金市分析

2020-02-07

昨日美元及黄金双双走强，美元升至近四个月高位，欧币进一步下挫低位，但金价则如期低位整固后反弹， 今晨见亚太区市场交投稍为缩减，投资者倾向等待今晚美国劳工市场数据，预期当中非农数据不弱， 但金价若能守稳技术支持，可望靠稳后上扬。   早段时间，金价已开始靠稳反弹。守稳1550美元后，金价欧亚市时段，已重上1560上方并开始企稳， 但美元走势亦见上扬。美元指数刷新去年10115日以来高点98.57，近期美国经济数据均表现不俗， 而且市场对武汉肺炎中的忧虑消退，美股三大指数全面上涨。晚间时份见美国公布的一周首次申领失业援助人数报20.2万， 较预期的21.5万及前值21.6万人次理想外，亦是近11个月新低，尽管数据重要性不足， 但亦带动市场对今晚美国劳工市数据的憧憬，美元强势攀升。英镑下挫至1.2920支持，欧元亦失守1.10关口。   但金价无视美元强势，投资者仍乐意低位吸纳黄金头寸，环球低息环境将支持金价长远方向发展。 技术上，金价1546支持位置仍然有效，但自低位反弹而逾廿美元，上涨动力会开始收缩， 而预期劳工市场数据不弱下，金价难以即市作出突破，上方必需有效突破并企稳1570才能延伸上涨空间。 基本面上，需留意今晚非农数据会否削弱市场对美联储减息的预期，若劳工市场仍然畅旺， 加上近期美国理想的经济数据支持，美联储年底减息预期将进一步降温，甚至年底减息一次的机会消失， 美元可望进一步上扬，并打压金价从回周内低点。需小心注意今晚非农表现，若数据开出有25万人次增长， 亦属非常理想数字，相反低于10万，则需小心美元会反高潮回跌。

2020-01-30

昨日市况走势恰如预期，美联储亦维持息口不变，金价回吐一步到位后，即时爬升，环球低息环境有望持续， 支持金价中长线升势。金价于早段时间承接前晚的跌势，最低回至1563美元，但如早前分析所言，此番回吐， 主要是因应股市反弹所带动，但股市欠缺利好消息推动，反弹走势难以持久，金价回吐反而造就入市良机。 金价早段时间见过1563后，便持续受买盘支持回升，很快又重新企稳于1570上方，等待美联储议息结果的公布。   达入美国市，整体市况较为平稳，香港凌晨时份，美联储结束一连两日的议息会议，并宣布维持息口不变。   美联储宣布维持联邦基金利率于1.50%至1.75%不变，符合市场预期，并连续两次会议，均是全体委员一致维持息口不变， 是继上年7月、9月、及10月降息以后，再次维持息口不变，会后声明措词稍作改变，较12月出现两项变化， 对家庭支出的判断由"强劲"调整为"温和"，另外，声明强调当前货币政策的立场是出于"回到"2%的通胀目标， 在早前的原文仅强调是"接近"2%的通胀目标，显示出联储局对通胀目标表示出不满。   市场解读是次会议仍然偏鸽，息口将更长时间维持于低水平，加上1月开始换届，来届新委员中，票委更倾向于鸽派， 金价因此晚上得到爬升动力，于深夜时份再冲击1580关口。延至今晨，金价仍然靠稳于1570上方， 加上亚太区股市仍普遍受压，武汉疫情亦引起美联储主席鲍威尔的担心，他指出担心疫情会拖垮全球经济活动，年底仍保持减息机会。   今日英伦银行亦会公布议息结果，尽管市场普遍预期英伦银行将维持息口不变， 不过英伦银行将来息口变化几乎肯定以减息为主，对英镑仍会带来压力，金价亦有望从中得到支持， 晚间时份，美国将公布一周首次申领失业援助人数及美国第4季PCE物价指数，数据对即市也会产生一定波动，可以留意当中变化。

2020-01-29

昨日欧美股市全线反弹，油升金跌，调整了周一的市况，但整体大市基调没变，武汉肺炎发展仍会短期困扰金融市场表现， 美联储已展开一连两天的议息会议，今晚香港凌晨时间将作公布，预期息口不会变动，但会后声明具有启示作用，需要关注。   欧洲三大股指加上美股三大指数昨日出现技术性反弹，打压金价下滑；早段时间，仍见金价高位靠稳， 但只限维持于1576上方，却未能企稳于1580上方，达入美国市后，金价开始出现较大跌幅。美国公布的经济数据支持了美元发展，   1月消费信心指数从12月的128.2回升至131.6，另外，12月份耐用品订单亦增至2.4%， 因军用物资采购增加抵消了商业投资减少的影响，较预期乐观的数据支持了美元发展。   市场经过调整后，将注视新一轮消息引导方向。美联储正展开一连两天的议息会议，市场普遍共识美联储将维持息口不变， 会后声明的措词亦不会有太大改变，不过近期的新型冠状疫情及中东局势等地缘政治紧张，美联储可能会作出适时评论， 或会有任何放鸽表示，左右市场对年底息口的期望。   技术上，金价回吐已一步到位，今晨回吐至1563美元，从三周高位回落，跌幅已逾廿美元， 可适量买入，下方进一步支持位于250小时平均约1560美元，长线上，金价在这两周多间央行放鸽情况下， 可望保持冲击1600关口的诱因，但走势较为反复，受多项消息引导，宜回位再行买入。

