支持金价向好， 金价回软至1600关口，可再度买入，现时美元反弹，会略为限制了金价的升幅，金价正好趁此机会，调整早前的急升状态，整固过后，可望低位再度吸纳，等待新一轮突破。  

2020-03-27

继美国议会通过紧急经济援助计划法案后，二十国集团(G20)领导人发表联合声明，放水五万亿美元应对疫情，市场气氛好转， 避险情绪降温，美元亦继续回吐至100关口下方。G20领导人发表联合声明承诺将采取一切必要衞生措施，寻求确保充足资金， 以控制疫情大流行的情况，将及时、透明地分享信息，交换有关疫情的数据，并扩大制造产能，以满足日益长的药品供应需求， 确保药品能广泛供应。有关计划令美股急升，道指涨逾千点，靠稳于二万点上方，美元近日的避险功能亦如预期褪色，早前积弱的英镑及纽元得到较大的反弹动力。   昨日市场有多项重要经济事项，除美国及G20的救市方案外，英伦银行亦继续常规会议，维持息口不变。   由于英伦银行月内已先后两次大手减息0.5及0.15厘，息口已几近见底，可谓减无可减，市场已普遍预期息口不会再作调动，但市场较期待英伦银行能加码买债， 可惜最后亦只限维持6450亿英镑买债计划，不过亦称需要时会加码买债，为市场带来保险。另外，美国公布的一周首次申领失业援助人数暴升十倍， 亦令市场哗然，由前一周的28.3万人的两年高位，再暴升至328.3万人，远超预期的170万人，创有记录以来新高，而前周持续申领人数亦增加10.1万人至180.3万人， 数字虽然吓人，不过亦为市场所接受，美国正处于隔离状态，有数百万人无法工作，加上大量小企关闭，投资者亦已消化未来经济数据将继续差劲，疫情会慢慢浮现于经济层面上。   美元因多国救市而避险功能褪色，但由于疫情未见即时受控，仍会困扰市场表现，金价亦分担了部份避险情绪，支持了金价于高位发展。 美国确诊病例竟高达82791宗，成为全球最多病例国家，若不持续进行居家隔离，恐怕收拾不了社区爆发问题，而矿产业停工，亦令市场黄金供应链突然断裂， 部份商家在预期未来黄金产量减少下，并急需持仓交货，亦增加了即时黄金的买货需求，短时间，金价难以大跌，昨日再回落至1600关口已是入市良机， 上方暂无力再挑战1650关口，预期金价将于高位调整，下方入市位置可轻微提高至1605，继续回位买进，整固一段后储加向上。

2020-03-26

美国白宫与国会就紧急经济援助计划达成协议，以减轻疫情对经济的影响，规模预计达二万亿美元，在参议院落实方案细节前， 市场表现反复，美股激烈震荡，亦左右美元汇价表现。非美货币走势亦出现分歧，欧币一度反弹但上方承托力不足， 商品货币则持续下挫，金价自周二大幅反弹后，周三晚见再度回软，并一度失守1600美元关口。但随着各国致力恢复市场流通性， 风险情绪相信会稍为降温，美元近日的避险功能会短期褪色，非美货币即市可脱离低位徘徊，等待新一轮方向。   美联储前主席昨日曾开口挺经济，伯南克表示，美国经济正经历急速衰退的中段，不会持续太久。他强调目前状况与上世纪大萧条非常不同， 并非源于货币及金融冲击，而是更接近自然灾害，不过市场在参议院通过方案前仍不买帐，美股自周二大反弹后，又再受压， 在最终参议院通过方案前，美股才得到反弹动力，市场波动异常剧烈，高低来回几千点，外币市场亦同样波动， 走势不一，而金价则在周二大升百多美元后，高位回吐。今晨最低回见1597美元，一度失守千六关口，高位略见抛售压力，但整体升势仍有望持续。   金价近日因应报价商出现问题，多间交易商暂停交易或扩大买卖差价，原因是因为近期疫情影响，导致矿产停工、航班停飞， 部份现货交易未能如期成交，亦因此多了期货市场需要交割。在更多的期转现情况出现下，交易商及报价商亦未能准确得到确实报价， 这亦显示了现时现货黄金的需求甚巨，市场急需现货成交，亦会支持金价向好；因此在美元此段强势下，金价仍有望相对靠稳， 下方可继续于1590位置买入，逢低吸纳，在各国印钞放水下，金价会继续受到支持而表现势。  

