金市分析

2026-01-23

《金价或已短线触顶》23/1/2026 10:06 完稿 虽然特朗普表示不会以武力去「拥有」格陵兰，同时表示美国与北约成员国就格陵兰，以及北极地区的战略部署达成协议框架，为达成长期协议铺路，据报格陵兰甚至愿意将一小片土地主权让予美国去建立军事基地，但丹麦坚称对格陵兰岛的主权没有讨论空间，或许因为至今仍未有协议细节对外公布，加上即使撇除格陵兰因素，中东问题及联储局后鲍威尔的货币政策方向，均成为市场推高金价的借口。 现货金价在昨天纽约市早段突破4850美元心理关口后持续攀升，随后更突破4900美元，高见4940.81美元。今天金价在亚洲市裂口高开，高见4967.48美元后才出现明显沽压，最低跌至4937.39美元。技术上，金价在5分钟图及1小时图皆出现穿头破脚形态，且早前指出，位于江恩90度角的4960美元为强阻力，今早金价轻微突破该位后即急速回落，其后持续反弹，惟在暂未能重上4960美元。 金价5100美元阻力巨大 从小时图观察，以费波纳奇扩展线量度1月16日以来的走势，今早金价高位已迫近61.8%扩展幅度所及的4972.7美元，当然这不代表金价一定不会进一步攀升，而这种计算亦需要投资者在事前进行，并作为策略部署才能变成利润。假返金价可以破顶再创新高，下一级较大的阻力是位于135度角的5110美元，而金价如达到费波纳奇100%扩展幅度，则可升至5106.47美元，故可预期金价在5100美元以上将遇到巨大阻力。 首先，金价在4960美元阻力较大，突破后将面对5000美元心理关口，令市场有将其攻破的诱因，但恐防又是破位后快速回落，突破后亦难以直冲上5110美元。若然在欧洲开市后，金价未能再创新高，则料短期顶部已出现，4900美元将是首个试穿的目标，其后将测试4810美元支持，位于水平角的4660美元则是目前看来较具支持力的价位。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-22

《金价4660美元为重要支持位》22/1/2026 10:33 完稿 特朗普周三出席达沃斯世界经济论坛时表示，美国已与北约就格陵兰及北极地区的战略部署，达成了一项未来协议的框架，并指方案落实将对美国及北约成员国带来巨大裨益。另外，他表示会暂缓原定于2月1日向八个欧洲国家加征关税，同时他又表示不会以武力去占据格陵兰岛，更指已就格陵兰达成未来协议的框架，美国将参与该岛矿产权益，据报协议或涉及丹麦将格陵兰小片土地主权让予美国建立军事基地。 特朗普的言论令美股大涨，金银价格因所谓避险需求大减而急挫。昨天现货金价在纽约市尾段曾跌至4756.29美元，较欧洲市初段所做的4888.13美元大跌逾132美元，其后金价反弹受制于4840美元后再跌，并在5分钟图形成收窄三角形。在今天亚洲市早段，金价仍未能重上4800美元水平。若从时间上来看，金价在本周的升势源于特朗普表示或以武力去「拥有」格陵兰所引发，令其从4700美元以下开始攀升，目前这个因素可谓已经消失，金价理应跌返4700美元以下，甚至是4643美元以下。 从小时图所见，现货金价目前受困于20SMA（4835）及50SMA（4782）之间，等待突破，从江恩正方形看，4810至4860美元已成为阻力区，目前金价处于4810至4760美元区域波动，一旦跌穿50SMA，金价将返回4710至4760美元上落，而一下级的重要支持位为4660美元，亦是本周二的横行区底部支持。我估计金价近日受突发事件影响而借势快速上升后，短期回落的可能性极高，而4660美元暂可视为这一波回调的重要支持位。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-21