2020-01-28

全球戒炎准备中，担心新型冠状病毒扩散，环球股市继续有得震无得训，美股三大指数大幅下挫， 道指逾450点，维指及标普均跌超过1.5%，市场避险情绪高涨，资金涌入贵金属市场， 金价昨日跳空上涨逾1%，刷出近期新高，再度直迫1600关口。   昨日甫开市便见金价受支持跳空上涨，尽管亚洲市场普遍仍因农历假期而未有开市，不过投资者未敢怠慢， 在亚太区市场已开始见买盘涌现。金价多返回吐，但亦收稳1575上方，仅回补跳空位置一半空间，大部份时间徘徊于1580水平。 日圆亦成为资金避难所，重上108水平，短期由于疫情未见受控或有好消息出笼，因此，市场紧张情绪仍将继续， 黄金及日圆短期易升难跌，仍会继续成为投资者的资金避难所所追捧。   今晚美国将公布耐用品订单，上次受波音订单减少影响，大跌逾2%，今晚数据若再大幅下滑，恐对美元带来即市压力。 但重点是明晚凌晨公布的美联储议息会议；今次议息会议为2020首次会议，虽然息口变化机会不大，但今年首次议息亦有前瞻作用。 市场将关注美联储在减少购买债券的规模会否缩少，若美联储对此有所暗示，恐对美股带来进一步压力， 又或美联储主席鲍威尔再度放鸽，则会对美元带来伤害。   技术上，金价跳空上涨，并保持了良好型态，后市走势仍然理想，金价于1576多番受买盘支持承托，此水平可开始吸纳，后市将逐步挑战1600关口。

2020-01-27

上周三大央行先后议息，均维持息口不变，但口风继续放鸽，加上武汉疫情未受控， 市场担心经济前景受到拖累，支持贵金属市场发展，金价今晨升超过十美元，后市走势仍然相当乐观。 展周本周，美联储及英伦银行亦会举行议息会议，预期息口仍将维持不变， 但可能维持寛松货币政策，会后声明等内容仍需注意。   上周加拿大、日本及欧洲央行相继续议息，息口均维持不变，但三大央行均对经济前景表示不明朗， 并将继续维持寛松货币政策，加拿大亦删除了维持息口等字眼，意味未来息口取向将倾向于减息，对加元将带来中期性伤害。   另一方面，武汉疫情未见受控，自上周发现疫情扩散至美国及香港等环球金融中心， 投资者开始意识疫情可能爆发并阻碍全球经济增长。单是内地全病例确个案已逾2700宗，导致80人死亡， 为防控疫情，内地农历新年假期延长至2月2日，今晨日经指数低开400点，并继续走软， 投资者忧虑情绪升温，美股道指期货亦受压，美股三大指数期货跌幅均逾1%，油价则被抛售， 而市场避险意识趋升，金价及日圆受追捧，金价今晨一度高见1588美元。   展望本周，市场避险意识将维持，金价有望于高水平发展，而今周美联储及英伦银行的议息会议亦需留意， 尽管两大央行较大机会维持息口不变，但若其会后声明又再放鸽，将会对英镑及美元均带来伤害， 金价则有望在低息环境支持下靠稳向上。金价适合继续追捧，若美股借疫情扩大回吐，资金将会持续流入贵金属市场避险。

2020-01-24

本周三大央行先后议息，昨晚轮到最受市场关注的欧洲央行公布议息结果，虽均维持息口不变， 但亦同时放鸽，支持了贵金属市场发展，美元及黄金均见靠稳发展。   欧洲央行预期，利率将会继续维持当前水平甚至低低，直至通胀前景稳固转向低于但接近2%的目标水平， 并将在加息前不久才会停止购债，意味放寛货币政策短期内不变；   而议息会议的焦点是欧洲央行宣布对货币政策的战略评估，这是自2003年以来首次。这次评估符合市场预期， 于12月决议上，行长拉加德表示央行将于一月进行政策评估，尽管评估框架尚未达成共识， 但政策评估将包括不平等现象加剧的问题和气候变化挑战性问题。   会后发布会中，行长拉加德重申欧洲央行的声明内容，并指高度寛松货币政策仍会维持一段时间， 如有需要欧洲央行将调整所有可行工具，不过她亦表示对低率感到担忧，战略评估方面， 她透霝战略评估将包括物价稳定的制定、货币政策工具、经济和货币分析以及沟通实战， 但欧央行不会提前排除或者预计战略评估的结果。会后，欧元反弹乏力，亦有大行预计， 欧洲央行将从三月开始降息三次，每次降息10基点，欧元中短期走势仍不乐观。   贵金属市场方面，则可受惠于环球低息的货币政策，昨日一度上冲至1567位置， 不过高位承接力不足，因此又再回落；金价于1568形成了双顶型态，技术上必需突破才能再延伸上升空间， 但以美元现时强势仍未对金价带来太大伤害，相信再突破机会较高，短线下方，只要继续守稳1557及1553支持， 则可继续向上，回吐可逢低吸维。