2020-03-23

全球央行联手大救市，上周各央行及政府每日轮流出招，除大手减息外，亦开始QE，随着新型冠状病毒疫情在欧美大爆发， 风险情绪溢增，各国央行见环球股市暴挫，均不敢怠慢，多国已纷纷下调今明两年经济预，意大利更称此次疫情，是二战以后最严重的一次国家危机， 美元此时发挥资金避难所作用。美汇加权指数于两周内急升，最高曾见103水平，为近三年高位，上周末虽然稍为回吐，但上升势头未有任何改变。 周一见美国国会否决万亿救市方案，亚太区股市继续动荡，除美元外，亦可留意另一避险资产，黄金市场，在各国加码水救市后，相信金价短期内可开始靠稳，并重组升势。   新冠肺炎继续社区大爆发，欧美控制疫情不力，除了股票市场作出反应外，经济领域亦开始渐压力。摩根士丹利更发表报告指， 新冠肺炎疫情将导致美国出现较之前预期更严重的衰退，第二季国内生产总值将创纪录大幅收缩30.1%，失业率平均将升至12.8%，消费将减少31%， 预测数值可谓相当惊吓。报告称美国经济活动三月份几乎陷入停滞，随着更多地区采取社交距的措施，且金融状况进步收紧，短期GDP增长将会出现较大负增长。 而现时美股标普指数市盈率约18倍，道指为15倍，美国经济进一步收缩下，下年将见美股继续下滑，难言乐观。   美国国会周一，未能通过万亿救市计划，令亚太区股市场及美股期货再出现震荡，金市亦曾见反复，但金市在这段美元升势及美股跌势中，已渐见走势平稳， 相信早轮金市平长仓，补美股的补仓渐，己开始收歛。金市将开始重新因应市场需求而波动。金价中期建立底部，下方1450成为关键支持，虽然多次反弹至1500上方未能企稳， 但此段市场情绪只要开始回稳，此位置是相当理想的吸纳良机，可逢低吸纳。美元的升势虽阻碍金会反弹，但各国印钞下，亦相信会有资金重新吸纳黄金以作避险对冲。

2020-03-20

新型冠状病毒疫情在欧美大爆发，各国继续轮流出招救市，英伦银行昨日紧急降息0.15厘。风险情绪溢增， 各国央行见环球股市暴挫，亦严阵以待，不敢怠慢。美元在这两周的急升走势之中，英镑可谓最受打击的货币， 市场视美元为疫情的资金避难所，但英国政府的佛系应对疫情措施，引发了恐慌潮，英镑成为被抛售对象， 两周跌幅己逾15%，美汇加权指数亦创史上最大的八连涨。   继欧洲央行7500亿欧元买债，及美国特朗普直接派钱后，英国央行亦将利率下调至0.1%，这是近两周内，英伦银行二度紧急降息， 并承诺增加2000亿英镑的买债计划。今次央行的放水行动，是新任行长贝利上任后的第三天，便马上出招， 现时英国息口已降至记录低位的接近零息水平，大刀濶斧的动作，可见疫情对经济的打击亦是非常的灾难性，随各国联手的救市行动， 环球股市亦渐见回稳，虽然近期金融市场的走势尤如过山车，不过斩仓潮及补仓潮已开始陆逐过去，现时未平伏的是投资者的心理情绪，多于资金的断裂情况。   美股见昨晚道指于二万点以下，开始出现买盘低位吸纳，美元虽仍处涨势，但亦因资产市场反弹，而减少了美元的避险买盘， 金价亦因此从低位开始反弹。今日下午再见金价又挑战1500美元上方，整固多段后，金价有望逐级靠稳，开始重组升势， 下方1450可确认为中期底部，逢低吸纳。而此段美元涨势出现回吐后，亦相信会有资金重新吸纳黄金以作避险对冲。  