《金价主要阻力在4960美元》21/1/2026 10:36 完稿 特朗普坚持要「拥有」格陵兰，更对一众反对的欧洲国家以加征关税作为威胁，导致金融市场避险情绪急升，金价本周一在高位整固的目的已经显现，昨天现货金价在进入亚洲午市，欧洲开市前向上突破4700美元，其后反复上升，接近欧洲午市时高见4373.75美元，其后出现一轮获利沽盘，纽约开市初段曾低见4715.45美元，但其后再度上升，并进一步高见4750.49美元。 从5分钟所见，金价急回后再次挑战4750美元不果后呈小双顶回落，但低见4722.57美元后又呈小双底回升，在纽约午市两度升至4766美元水平后再呈双顶回落，但低见4747.45美元，稍为试穿前双顶后缓步回升，今天在亚洲市早重拾升势，高见4844.39美元后再度回调。技术上，近日金价的回调多在5分钟图的20SMA（现约4815）及50SMA（4787）有强力支持。从江恩正方形观察，4810美元位于45度角，属于次要阻力，主要阻力位为90度角的4960美元，以目前金价的强势，本周有望挑战该位。 不过，我在此提醒投资者，所有非经济因素导致的金融资产价格急升或急跌都不会持久，目前的焦点是格陵兰，事实上，特朗普提出的租用方案是其中的解除办法。除此之外，丹麦若容许格陵兰独立，并成为中立国亦是可行的方案，而即使是最恶劣的情况，美国与欧洲多国都在格陵兰驻军，这亦不非坏事，起码这令格陵兰受到各方保护，而这亦有可能是美国与欧欧洲国家合演的大龙凤亦不无可能！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-20

《金价料破顶挑战4710美元》20/1/2026 10:44 完稿 昨天金价裂口上升后，全日呈横行形态，高位仍是亚洲开市初段的高位4690.75美元，欧洲开市及纽约开市时均未能再创历史新高。今天亚洲市的低位刚好是4660美元，其后金价走势震荡上行，高见4676.15美元后急跌，低见4666美元后反弹。 目前现货金价以4660美元为首个支持，一旦在小时图失守该位，就要看昨天的裂口低位4647.41美元能否守稳，若然同样在小时图失守，且未能在数小时内重新守稳该位，大概就可判断昨天的横行整固是为下跌，而非上升作部署。因此，我亦再次提醒投资者，周一的走势多反映周末外围未反映在价格上的因素，令价格出现一轮趋势市，但若在欧洲市，甚至纽约市未见跟进，相关因素消化后，价格多在周二逆向发展。 目前暂时仍视金价横行上落，采取高沽低买策略为主，惟一旦跌穿横行区底（以4660作参考），或升破横行区顶部（以4680.34作参考），则金价有机会展开新一轮趋势市，上周顶部4643.18美元则是重要的支持位，皆因价格多在突破顶部后回试该位的支持力，目前金价已再次挑战横行区顶，预期日内将向上突破，挑战下一阻力4710美元。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-19

《金价4660美元或成强支持》19/1/2026 10:22 完稿 上周五现货金价在绝大多数时间在4590至4620美元横行，接近纽约午市时一度急跌至4537.95美元，虽未如预期跌至4510美元才反弹，惟走势与预测相符。金价其后逐步收复失地，但最终未能收高于4600美元。然而，金价在今早亚洲市裂口高开，其后持续上升，并再创历史新高至4690.75美元，其后出现回调，低见4656.55美元后回稳。 金价急升相信与特朗普威胁向八个欧洲国家加征10至15%关税有关，原因是这八个国家—丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰，反对其欲购买格陵兰。上述关税将于2月1日开始实施，特朗普更表示，6月起会将关税提高到25%，直至就全面、彻底购买格陵兰达成协议。换言之，这暗示美国不会以武力夺取格陵兰，而美国亦在谈判期间进行一些部署，若然美国与欧洲盟友因此兵戎相见，会否令格陵兰变相受到多国保护？ 现货金价在小时图上突破了1月12日以来的横行区顶部阻力4643.18美元，令该位甚有可能成为短期调整的强力支持位，此外，金价亦突破了江恩正方形水平角的4660美元，这是极为关键的讯号，这反映金价已找到更高的支持位，而下一级较大的阻力位料为4810美元，短期挑战4700美元的可能性极高，更有可能挑战小时图费波纳奇扩展幅度1.618倍的4767.74美元后才出现较大调整。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-16