2020-01-23

昨日市场各自发展，美元小幅下滑，欧币向好，加元及油价大幅向下，而金价则持稳，市况各自发展不一， 展望今晚欧元区将公布利率决议，预期虽然息口不变，不过关注其取态会否继续放鸽，从而支持了金市的发展。   昨晚加拿大议息后放鸽，加元急速回落近百点，并创自12月26日以来的低位。尽管加拿大央行议息后维息口不变， 但改变其声明基调，在议息声明中剔除了有关目前利率水平恰当的语句，加拿大央行长更表示， 如果加国经济增长近期的放缓持续，将会开始下调利率，加元前景相当不明朗，将逐步挑战1.33。   另一方面，英伦银行下周的减息预期反而下降，受惠英国CBI商业前景指数乐观，加上脱欧协议顺利通过议会， 英镑急升，市场对英伦银行下周减息的憧憬稍为降温，欧元兑英镑录得近期最大跌幅，低见0.8424的月内低位，汇市分歧发展。   商品市场方面，亦出现不一走势。油价大幅下滑，担忧武汉疫情扩散，加上美国香港等全球金融中心出现首宗确诊过案， 市场担心疫情未能受控，将会打击经济表现，并因此抑制了能源需求，油价因此而受压，加上市场供应过剩， 美国公布的上周API原油库存大增，令油价最多跌4%，走势相当惊人。不过金价则影响较轻微，受惠于环球低息环境， 各大央行均放鸽救经济，压抑了金价的跌势，金价回软至1550后便见支持，但1560上方亦有一定抛售压力出现。   今晚欧洲央行将公布议息会议，为全周重点，预期息口将不变，但会否维持鸽派基调，将影响市况表现。 欧元上年弱势主要是欧洲央行较其他七大工业国提前放水，但放水在未见成效前，相信欧元区仍会继续寛松货币政策， 欧元弱势仍将维持，亦支持了商品市场的发展。金价亦可望从中得到支持，其中长期升势可望继续， 但由于早前先升后回走势在技术上破坏了整固型态，金价宜回低才作吸纳。

2020-01-22

湖北武漢肺炎爆發後，更多擴散消息，除擴散全國多國省市外，更於美國華盛頓出現首宗病例， 市場擔心疫情擴散，震動股市，金價亦急升急跌，市況變化甚大。   金價早段突破1560美元， 亞洲早市便開始向上，衝至1568美元開始出現阻力，於1566上方掙持一段後，晚市幾乎回吐整日漲幅， 金價最低跌至1546美元，跌勢甚急，鈀金亦失守2400美元關口，貴金屬市場受到一輪拋售，未能保持日內升勢。   中國黃金協會周二公佈，去年國內黃金消費量減少12.91%至1002.78噸，主要受制於經濟下行壓力及金價於下半年上漲， 去年國內黃金產量亦減少5.21%至380.23噸；儘管民間需求未見增多，不過受惠於官方需求，多間大行對未來金市仍保持樂觀， 加上美國實際利率最近已降至負數，創2012年底以來低位，降低持有黃金等不能生息的成本， 金價中長線仍受機構投資者及官方儲備所青睞。   美國總統特朗普亦再度炮轟美聯儲的利率政策， 要求美聯儲再度降息支持經濟，支持了回吐中的金價在低位反彈。技術上，黃金昨日的先升後挫走勢破壞了金價整固儲力型態， 即市上升動力仍欠奉，有可能進一步下探下方支持位置。   今晚美國將公佈成屋銷售，經濟數據影響不大，反而需留意肺炎疫情發展，市場一段恐慌過後， 暫時相信疫情會較03年沙士傷害性較低，但若有失控情況，則可能對金融市場帶來進一步傷害。

2020-01-21

昨日为美国马丁路德金假期，欠缺美国市场，市况交投较为淡静，美元悄悄回稳， 欧币回跌，等待本周三大央行议息。美元昨日交投淡静中走强，主要是延续上周五的上升走势， 受惠12月房屋动工升至13年高位，加上零售销售上升，及制造业活动指数反弹至8个月高位， 美国经济表现比欧洲区强，令欧币较美元出现贬值。   市场对英国减息预期继续升温，英镑再度失守1.3关口。 英国一直较其他欧洲国家延迟放水，但随着月底脱欧尘埃落定，市场又开始担心英国经济前景风险， 加上经济确实在放缓，英伦银行理事亦纷纷放风，更有理事直指月底投票将投票支持减息， 英镑备受压力，于1.3关口附近徘徊，短线仍处弱势。金市方面，尽管美元走强，但今晨金价企稳于1560上方， 并持续上扬，技术上，又再突破，可望延伸新一轮升势。   今晚美国无重要经济数据公布，但下午欧洲均有重要经济数据公布，将对汇市带来影响。 英国将公布失业率、德国及欧元区将公布ZEW经济景气指数，数据对即市将有反应。 而金市由于已作突破，只要继续企稳于1560上方，将又再重组升势，唯升势略带超买，需小心急回风险。