2020-03-19

各国继续救市，但市况仍时好时坏，像未危险期，走势反反复复，市场恐慌未有平息，投资者抛售各种货币、债券及股票而囤积美元， 美汇加权指数升穿100。英镑跌至近廿六年低位，澳元亦创17年新低，各国央行越放水，寛松货币政策越大，却见资产市场越承压， 联储局救市招数可谓无功而还，美元被市场视作避险工具，亚洲货币亦不能避免被抛售除了执行货币政策外，华府亦推出财。 今欧洲央行亦推出7500亿欧元购债方案，消息一度提振市场，金价亦曾受惠升上1500美元关口，但其后又再回试近两周低位， 亚太区股市亦普遍受压，市场最坏情况仍未过去。   今晨早段时间，欧洲央行宣布7500亿欧元针对新型冠状病毒疫情的买债计划，将覆蓋私营和公共层面的証券。 新方案公布后，一度刺激欧元回升，美汇加权回落，亦支持了金价升近二十美元。欧元一度回升至1.0980，但未能突破1.10关口， 又再回落，金价亦曾回软至1463美元。欧洲央行表示，购买计划将维持至2020年底，委会员已做好充份准备， 将扩大资产购买计划的规模，并根据需要调整规模及时间调整其购成。市场波动仍然震荡，不过随着救市计划不断出炉， 市场只静待股票市场平伏，避险资产渐见支持。   市场现倾向买入美元以作避险，美汇加权升穿近期高位，升越100关口后持续企稳，亦打压了金价的升势，不过金价低位买盘已见开始吸纳， 相信再破低机会不高，但美元上升，亦难令金价从此大幅向上，技术上金价需时于1500下方整固，有望逐级靠稳， 待调整完毕后重组升势，现时走势仍较震荡，继续以1450为底部，逢低吸纳。  

2020-03-18

美国继续出招救市，除了执行货币政策外，华府亦推出财政政策救市，美国总统特朗普直接向美国市民派钱，受消息刺激， 加上美股在二万关口前到技术买盘支持，美股带动环球股市大幅反弹，金价亦因为资金链得到舒缓，自低位大幅反弹， 短期低位已见，但近期波幅较大，金价只能逢低买涨，保守进场。随着各国措施先后出炉，现阶段等待疫情消退， 金融市场信心亦将会渐渐恢复稳定，市况震荡将会减低，今晚美国有多项经济数据公布，但由于数据滞后，未能反映映情情况，加上重要性不足，预期对即市反应影响有限。   除早前拟推出的免税计划，美国再推出万亿美元经济方案救市，直接向美国市民银行帐户口派钱，以及将给予企业高达一千万美元， 个人高达一百万美元的延期纳税批准，整体税务安排上，美国财长証实特朗普会批准总共三千亿美元的延期纳税。 纽约区联储局亦继续维持市场稳定性，本周每日通过隔回购提供一万亿美元资金，确保市场资金流裕下，美股大幅反弹， 美元亦向好，但金市低位实质买盘支持下，未有再下试新低，反而大幅反弹，并重新企稳1500美元关口。   金市自1700美元回落后，跌幅已逾二百美元，周内曾见1450关口得到实质买盘支持，此水平有望成为中期底部，组织底部后，将可逐级反弹。 各国近日不停放水，股市亦跌至一个较关键水平，虽然疫情未有即市好转，但相信如中港疫情一样，最终仍会受控，但货币政策出炉后， 却不会随时可马上收紧，相信市场会有一段蜜月期，只要等疫情开始好转，市况反而会出现过多游资，而推升资产价价，各国QE亦会突显黄金的保值能力， 金价现回升至1500美元上方，但走势仍较震荡，继续以1450为底部，逢低吸纳，等待市况回稳。