《金价或见4510美元才反弹》16/1/2026 10:34 完稿 昨天金价未能在纽约市再创新高，现货金价在昨天亚洲市早段多次跌穿4600美元，迫近4580美元心理支持，而在纽约早段亦再度下试4580美元支持，全日低位则4581.2美元，伦敦收市后曾高见4624.64美元，惟随即急跌。 今早在亚洲市的表现疲弱，高见4621.09美元后持续下跌，由此判断，4600美元已非强支持。从小时图观察，现货金价在高位横行整固形态，倾向逐步变成圆顶形态，预示金价准备展开调整浪，日内倾向跌穿4580美元，测试4560，甚至4510美元后才有望反弹。 昨天银价在亚洲市早段创下93.7美元历史高位后急跌，最低跌至86.29美元，其后持续回升，在纽约市尾后一度高见93.04美元，但其后再度下跌，技术上呈双顶形态，即86.29美元成为颈线支持，一旦失守，银价的量度下跌目标为78.88美元。 投资者需要注意的是，从月线图看，目前金价及银价的9RSI分别高达96.8及96.4，是有史以来超买程度最严重的时间，即使并非展开长期下跌浪，偶而出现较大的调整浪亦可达数百美元。我认为，银价大升主要是过去几年大幅落于金价，而金价持续走强，部分市场分析此认为是去美元化所致，但我认为最重要是主要经济体在2024年再次进入减息周期，市场资金泛滥，大部分流入股市，而股价上涨产生的利润，相等于大量增加货币供应，部分转投其他金融市场，在地缘政局不稳及去美元化等借口下，贵金属自然成为资金流入对象。我相信，在今年下半年，联储局易帅后的货币政策立场及其推动的利率走向，对金银价格将会产极大影响。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-15

《金价短期调整料未完成》15/1/2026 10:28 完稿 昨天金价表现异常波动，从5分钟图可见，欧洲开市后，现货金价约在4640美元以下，约15至20美元内快速上落，并于纽约市初段急跌，轻微试穿4600美元后，反弹至4626美元水平后再跌，低见4601美元水平后呈双底反弹，并于纽约市尾轻微破，再创历史新高至4643.18美元，但最终以射击之星作收，其后虽再度反弹，惟升至4641.6美元后乏力，并展开更深的调整浪，印证了4660美元的江恩水平角确实存在极大阻力。 今早现货金价低见4584美元后逐步反弹，惟5分钟图走势仍呈一浪低于一浪形态，首个阻力位约为4618.5美元。从小时图观察，现货金价暂时重返4610美元50SMA（4610.4）以上，目前可将交易区分成四部分，以目前计，金价将于小时图20SMA（4625.8）至50SMA之间波动，如突破重新守稳50SMA，则有望返回高一级的交易区，即50SMA至4660美元；相反，如跌穿50SMA，则金价继续寻底，下试4560美元的机会增加。 4500美元为最终回调目标 然而，从日线图观察，金价昨天仍以阳烛收市，且属历史最高收市价，反映金价仍处于上升趋势，金价收低于4585美元才视为首个转跌讯号，但亦须注意，金价在日线图走势已与9RSI呈顶背驰，一旦阴阳烛形态确认转跌，投资者不应视而不见。另以费波纳奇扩展线量度12月31日以来的走势，金价已轻微升破100%扩展幅度所及的4633.21美元，随后金价急跌反映该位阻力极大，未金价不会再创新高的假设下，未来数交易日以4525及4500美元为最终调整目标。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-14

《金银再破顶料震荡上行》14/1/2026 10:29 完稿 金银价格维持强势，两者破顶再创新高，否定了昨天我对其见顶的预测，今早在亚洲市高见89.96美元。金价亦于昨天纽约市初段高见4634.29美元，再样再创历史新高，但其后逐步回落，尾市穿底低见4569.77美元后逐步收复失地，今早高见4620.73美元。 我相信，地缘政局是推动金银再创新高及维持在高位震荡的主要原因，但其影响可以极之短暂，但随后市场又可以美息倾向进一步下调继续推高金价，另一边厢，CME亦会继续上调金银保证金去打击投机活动，故金银整体走势料呈反复震荡上行。 从小时图看，金价已呈高位横行形态，较大范围的上落区料介乎4560至4660美元，假设金价已守稳4600美元，则其倾向在4600至4660美元上落，惟4633.21美元仍具阻力，突破并守稳该位才有机会挑战4660美元，否则金价或以4610美元为中轴，在上下50美元，即上述提到的大范围内波动。 银价89美元料有支持 至于银价，89美元料为日内强支持位，惟目前小时图走势与9RSI出现轻微顶背驰，且已贴近保力加通道顶，日内或逐步回试低位，但若仅以烛身较小的阴阳烛逐步回落，亦有可能呈上升旗形发展，提高了再次破创顶的可能性。故宜先以5钟图的50SMA（现约89.19）作为首个重要支持，失守再看89美元能否守稳，最后以小时图20SMA（现约87.24）作为最终获利目标。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-13