2020-01-20

黄金上周走势惊险，市场淡化过中东紧张局势下，中美签署首阶段贸易协议，利好气氛刺激股市大旺， 美股三大指数持续创新高，资金流出避险市场，金价受到打压，一度回跌至两星期低位，但下方有买盘支反弹， 全周计，金价几乎收复整周失地，美国的经济数据多不及预期亦对金价带来了支持作用。 展望本周，周一为马丁路德金假期，欠缺美国市场，交投会较为淡静，而周末开始为中国农历新年假期， 不过市场会继续开放，可作交易，周内亦有三大央行议息会议，包括欧洲央行、加拿大央行和日本央行， 预期息口将维持不变，不过欧洲央行会否进一步放寛货币政策，将是市场关注重点，有可能对美元及汇市带来影响。   自前周特朗普呼吁伊朗用和平手法处理两国间的军事冲突后， 市场已不再担忧战事爆发及能源或核战危机，上周早段便见贵金属市场受到大量沽盘打压， 加上中美迎来首阶段贸易协议，于签署日前，金价无力反弹，最低跌至1536美元，早段已跌逾廿美元， 若计及年头起的跌幅，更达八十美元之巨，跌势可谓相当吓人，不过累积跌幅已多，加上已几乎完全回吐了中东冲突局势而起的涨幅， 因此在此水平亦见开始有买盘支持。果然在周三晚见贸易协议签妥后，金价便开始反弹，加上早前美国公布的CPI及PPI均较预期逊色， 美联储公布的褐皮书亦显示美国短期加息无望，环球低息环境，有助金价得到中长线有利发展空间，金价周内先跌后回稳，全周几乎追回所有失地。   技术上，金价在早两星期急升急跌后，波幅将会收窄，如笔者早前预期，较大机会会先行整固。   配合基本面上，市场亦欠缺重要消息引导指引，虽然本周有多间央行议息，但相信各央行将维持其19年一贯政策， 三大央行将维持息口不变，唯独欧洲央行需留意一下其措辞声明，新任欧洲央行行长拉加德会否上任后，有甚么息口政策改变， 可能会为欧洲央行未来的寛松货币政策带来更多启示；另外，市场亦会留意美国总统特朗普的弹劾程序， 由于已上交予众议院，弹劾程序已正式展开，不过众议院一直是由共和党所控制，通过机会可谓相当轻微， 反而，若议案被否决后，可望扫除了特朗普竞选连任的阻碍，反而对大市有提作用，不过若弹劾审议过程中， 若有新通乌门消息被揭发，亦可能会打击市场表现。   金价在迎接鼠年前，相信仍只望整固徘徊，波动收窄，短线内适合高沽低买， 1560上方需保持惊剔，不要轻易高追，待整固多一段后，方能有力再向上突破。

2020-01-17

市场消化了中美签署首阶段协议，金价昨日早段一度脱离低位，反弹至1558美元， 但无力再上冲，晚市回跌近十美元，区间内盘整，短炒获利甚丰。 贸易协议尘埃落定，金价借势反弹，但升势难以持久， 在早轮急升急跌后，金价势必进行盘整，始能积聚动力再上冲， 因此见金价无意挑战1560关口，下方回落亦未持续沽压，区间交易，非常适合短线炒作。   美股三大指数继续创新高，标普500指数首次升上3300点。 道指涨超过260点，谷歌母公司ALPHABET市值首次突破一万亿美元，成为苹果、亚马逊及微软后第四家突破万亿美元的巨企， 利好大市气氛，资金流出避险市场，打压了金价的走势； 另一方面，美国参议院正式接收了针对总统特朗普的弹劾条款，弹劾审判程序将正式展开， 但由于共和党已控制参议院大多数议席，通过弹劾议案极难成功， 正式递交至参议院反而让市场明朗化，投资者不用担心会左右美国今年大选选情，美元又见承托。   今晚美国有多项经济数据公布，但重要性不足， 较重要的为密芝根大学消费者信心指数，预期数字亦有不错表现，对美元即市会带点支持。 但不会左右贵金属市场的盘整表现，金价反弹近1560水平仍可以短线沽空， 但中长线上，金价再回落则可逢低吸纳，等待盘整完毕后，重新再向好。