2020-03-17

救市停不了，美联储昨日再度紧急降息一厘，纽西兰央行亦降息四份三厘，市场恐慌情绪飊升，股市继续下挫， 市场越救越心慌，金价亦受到左右，走势尤如走过山车，大幅反弹后，又再创近半年低位，市场仍担心资金紧拙， 热钱流出贵金属市场为股市补仓。美联储在周一紧急降息一厘，是在三月初后再次紧急降息，两次合共减息1.5厘， 并重启量化寛松货币政策，重启印钞机救市，美国总统特朗普更预告新型冠状肺炎疫情会令美国经济陷入衰退， 消息震散全球股市，美股极端波动，走势未见好转。   美股再创金融海啸以来最恶劣跌幅，除再触发停市机制外，道指更迫近二万关口。特朗普形容疫情为看不见的敌人， 出现的问题是一个月前根本没有人能料到，现在看到各种诸如此的问题，问题很严重，真的非常严重。 并称疫情或令美国陷入衰退，强调现时考虑的是如何应对疫情。被问及何时能处理好疫情问题，他指估计7月至8月， 现阶段还未想在全国范围实施隔离措施，但某些地区及热点或需隔离，强调现时仍未是实施有关政策的时候。 除美国外，全球央行亦放寛货币政策，但可惜金融市场仍然信心薄弱，美股继续暴泻，金价除早段开市能受惠急升外，金价达入欧洲市后便辗转下挫。   金价昨日跳空急升后，由于股市仍续挫，拖累金价回软，白银等受工业用途萎缩的影响更加雪上加霜， 白银失守13美元，金价亦跌破1500关口。达入美国市时段，金价最低见1450美元后出现买盘支持大幅反弹，现阶段， 虽然环球股市暴挫拖累资金危机，相信多间金融机构需要补仓及斩仓危机，但环球央行联手印银纸，将会开始为黄金带来长远支持， 1450将出现更多实体买盘支持金价；技术上，金价短期震荡情况仍持续，但低位已不宜再沽空，反而可把握低位入市机会， 准备逢低捞货，只要股市一企稳，资金便会开始寻救避险，而流入金市。  

2020-03-16

上周各国央行继续救市，因应新型冠状病毒肆虐欧美，各国出现社区感没风险，并陆续封城，令金融市场出现前所未有危机， 股市接连下挫，防止资金出现断裂，G7联手减息救市，并推出新一轮QE救市，上周五曾见美股低位大幅反弹， 但全周计仍录得近年少有最大单周跌幅。美联储在周一清晨，更赶在亚太区市场开市前，提前大幅减息一厘， 不过有关行动反而一引来市场恐慌，美股期货曾跌停，油价亦暴跌逾6%，金价及日圆急升，不过其后又再回泻；疫情危机继续困扰市场情绪， 金融市场短期波动扩大，进场前需慬慎处理风险。   美联储表示，疫情已损害包括美国在内多个国家的社会和经济，全球金融环境受到显著影响，令次减息将有助支持美国经济、稳定就业市场、 维持通胀目标，同时，联储局宣布七千亿美元大规模的量化寛松货币计划，包括几个月内回购至少五千亿美元国债， 增持至二千亿美元规模的抵押担保证券。美联储在月初时间才大幅减息半厘，今次在不足两周内在常规会议外，再减息一厘， 亦是继续08年金融海啸后，再次将利率政策设为零利率。   尽管减息有助降低投资者持金成本，QE亦会突显黄金的保值能力，但由于环球市场下挫，资金一度紧张，导致流入金市的热钱亦相当受到影响。 现时股票市场必须开始企稳，才能令资产市场危机得到舒缓，金价上周险守1500心理关口后，随着各国减息大幅反弹至1575美元， 走势较为震荡，金价仍有机会再回试上周低位，但由于回调幅度已深，而随着各国救市政策出炉，金价低位已不宜再沽空， 反而可把握低位入市机会，准备逢低捞货，在低息及各国引银纸下，只要股市一企稳，资金便会开始寻救避险，而流入金市，但短期市况则会较为震荡，需严守止损。  