《金银短期升浪料结束》13/1/2026 10:32 完稿 昨天金银齐发力，现货金价在伦敦收市后高见4630.09美元，银价则高见86.24美元，双双再创历史新高，但随后亦双双急速回落，今天在亚洲早市分别低见4575.57美元及83.43美元。金银冲高后回落，其直接的影响相信是CME上调两者的保证金水平，白银3月份期货合约的起始保证金增加了3000美元，达25000美元，而黄金期货合约的起始保证金亦于上月底增加至2000及2200美元，至22000美元及24200美元，目的是要减少金银的投机活动，以降低其波动性。 从小时图观察，以费波纳奇扩展线量度12月31日以来的走势，现货金价如达到100%扩展幅度，则可见4633.21美元，与昨天现货金价的高位4630.09美元极之接近，与江恩正方形强阻力位4660美元亦仅差约27美元，估料金价短期升浪告一段落，而上述走势的前升浪顶，即4500.5美元则成为回试目标及强支持位，预料金价守稳该位后再发动新一轮攻势。 至于银价方面，同样从小时图观察，由于银价波动性较大，故即使以费波纳奇扩展线量度，但时间是从1月4日起计，如达到100%扩展幅度，银价可见约86.55美元，与昨天高位86.24美元极之接近，故同样视为已完成升浪看待，后市以82.75美元为回试目标。除技术性因素外，美国会否出兵伊朗将影响金银价格走势，但我相信两者纵使上升亦是短暂，甚或直接大跌作回应亦不无可能，因为美国的对伊朗的军事行动不会成为持久战！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-12

《金价4500美元成短期强支持》12/1/2026 10:33 完稿 上周五金价借助欠佳的12月非农就业数据向上突破4500美元，高位触及4517美元，虽然在纽约午市回落，但低见4482美元后再度攀升，最终收在4510.45美元，属于江恩315度角的次要阻力，向下或向下突破本不确定。然而，今早金价在亚洲市以裂口高开后持续攀升，最高升至4601.17美元，随后在5分钟图出现穿颈破形态，并逐步回落。 金价突然急升，相信是因为上周五美国司法部向联邦储备委员会送交大陪审团传票，威胁将就联储局主席鲍威尔去年6月在参议院银行委员会所作证词提起刑事起诉，该证词部分涉及联储局办公大楼进行翻修的多年计划。如此，金价今早急升的便缺乏较持久的支持，从CME FedWatch所见，利率期货市场预期在今年6月前的货币政策会议，联储局皆将维持利率不变，而在6月份的会议则料减息25基点，时间正是鲍威尔卸任后。此外，鲍威尔会否被定罪要经过漫长的司法程序，不得不令人从阴谋论去看此事件，特朗普想借此转移公众视线。 故金银价格虽再创历史新高，但支持金价继续攀升的理据极之脆弱，当然，技术上而言，金价今早回调至4561.92美元即见支持，而4560美元为其中一个江恩角，预示金价日内倾向在该位至4610美元波动，而较强的阻力位则是位于水平线的4660美元。相对而言，4550及4500美元已成为短期强支持，除非上述事件明朗化，且倾向对鲍威尔有利，否则，目前难找到金价跌穿4500美元的理由，金价日内倾向在4560至4610美元波动，较阔的范围则于4500至4660美元上落。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-09