2020-01-16

中美贸易战磨擦近两年，昨日终迎来签妥首阶段贸易协议，协议内容与市场预期相若，未有太大惊喜， 好消息出炉嚗光后，金价反而借势反弹，不过升势相信难以维持，仍需更多时间整固走势。   美国总统特朗普于周四凌晨，在华盛顿白宫与中国国务院副总理刘鹤签署首阶段贸易协议。 特朗普形容中美达成历史性协议，有利美国农民，并称将会访华，指国家主席习近平是他的好朋友， 协议内容，中方承诺将于未来两年会购买总值2000亿美元的美国货物； 受惠签署协议，美国股市仍继续向好，三大指数纷纷创高，不过升幅不足1%。 反而美国经济数据似乎跟不上美股的表现。   美国去年12月扣险食品和能源的核心PPI按年升1.1%，增幅低于预期之1.3%，亦是自16年以来最低， 增加了市场对美联储今年仍将减息的期望，及后美国公布的褐皮书，被视为美联储息口去向的重要参考， 内容指美国经济温和增长，未有停止寛松货币政策的迹象， 金价有望继续受惠于环球放水所支持，因此晚市继续靠稳，持稳于1555上方徘徊。   金价虽然借势反弹，但整固时间不足，所以大幅突破向上的空间亦有限。 技术上，金价在这月大升大跌后，将会收窄波幅，并作出整固， 低位反弹后，亦可于近1560位置沽空，在整固多一轮后，金价方能获足够动力突破。 中长线上，美国总统特朗普继续向美联储施压，声称后悔任命鲍威尔为美联储主席， 并大谈负利率对经济的好处，相信中线利好商品市场因素不变。   今晚美国有多项经济数据公布，当中零售额为较重要数字，预期有轻微增长，或会对金价带来即市压力， 不过金价短期难作突破，下方仍有买盘支持靠稳，上落空间收窄下，可适度作短炒买卖，美元短期亦可望继续靠稳，限制了金价的升势。  

2020-01-15

在中美簽署首階段貿易協議前，繼續有利好消息支持市況， 美國自八月起列中國為匯率操控國後，昨日取消此身份，人民幣穩步上漲， 而市場利好氣氛下，資金亦再流出貴金屬市場，金價一度跌至近兩週低位。 上年八月起，美國將中國列為匯率操控國，是近25年來首次； 當被列為匯率操控國時，美國有權於世貿組織上投訢中國的匯率政策，並從而作出訟裁；不過自列有匯率操控國後，未見有關情況發生， 而昨日美國財政部公佈了關於美國主要貿易伙伴宏觀經濟和外匯政策的半年報告中，終取消了對中國匯率操控國的確認，不過中國仍被列入觀察名單。   市場關注的並非中國會否被制裁，而是中美經貿關係的改善。 中國發言人回認剔出操控國時表示中國本身一直就沒有操控匯率，而IMF早前亦曾表示過人民幣匯率沒有被過份高估或低估， 市場不太擔心中國被制裁引伸的經貿問題會否發生，但隨著中美首階段協議在即，美國此舉亦可謂釋出善意， 市場憧憬首階段協議後，第二階段協議亦會快速展開，因此支持了大市氣氛， 資金流出避險市場，金價昨日早段已低見1535，期後再靠穩反彈。   市場焦點已從中東緊張局勢中走出來，本週較重視的是今日起的中方訪美團簽定中美貿易協議。 由於消息正面，相信短期對貴金屬仍有一定壓力，不過昨日於低位1535開始現支持，可見回吐至近0.618的空間已有買盤承托， 加上昨晚美國公佈的美國核心CPI略遜於預期，市場相信美聯儲將來的行動繼續放鴿，亦限制了金價的回吐空間。 其他國家，包括英國近日亦有放鴿口風，英鎊受累，一度失守1.30水平； 環球經濟增長放緩，及寛鬆貨幣政策不變，將繼續支持金價中期升勢發展。   繼CPI後，今晚美國將公佈PPI生產物價指數，亦是衡量美國物價水平的重要指標， 若又再顯示美國通脹放緩，將會退卻鷹派的加息念頭，對美元會帶來損害。 另外，紐約聯儲局製造業指數亦會有即時影響，製造業持續萎縮，相信1月份數字仍未見好轉，金價有望開始靠穩。 技術上，金價的回吐及美元的升浪，有初步到位跡象，但黃金昨日起反彈已近二十美元，亦並非高追的理想價位， 相信在一輪急跌後，金價低位找到支持，會先行整固，逐步靠穩，可於低位再重新吸納，等待整固後下一浪突破。

2020-01-14

市场继续淡化中东局势情况，避险情绪降温， 美股三大指数升高，当中维指及标普500更齐创历史高位，市场气氛旺盛下，资金流出贵金属市场， 金价如期回吐，今晨续跌低至1535美元,，跌势才稍见放缓，金价自高位回落近80美元，亦开始出现低吸良机。   美元指数继续走强，中美敲定本周签署首阶段贸易协议， 利好消息刺激大市表现，美元及人民币亦双只升至近期高位。 非美货币亦有自身回软压力，英国虽然通过了脱欧方案，预期月底可以成功脱欧，但市场对其减息预期增加，英镑再度失守1.3关口。 周一英国公布的11月英国经济比上年同期增长0.6%，是2012年6月以来的最慢增速，低于10月份上修后的增长1.0%， 英国央行货币政策委员会委员弗利葛更表示，他将于本月的议息会议中投票减息，英镑加重了回跌压力，亦带动其他欧币下挫。   美元的升势短期内仍可望持续，但需注意更多经济数据表现。 虽然上周见非农业新增职位较预期失望，但维持近15万的增长已见証劳工市场并不疲弱， 失业率更是近半世纪以来最低水平，失望的非农为美元带来的伤害有限， 而今晚美国将公布12月季调后CPI月率，可留意，美国通胀是否已达美联储目标， 这亦对美联储本年息口取向带来指标性作用，需要注意。   金价方面，昨日大部份时间处于回吐守势，但于1550位置出现了挣持局面，导致金价大部份于1550上下波动； 但如周评所分析，美元短期反弹及黄金的回吐仍将持续，金价今晨果见再失守1550美元， 下方将逐步测试1531支持，亦是金价自圣诞起升势的0.5回吐支持。 金价回吐主要是淡化了的中东局势所影响，再无军事冲突下，早前的上升浪可以被完全回吐， 不过金价圣诞起的升势并非由中东局势所引起，金价中长线的升势是受惠于环球的寛松货币政策， 因此其大方向亦不变，此次回吐正好出现低吸良机，若进一步回吐至1531水平，可开始作中长线吸纳。