2020-03-13

昨日欧洲央行议息，全球关注G7联手救市，可惜欧洲央行虽加大放水，但维持息口不变，令市场失望， 全球股市再暴挫，引发信心危机，纽约联储局亦发放新一轮QE启动，不过尾市见金融市场仍在震荡中收跌， 金价亦创逾两周低位，失守1600美元关口，与股市同样步入技术性熊市。今晨见亚太区市场，市场恐慌情绪稍为缩减， 如此大上大落下，宜耐心等候市况喘定，再等位入平货，今晚美国有数项经济数据即将公布，但重点是市能否回稳，市场信心需时恢复。   欧洲央行意外维持息口不变，央行行长拉加德在记者表示，疫症对经济构成重大下行风险，通胀未来数月或显著下跌， 将会准备好必要时调整所有政策工具，又提到疫症扩散将影响增长前景和引发市场波动，呼吁各国政府采取及时行动， 有需要以大胆及具协调的财政措施加以应对。该行并公布最新经济预测，由1.1%削至0.8%，明年增长由1.4%下调至1.3%， 2022年增长维持1.4%；通胀预测则维持不变。 虽然致力于救市，但市场信心未恢复，欧美股市继续暴挫，美股并再度触发溶断基制，市场危机亦波及黄金市场。   金价于昨晚失守1600美元关口，创两周新低。股市暴跌，投资者为缓解资金流性，需要抛售黄金。作为传统避险资产， 金价已连续四天大幅下挫，大部份机构投资者被追收保证金，导致获利回吐盘持续涌现，投资者亦明显从金市套现填补其他仓位， 金价今晨最低见1551美元才出现反弹动力。但由于环球金融市场仍然不稳，金价震荡的走势可能走至季尾，待多项金融产品季结后， 才能真正开始喘定，但更重要是市场信心需要恢复，才能见金市真正反映其价值，在新一输QE政策下，金市后市会有一段表现，需耐心等候出现低吸良机。  

2020-03-12

英伦银行突发减息半厘，全体委员一致通过减息半厘决定，英镑兑美元及其他主要货币受压，环球低息环境一度支持金价重上1670日内高位， 但美股再暴泻，抽紧了市场资金，金价亦受拖累再创周内新低。今日欧洲央行议息，预期将跟随G7减息，全球低息年代正式展开。 而面对新型冠状病毒，各国继续出手，美国将发出限欧令，世衞组织亦将新冠定性为全球大流行，金融市场将会继续受到困扰， 金价调整虽几近完成，但短期亦难以重展升势，将于新交易区间内作出更多整固储力。   昨日欧洲市早段，英伦银行因应经济活动大受新冠肺炎疫情肆虐，紧急大幅劈息0.5厘救市，指标利率由0.75厘大降至0.25厘。 消息公布后，英镑价格急挫逾0.6%，央行声明指出当局周三进行了特别会议，官员一致冋意大幅减息半厘，主因是疫情已令风险资产及商品价格大幅下挫， 因债孳息率亦泻至历史新低，英国及全球经济前景急速变坏。相信随紧急降息外，财政预算案中亦会加大发债规模， 而今晚欧洲央行亦会如此行动，预期将调减储蓄利息，并再加大发债规模，全球零息年代将降临，但金市未能马上受惠。   低息环境虽降低了投资者持金的成本，但由于股票市场不景气，拖累大型基金需资金粉饰橱窗，将资金从贵金属市场搬进股市补仓，导致金价亦受拖累下滑。 昨晚市场原先预期美国总统特朗普将会推出救市措施，但可惜其演说毫无内容，美股急跌，亦导致金价再创周低，加上限欧令消息传出后， 今晨环球股市继续恐慌，金亦迫近1630美元，短期金价未能扭转弱势，投资者需待更多时间，待金市整固完毕后才能重新向好。  