《金价料4500美元以下波动》9/1/2026 10:35 完稿 昨天金价在纽约开市前持续受压，在亚洲市早段高见4466.43美元后反复下跌，在纽约开市前低见4407.54美元后才逐步回升，走势基本上与预期在4410至4460美元上落相符，而金价在纽约市则反复上升，最高迫近4480美元后才受阻回落，相信与特朗普的言论有关。美军上周将委内瑞拉总统马杜罗捉走，并送上美国法庭受审，虽未引发市场明显的避险行动，但其后他警告哥伦比亚总统佩特罗（Gustavo Petro）要「小心点」，令人猜测这是他下一个要捉拿的目标，但令金价上升的主要原因，相信是他暗示美国要「拥有」整个格陵兰。 目前美国已在格陵兰设有军事基地—皮图菲克太空基地（Pituffik Space Base），但特朗普表示，该地区到处都是俄罗斯和中国船只，从国家安全角度来看，美国需要格陵兰。另一方面，格陵兰拥有丰富的稀土，这些矿物对智慧型手机、电动车及军事装备的生产极为重要。格陵兰总理尼尔森（Jens-Frederik Nielsen）则回应特朗普，称美国想控制格陵兰的想法是幻想，但他们愿意透过正当渠道及尊重国际法下进行对话及讨论。 事实上，目前的形势有点似俄乌战争爆发前的情况。俄罗斯认为北约不断扩张威胁到她的安全，美国亦可此为由，以武力占据格陵兰亦不无可能，而格陵兰亦有可能墨许美国在岛上增加兵力，总言之，我认为，美国要拿下格陵兰易如反掌，但必会遭到国际谴责，但又奈何？只是有心人或乘机以避险为由将金融资产价格舞高弄低，乘机揾食！ 今晚美国劳工部公布12月非农就业报告，若非农就业人口变动与预期相符或略胜之，金价又凭甚么理由抽升？今早现货金高见4484.46美元后略为回调，从小时图观察，走势虽持续上升，但迫近前高4500.5美元明显遇到阻力，若可重上4500美元并守稳该位，则挑战4550美元的可能性增加，但创新高的机会则不大。当然，另一个考虑是，近期美国引发的地绿政治风险上升，但金价依然沉得住，是否等待非农这最后一根稻草才发动总攻击？然而，不论如何，价格反映一切，不用猜测，我估计在非农就业报告出炉前，金价倾向在4500美元以下波动，而4410美元仍然是强力支持位。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-08

《金价横行向下突破机会高》8/1/2026 10:31 完稿 昨天美国ADP公布12月私营机构就业职位增加4.1万个，少过预期的4.9万，11月就业职位变动则由原来的减少3.2万，向上修订至减少3.2万，金价在数据公布后急跌，现货金价由4445.66美元跌至4427.95美元后反弹，升至4454美元水平受阻，其后再度下跌，低见4423.81美元后才出现较强反弹，伦敦收市后高见4468.54美元后再度下跌，今早高见4466.84美元后回落，但在4440美元水平见支持。 从金价对ADP就业数据反应来看，市场未敢过分看淡美国就业市场表现，除非本周五公布的12月非农就业职位甚差，但12月有圣诞节及新年效应，零售销售表现理应相对较佳，服务业劳动力需求较大，非农就业数据不应大幅偏离预期。 日内料可守稳4400美元 从小时图所见，金价逐一失守20SMA（4454.14）及50SMA（4463.26），本周三高见4500.5美元后下跌，其后走势渐呈横行形态，而最高一小时收市价亦逐步下降，高位横行整固预示金价即将出现突破性走势，而目前的走势显然倾向下跌，昨天金价短线触顶的预期亦已兑现，4410美元相信是日内首个下试目标，而仍预期金价倾向跌至4387.67美元（12月31日以来最大升幅50%所在价位）后才有望回稳。 另一方面，金价在12月30日及1月2日在4404美元形成双顶，日内金价欲跌穿4400美元相信会有一番争持，但预期4460美元很可能成为日内反弹阻力，金价将受困4460至4410美元上落，惟整体走势仍然偏弱。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-07

《金价短线触顶机会高》7/1/2026 10:41 完稿 现货金价在今天亚洲市初段高见4500.5美元后持续下跌，从小时图可见，金价已跌穿20SMA（4475.6），是否预示自本周一裂口上升后展开的升浪结束？昨天指出，金价的短线周期顶部在今天出现，目前所见，小时图已出现转跌讯号；其次，从波浪理论来看，由去年10月28日低位3886.66美元形成1浪起步点，11月13日在4245.15美元展开2浪调整，后于18日3998.13美元进入3浪，并在历史高位4550.12美元结束，4浪低位则是12月13日的4274.83美元（接近1浪顶4245.15美元），其后就是5浪，结束点在4500.5美元。 波浪理论实与技术形态有密切关系，上述3浪与5浪的关系亦可说成是双顶（在波浪理论中说是所谓失败5浪），若非如此，那3浪有可能其实是5浪，如此，近期的反弹就是a浪，其后的b浪及c浪可呈三角形或一浪低于一浪走势，若然如此，今年初以来的反弹就是逃生机会，因为c浪将跌穿4浪底，假如以双顶简单量度，其下跌目标为3999.54美元。 即使金价在今天再创日内新高，但不论能否升破上述3浪顶，即再创历史新高，其以双顶形态回落的机率仍然极高，唯一令我需要考虑的是，金价（或其他金融资产价格），其正常的5浪多高于3浪顶，故不能排除金价再度上冲的可能，而今早的调整有机会是投资者在美国将有两个重要的就业数据出炉之前先行平仓，但由此亦可推断，在今晚美国ADP公布12月就业数据前，金价走势偏弱，而4500至4510美元将是强阻力，4460美元为首个支持，4410美元成为强支持。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-06