2020-01-13

上周市况主要由中东急变的局势所牵引，但随着双方未见进一步军事行动，局势将会缓和下来， 市场焦点重回于基本面变化上， 今周美联储公布的褐皮书及于华盛顿签署的中美首阶段贸易协议成为市场焦点， 美元走势有望先行回稳，但相信无阻金市中期攀升。   上周初，为报复美军击杀伊朗的指挥官，伊朗随宣布退出核协议外，更于周中袭击美国驻伊基地， 黄金原油纷纷受到市场追捧，成为市场的资金避难所， 投资者担心战事一触即发，伊朗官方和民间的态度均非常强硬， 金价触及近七年新高，周中最高升至1610美元，达入2020年以来已升近6%，延续近十年来，金市每年1月十居其九例升的局面。 但周中晚，金价逆转升势，美国总统特朗普无意以军事手段还击，呼吁伊朗政府以和平手法解决事件， 更称美国最大的武器是经济，并指国不需要中东的石油，有关言论消退了市场对战争的疑虑， 美股报复式反弹，自低位反弹七百点，亦令资金流出贵金属市场，金价自此回落。   金价辗转下滑至1539美元，将全周升幅完全回吐，其后迎来首个美国非农业职位； 由于近期劳工市场确实表现不俗，投资者均对周五晚的非农抱有较乐观预期， 怎料非农仅报14.5万，不及预期之16.4万，亦远低于上次的25.6万， 金价及非美货币随即反弹，金价重回1562上方始现压力，但期后大部份时间靠稳发展。   展望本周，在中东局势缓和下来后，市场将把焦点重回基本面上。 当中，中美首阶段贸易协议将于15日于华盛顿签署，预期仍有望利好大市气氛，支持了美股发展，从需对美元带来支持， 另外周四清晨，美联储将就经济状况公布褐皮书，视为美国本年息口去向的启示碑， 预期本年仅限减息一次，最快之预期亦将在12月才发生，可观察其内容是否与市场预期一致。 另外，本周美国亦不乏重量给经济数据，CPI、PPI及零售销售，均会对即市带来较大波动，需要留意。   技术上，由于美汇加权止跌回稳于97上方，即市仍靠稳； 上周五晚非农的数字虽不及预期，但亦并非太坏数字，无碍美元的反弹走势， 因此在周内早段，非美货币仍有可能进一步受压，金价将可能先进一步测试下方支持，考验买盘动力，才再组织升势， 下方1550为这段升势的0.382回吐浪支持，有失守，则将进一步回试1531位置； 金价自圣诞起的升势，可由上年第4季的整固而爆发，由于已储力一段，后市回吐的空间不大， 这次回吐反而是中长线较有利的吸纳位置，相信2020在环球继续维持寛松货币政策下， 金价今年升幅不会比上年少，后市仍会再冲击1600上方之七年高位。

2020-01-10

美国总统特朗普对伊朗局势发表较温和演说后，市场迎来新焦点，中美贸易战开打以来，终落实签署首阶段协议， 利好消息带动下，欧美股市齐齐向好，市场气氛热烈，刺激美元再度上扬，金价亦从高位回落，将周初升幅完全回吐。 市场充斥各项突发消息，但消化过后回归日常焦点，而今晚美国公布的农业新增职位为全周重点， 美国劳工市场表现强劲，圣诞档期支持了企业增聘人手，未来能否维持表现将成为美联储日后息口重要指标。   美国总统特朗普前晚深夜表示希望伊朗和平处理纠纷，并未有恶意报复驻伊基地被袭， 虽然表示会以经济实力制裁伊朗，但未有触发全面动武开战，以为市场带来利好气氛。 美股自低位强势反弹，昨日仍刺激亚太区股市表现，加上伊朗亦未见有进一步行动，市场又再亢奋起来， 资金流出贵金属市场，金价早段已回落至1560下方，前晚虽然守住1552位置有反弹， 但大市再迎来喜讯，中美首阶段协议落实签署行程，金价一泻而下。   中国商务部周四证实，由国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤，在下周一(13日)至下周三率团访问华盛顿，签署协议。 中美辗转间，终如期于1月签妥。 贸易战有望缓解下来，欧美股市齐齐向好，美国三大指数更齐创新高，资金流出避险市场，金价则最低下滑至1539美元， 及后虽有补仓盘推动反弹，但未有扭转其回吐跌势，反弹至1552上，又再回落，未能企稳。   黄金虽处牛市发展中，但早期升势过急，大市气氛一转好，市场定必借势回吐，短期仍有沽售压力， 如早日所言，1535及1550是较关键支持，将会回试。   技术上，回试过1550后，现时压力未消，挣持一段后，仍有机会再测试1535支持； 而今晚美国公布的非农业职位为全周重点，周三及周四公布的ADP及一周首次申领失业援助人数均见理想， 美国劳工市场仍然蓬勃，相信失业率仍将维持近半世纪以来低水平，非农业职位需要有16万以上人次才能满足市场期满， 否则若少于10万增长，已可视为失望数据，对美元带有伤害， 但若继续如上月般增长20万以上，相信美股定必再创新高，金价则会回测1535支持。