2020-03-11

金价昨日如期调整，市场憧憬华府救市，美股反复波动后，冲高收市，金价亦回试低位，自周一冲高至1700关口后， 昨晚最低回试1642美元,，回调幅度近60美元，金价调整已几近完成，整固后可望重组升势。今晚美国即将公布CPI消费物价指数， 环球联手救市，市场仍预期美联储息口有机会进一步回落，通胀数据会为美联储决定带来重要影响，若美国通胀飊升， 亦可能阻碍减息决定，市况亦必须等待股市恢复平静，风险情绪降温，热钱才能重新出发，作出部署。   昨日早段见贵金属市场反复中仍未靠稳，美国开市后，金价更逐步走低。美股开市后，走势反复。 投资者憧憬美国总统特朗普将推出刺激政策来应对新型冠状病毒的疫情，美股早段大幅反弹，但高开601点后，表现反复一度倒跌， 但后段再发力，升至全日最高位收市，外媒引述官员称，特朗普向共和党国会议员建议，将今年内薪俸税下降至零， 另外，亦指白宫计划对美国页岩气行业提供联邦协助，减低俄罗斯与地打油价戢所带来的冲击。   救市措施及传闻既左右美股表现，亦同时令金价突变，美股午后急升，一度将金价打压回至1642美元，金价整体仍未能完全脱离调整走势， 但相信低位可望开始整固，1650附近位置持续有买盘支持反弹，但上方需小心未能企稳1665难以延伸反弹空间，金价可逢低吸纳， 但此水平只限争持上落，待整固完毕后才能重新向好。

2020-03-10

油组谈判破裂，市场担心减价战一触即发，金融市场饱受牵连，美股暴泻二千点，曾触发停板机制，美元下挫1%， 油价更跌逾两成，金融市场出现动荡，资金曾转入金市避险，一度创出七年新高，曾突破1700美元关口，可惜升势未能持续。 短期金价表现乏力，有可能进一步调整再出现新一轮升势，但美元短期走势亦不乐观。   产油国减产谈判破裂后掀起价格战，加上新冠肺炎在全球大爆发，令原先已受重创的环球股市进一步被震散。 美股周甫开市便跌逾7%，触发停市机制，需停市15分钟始能恢复交易，复市后，仍未见市场恢复平静，其后反复向下，最多曾跌2158点， 最终收报23581，以点数计，是历来最大单日跌幅，以百份比则是自2008年10月以来最大跌幅，美股暴泻，环球股市亦见同样受挫， 市场可谓由疫狂状态变为绝望情绪，急需进快调整，环球股市在短短两周已蒸发约7万亿美元市值，市场银根导致非常短缺，投资者急需央行救市。   金价早段虽曾升穿1700美元，但上方未见承接买盘，加上股市暴挫，资金亦需从金市获利回流股市补仓，金价可能进一步回吐。   技术上，金价失守1660水平后，有机会进一步测试上周低位1642位置，上周非农虽表现理想，但金价反复之间回吐，走势成喇叭型走势， 抗展走势必需收窄才能再平稳发展。现阶段必需耐心等候，待市场开始冷静，守候金市低吸良机。

2020-03-09

因应新型冠状病毒全球肆虐，市场担心社区疫情爆发，拖累全球经济增长，最终迫得G7联手干预市场， 为市场提供足够流动性，各国央行掀起减息潮，澳洲、美联储及加拿大，相继于上周减息，本周到欧洲央行议息， 相信亦会跟随调低储蓄息口，环球息口下挫，成就金价如期向上，周一早上又再跳空上扬至1700关口，再创七年新高。 另一方面，油组谈判破裂，沙地调低多项成品油价格，油价大跌逾两成，更掀起市场情绪，环球股市续挫，资金寻求出路， 转入避险市场避险，金价、日圆后市仍看俏。   投资者忧虑疫情影响经济下滑，短期工业需求下降，已持续为油价带来压力，由沙地领导的油组更与俄罗斯内讧， OPEC未能就减产达成共识，沙地大幅调低主力石油产品售价，市场亦担心随之发生减价战，纽约期油及布兰特期油周一跌逾两成， 恐慌情绪更令环球市场下挫，周一清晨道指期货已跌逾千点，未改前两周持续下滑走势。资金寻求避难所，金价冲上千七关口， 创逾七年新高，继续向历史高位进发，日圆亦升上16年高位，最高曾见101美元。   环球金融市场不稳，G7亦被迫出手，继08金融海啸后，G7财首再次联合行动救市，上周举行电话会议，确保市场资金流动性充足， 更表明息口是可考虑的托市措施。澳洲央行、美联储及加拿大亦先后调低息口，美联储更是于月中会议前，提前紧急降息半厘。 尽管美国近期经济数据表现不弱，但无助美元升势，股市亦是只限反弹，未改弱势。上周五见美国劳工部数据理想， 失业率跌至五十年低位，非农亦高开至27万人次水平，金价一度震仓跌至1640关口，但随即见美元再转弱，上周五已重新创出日内新高， 周一更突破1700关口创七年新高。展望未来，受惠环球低息环境，金价大升势未变，今周欧洲央行议息，预期将再降储蓄息口， 投资者持金成本下降，金价于1700关口争持后，将再向上挑战新高，技术上金价只宜顺势买入，升市莫估顶。  