《金价料受ADP数据打压》6/1/2026 11:01 完稿 昨天金价的走势大致呈反复上升格局，较大的调整出现在欧洲午市至纽约市初段，现货金价高见4440美元后明显下跌，但低见4395.8美元后再度攀升，且再创日内高位至4455.82美元，其时正藉美国ISM公布最新制造业PMI，数值由11月的48.2跌至12月的47.9，反映美国制造业连续第十个月处于收缩水平。金价乘势夹高相信亦是炒息口下降，与委内瑞拉无关。 明天ADP将会公布12月私营企业就业职位变动，市场预期增加6.7万个职位，美国劳工部则于本周五公布12月非农就业报告，市场预期增加5.7万个职位，失业率下降0.1个百分点至4.5%。假设美国就业职位仍在增加，但每月增速显然少于10万，可幸的是暂未出现连续两个月减少，惟一旦发生，必将加剧投资者对美国经济前景的忧虑，金价有机会借此再度急升。 反弹浪不宜重注追势 今早现货金价高见4461.25美元后急跌，跌穿4449美元后反弹，暂时在4450美元以上回稳，在亚洲市早段的低位则为4428.25美元，反映金价暂时在江恩正方形的4410至4460美元范围上落。从小时图观察，目前金价已反弹12月27日以来最大跌幅逾61.8%，而12月29日的大阴烛仍然令我对金价后市不敢太乐观，金价必须突破并守稳在4550美元以上，才有望再创新高，否则，目前任何的反弹，甚至升近4550美元，好友亦不宜下重注。 此外，预期金价短线周期顶部在明天出现，昨天的低位为4395.8美元，反映金价仍未确认已守稳4410美元重要支持位，故须慎防金价日内在高位反复整固后，明天再度测试该位，而4460美元并非重要阻力，而4510美元则属于次要阻力（或支持），留意金价会否先行挑战4510美元，然后再作较深的调整，若然金价短线顶部在明天出现，则ADP的12月就业数据很可能就是令金价下跌的主要原因。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-05

《金价短线4410以下横行》5/1/2026 10:29 完稿 踏入新的一年，金价在首个交易日虽一度升至4400美元以上，但最终大幅回落至4330.5美元收市，今早金价在亚洲市早段再次升上4400美元水平，最高曾见4420.2美元，但暂时未能守稳该位。委内瑞拉总统马杜罗被美军抓走，并将于今天美东时间12时上庭，只是金价乘机炒上的借口，亳无所谓避险因素可言，从纽约期油价格在今早亚洲市一度跌至56.56美元已知道答案。 通胀回落不利金价 委内瑞拉的事件亦令我对金价有新的看法，就是今年能否再创新高产生怀疑，因预期油价将会下跌，且在长时间内难以重上60美元，我甚至认为纽约期油将会跌至30美元水平，这很可能会在今年内发生，低油价有助压低通胀，对金价不利。当然，你可以认为，联储局倾向进一步减息对金价有利，但这所谓「有利」说的是持有黄金的成本下降，并非零成本，但低息环境更有利股市及整体经济表现，你认为大型基金或投资者会增持股票，还是高位抢购无生产力的黄金？ 短线而言，金价明年受制于4410美元的江恩正方形270度垂直角阻力。从小时图渐见，现货金价在12月29日跌穿4400美元后呈横行形态，虽然今早的高位4220.2美元，略为升破上周以来最大跌幅之50%反弹位4412.48美元，但未能守稳在该位以上，故暂时仍将4410及4412.48美元视为短期重要阻力，而上周五金价曾低见4309.87美元，即略低于225度角的4310美元，故预料金价短线极其量维持在4310至4410美元上落。然而，金价在12月29日几乎以穿头破脚大阴烛收市，预示金价已在4550美元触顶，后市倾向下试日线图50SMA（4201）后有望强力反弹。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2026-01-02