2020-01-09

中东局势紧张，昨日伊朗开火还击报复烈士苏莱曼尼被杀，第三次波斯湾战争濒临爆发，黄金石油飊升， 但美国总统特朗普晚间就伊朗局势发表演说，仅呼吁伊朗以和平手法处理问题，一道反高潮，意外令美股急升，金价跌回周内低位。   伊朗革命衞队周二凌晨发动两轮攻势，向两个美军驻伊拉克基地发射十多枚弹道导弹，声称炸死至少八十名美军， 伊朗国营电视台引述指十五枚导弹全部命中特定目标，美军有直升机及军事设备被击毁，另有二百人受伤， 但美方一直否认有伤亡，美国总统特朗普并称一切还好。 但金价及原油早段已触发一轮急升，金价昨日亚洲甫开市便升穿1580及1600两大关口， 升抵1611创近七年高位，为2013年以来首次重回1600水平，原油亦迫上65美元水平，创近八个月高位。 恐慌情绪高涨，资金避险，欧亚股市均见表现不稳，但步入美国市后，市况出现大逆转。   美国公布的ADP就业人数高报20.2万人次，较原先预期的16万人次及上次的12.4万人次亦理想。 数据公布后，令原先一直受压的道指期货重新靠稳，小非农数据理想亦支持了市场对明天美国劳工市场数据的乐观预期， 金价升抵1600后，欧美市场已无力再升，随着美股反弹便告下滑。 入夜后，美国总统就伊朗局势发表现说，他指不会让伊朗拥有核武，但就呼吁伊朗以和平手法处理，并称无意动武， 美国最大的武器是经济，将会对伊朗采取更多经济制裁；有关言完全杜绝了美军出战的担忧， 美股可谓报复升的上升，狂飊七百点，恐慌指数亦急剧回落，资金流出避险市场， 金价回试日内低位，跌至1552美元才现买盘支持靠稳。   现阶段美军无意有进一步行动，但亦需视乎伊朗是否收够筹， 市场近日明显处于消息市，由突发消息引导去向，若伊朗局势开始缓和，则市场可重回基本面上。 金市确实处于牛市当中，但若无军事冲突，金价不会马上再重回1600上方， 急升急跌后，金价震荡波幅将会收窄，下方1552暂见支持，不过够关键为1550关口及1535支持， 由于美国劳工市场表现仍理想，金价仍有可能借势回试一下相关支持才再爬升，不过金价若出现此理想水平，已可大手吸纳。

2020-01-08

中东局势未有平静下来，伊朗开始反击美军，市场风险情绪升温， 资金涌入避险市场，金价又再狂飊刷新六年半高位。 伊朗革命衞队发动两轮攻击，向美军驻伊拉克基地发射十多枚弹道导弹。 伊朗伊斯兰革命衞队发声明指，袭击是为了烈士苏莱曼尼报仇，敦促美国尽快从伊拉克撤军，否则伊朗将发动更多袭击， 据伊朗塔斯尼姆通讯社报导，伊朗开始对美国基地的第二波打击， 阿萨德空军基地是伊拉克第二大空军基地，位于安尔省省会拉马迪以西约110公里处的巴格达迪镇附近，美军驻军人数最多， 该基地同时亦驻紫着打击极端组织伊斯兰国国际联盟的多国部队，此次攻击可谓重点出击，开火决心非常坚定。   金市经周一回吐过后，昨日早段续试低位，跌至1550水平，出现了一段低吸水平。 达入美国市后，金价多番上冲1570关口，均见出现抛单打压，主要是获利平仓盘的了结加大了上方的沽压， 但承如笔者昨日分析，金市的升势基本面没有改变，周初的冲高回落只是震仓现像，不会改变中长线的升势； 今晨借势受到中东开火刺激，金价又再攀升，现时波幅扩大，像这两日的冲高回吐，仍会发生， 金价几乎每次突破，便可再刷新上方七年高位，升市莫估顶，每次震仓回吐吸纳便是最安全策略。 美股亦势必在此中东局势中借势回吐，市场仍要更多时间消化中东局势发展。   待消化过开火事件后，市场将再聚焦美国的经济数据上，而今晚美国将公布俗称小非农的12月ADP就业人数； 上月见美国的劳工市场数据非常理想，一度打压金价回调近20美元，但亦是近一个月来最理想吸纳位置， 美国的圣诞档期市况不俗，支撑了劳工市场表现，能否维持强劲的增幅属本周重点，小非农可为周五晚的失业率及非农业新增职位先带来启示。 现时市况波动虽然机会处处，但波动迅速，宜设好限价单，锁定利润及风险，避险错过即市的价位。