2020-03-06

担心美联储再出手减息，美元昨晚继续下跌，美汇加权指数刷新近两个月低位，低见96.47水平，非美货全线上扬。 美元走势可谓岌岌可危，继上周回跌超过百份之一后，今周美元亦有机会再创下两年来最大单周跌幅， 今周累积亦已跌逾1.5%，一方已跌近重要支持100天平均线位置，承著美元受压，金价亦快速测试至年内高位， 今晨高见1681美元，始后回吐有压力，但未改大升势方向；今晚美国将公布劳工部数据，非农业新增职位为全周重点， 由于数据预期不弱，若能打压金价回吐，可逢低买入，等待戭破年内新高。   自周二美联储突然降息四份一厘后，美汇加权指数便血流不止，金融市场动荡。美国的减息行动，虽可为即市解决银根短缺问题， 但亦同时打击了强美元的涨势，其他非美货币承势而起，加上新型冠状病毒亦在美国肆虐，疫情抗散下，美元昨日更是暴跌， 创下2019年1月9日以来最大单日跌幅。尽管近期美国公布的经济数据大多理想，特别是劳工数据， 如ADP就业人数及上周首次申领失业援助人数均较预期理想，但无助美元反弹，金价昨晚深夜时份继续突破。   金价于亚洲市时段最刷新近周高位，而后回调，由于今晚美国将公布非农业新增职位，市场较为重视，因此投资于高位亦有戒心， 未有进一步推升突破。预期今晚美国公布的失业率维持于3.6，而非农业新增职位则轻微回落至17.5，若开出数字能再现20万人次以上， 而优于预期，将会为美元带来即市支持，不过金价本周升势已成定局，金价再回吐，可能更理想买入位置，投资者可以进三步， 退一步形式，待回吐顺势买入，等待下周向上再突破。  

2020-03-05

美联储紧急降息半厘后，昨日见美国公布的经济数据均有不俗表现，支持大市气氛好转，美股急反弹， 美元亦略为回升，金价则高位整理，但波幅收窄。加拿大央行亦紧随减半厘，经一轮救市后，市场紧张情绪稍见缓和， 但经济增长动力无可避免仍然艰难，未来企业盈利定必受影响，而低息环境可望支持贵金属市场发展。   美联储紧急减息当晚，道指仍大跌，但昨日亚太区市场已见气氛好转。晚间时份，美国公布的经济数据均表现不俗， 美国ADP公布达18.3万人次，虽较上次的29.1万人次少，但亦较预期的17万高；而2月ISM非制造业PMI亦高报57.3， 较预期的54.9及前值55.5高，处于50盛衰分界线之上，显示非制造业处于扩张阶段。美股开市后，便反复走高， 亦对美元带来支持，欧币等轻微回落，金价升幅亦有所被限制。   加拿大央行紧随美国减息半厘，一度再支持大市气氛，金价受惠全球低息环境亦曾冲高，但可惜升至1648附近便开始无力再上， 1650上方仍现一定压力，需时整固才能再上。技术上，金价自疫情爆发，因市场资金短拙而回头，再低位高速反弹， 形成了一个大型三角，即市将处于大三角内运行，收窄整理，波幅可能会先下降，较适合短炒上落。   今晚美国有多项经济数据，当中耐用品订单及一周首次申领失业人数会对即市有影响，不过对后市变化不大。 随着昨晚的ADP人数优于预期，市场亦期待明晚的非农会为市场带来惊喜，提前消化下，今晚美股及美元仍望有不俗表现， 但若金价若回软至1630附近，亦可逢低买入，中长线仍可望低息环境之中展开升势。