2020-01-07

昨日金价冲高回落，走势尤如过山车， 中东局势紧张引发资金涌入避险市场，但晚市美股靠稳，令金价回吐大部份日间涨幅。 伊朗局势上周末起变得紧张，周末仍见美国总统特朗普态度强硬，并威胁扬这锁定了52个攻击要点， 伊朗亦退出核协议，意味可重新发展核武，煶炼铀元素等核元料。 市场害怕冲突会演变成战争，昨日甫开市便见金价跳空上扬，升上近六年半高位， 2020年甫开年，金市便牛气冲天，最高升至1581水平，但守不稳1580上方，在亚洲市场其实已见高位稍现压力。   金价午后大部份时间位于1570上方游走，但再弹上去仍不及1580关口，达入美国市后便急速回吐。 华尔街很快便从避险情绪中稳定过来，美股周一反而收高，扭转了上周五急跌的情况， 部份大型资产管理公司无惧市场气氛转冷，积极入市， 10年期美国国债收益率转升，日圆亦从三个月高位回落，触发金市回吐近十个交易日的超买压力， 金价下挫近20美元，力守1560关口，不过今晨又再见下破，低见1555美元，已几乎完全回吐昨日跳空涨幅。   技术上，金价先冲高后回吐，属震仓走势，早前的累积的买盘在好消息下先行获利放货； 由于累积的升幅过大，全部同一时间借消息获利了结下，造成市场巨大的沽压，但金价的基本面上则变化不大， 因此，在震仓完毕后，金价又再重新整固，消化超买压力后始作上扬。   今晚美国将公布多项经济数据，当中贸易帐及ISM非制造业PMI， 当中非制造业指数需留意有无收到制造业的不景气所拖累，上周已见制造业陷入十年低潮， 若非制造业同告下滑，恐怕美联储又需重新审视美国经济存在的风险。 金价回吐及美股的反弹，仍有望于今日继续， 因此，金价未必能马上再爬升，不过1550关口仍是一个可吸纳水平，中长线升势不改下，金价适合逢低买进。

2020-01-06

黄金进入十年一遇大牛市，升势迫人，达入2020年短短数交易日，升幅已达两成， 直逼2013年金价回调的浪顶，未到农历新年就赶着为大家恭喜发财。   上周早段为元旦假期，美汇指数处于挨打守势，欧元在假期前后，冲上1.23高位，为近４个月高位， 日圆及商品货币等均见全线扬升，非美货币可谓追落后，追随金市升幅；毫不意外，金价在圣诞假期发力扬升后， 在元旦假期亦保持动力，企稳于1500上方后便持续上扬，元旦假期前便几乎突破1520，虽然未能企稳， 但假后甫一复市，金价即一连突破1520，1530两大心理闗口，周末前更升至1550上方收市，以周市收盘价计， 已突破19年高位，并直迫2013年高位，今晨开市，金价又再发力，即市再刷新六年新高。   全球央行大放水，支持黄金市场发展。欧美市场将维持货币寛松货币政策，自美联储半年前减息起， 虽然见上月维持息口不变，但普遍预期美国仍无力加息，市场将较长时间维持寛松货币供应政策， 欧洲央行亦自上年11月起扩大买债规模，对商品市场自然带来支持，而上周亦见中国人民银行降准救经济， 释放资金达8000亿人民币规模，对黄金市场可谓火上加油，金价因而周四起一复市便接连上破； 而周五时，见中东局势出现紧张，金价随即升至1550上方，今晨一开市，跳空升近三十美元，一度突破1580， 期后才出现回吐，市况处于亢奋状态，显示是牛市特征。   美股接连创新高时无阻黄金升势，美股现因中东局势紧张而借势回吐，金价更无阻力扬升。 19年第四季，黄金市场已调整了一整季，在季末时，美股因中美贸易谈判顺利，再创历史新高， 但金价经整固一季后，已于圣诞假期突破，重回中长线上升轨上；现下美伊关系紧张，市场对避险需求亦会随之上升。 另一方面，上周五美国公布12月议息记录，指现时利率水平可能会在一段时期保持合宜，亦非常适合商品市场的牛市发展。   本周美国公布的劳工部数据可谓周内重点，上月美国的失业率创近半世纪低位，非农业新增职位亦逹廿万以上水平，非常理想， 显示圣诞市道的乐观畅旺情况，但假期过后，劳工市场能否保持如此高水平？特别是上五见美国造业指数跌至十年低位， 若制造业市场收缩情况恶化至劳工市场，恐怕美国经济会比美联储想像中更脆弱，对美元产生不良影响。