《金价料下试4210后强力反弹》2/1/2026 10:36 完稿 2025年结束，金价一如我预期在去年底前再创历史新高。以CME最活跃期货月份计，2026年2月期金在2025年全年累升55.53%，3月期银更大升128.01%，白银位居主要交易商品升幅榜首，黄金仅在第五位，第二及第三位的是2026年4月铂金及3月钯金，去年两者分别升值116.2%及75.36%，然而，两者同在12月29日出现穿头破脚大阴烛形态，今年能否破顶成一大问号。 金银价格今年能否再创新高，还看美国经济状况及美元汇价走势，而美国经济表现影响利率发展，从而左右美元汇价，目前联储局关注的就业情况则影响货币政策，即美国劳动力市场的表现是影响美汇及贵金属价格表现的核心因素。至于鲍威尔将于今年5月卸任后，新任联储局主席是否必然鸽派，我认为不宜过分期望，除非美国通胀率维持在3%以下的较低水平，而就业市场又明显偏差，否则，联储局货币政策亦须在两者之间取得平衡，大幅减息并非唯一方向。 20日线争持急跌风险增 现货金价在2025年最后一个交易日反复波动，而高位是在亚洲市早段所做的4373.34美元，低位则是欧洲市初段所做的4374.83美元，其后持续攀升至纽约市早段最高4353.7美元，至尾段跌至4304.57美元，最终收在4310美元以上，该位刚好就是我所指的强力支持位。今天在亚洲市以裂口高开后持续上升，但高见4356.23美元后受阻回落。以江恩角度判断，金价日内倾向在4310至4360美元上落。 从小时图观察，以费波纳奇扩展线量度，金价的扩展幅度如达100%，则可升至4375.71美元，如反弹12月27日以来最大跌幅之50%，金价可见4412.48美元。换言之，金价仍未能突破4310至4410美元的较大波动范围。撇除金价向上大幅爆升的可能，金价在本周三收低于日线图20SMA（现约4348.19），目前仍处于该线以下争持，故金价快速向下突破的可能性仍然极高，目前日线图50SMA位于4193美元，而下一级江恩强力支持位则是位于180度角的4210美元，故金价甚有可能下试4210美元后才出现强力反弹浪，惟届时日线图20SMA将成为反弹阻力。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。 明德特约分析师 郑广复

2025-12-31

《金价偏弱防穿20日线》31/12/2025 10:33 完稿 昨天金价一如预期守稳日线图20SMA（现约4336）后展开反弹浪，惟仅反弹幅度未及上周五波幅的50%，高见4404.5美元后即乏力，最终大幅回落至4365.5美元收市，今早在亚洲市早段再度攀升，暂时最高升至4373.34美元。技术上，金价继续稳守在日线图20SMA之上，说「我认为」金价仍属于强烈转跌讯号出现后的反弹，其实不太准确，理由是我只是根据阴阳烛的讯号作出判断，并非「我的」意见。 不过，很多投资者惯性找出十万个理由去否定上周五的阴阳烛转跌形态，为自己继续买入黄金作辩解，这实在没有必要，就算我摆明就是逆市操作又如何？但起码我知道是逆市行为，在设定止蚀风险上会做好百分百准备，但若经常否定市场给你的讯息，可能否定你是长期金融市场的「消费者」！ 今天是2025年最后一个交易日，市况可以极之波动，亦可能极其沉闷。就金价的走势而言，惟有突破上周五顶部才有机会延续升势，投资者须注意，金价自上周五以来的走势，与10月21日大跌后的走势相似，故需提防在上周五的波幅下限整固后进一步下试低位，金价虽守在日线图20SMA以上，但若持续紧贴该线，显示其反弹力弱，急速向下突破该线的可能性较高。 昨天金价的反弹仅高见4404.5美元，未能突破4410美元的江恩强阻力位，今早低见4328.76美元后持续反弹，最高升至4373.34美元，接近昨天纽约市以来最大跌幅反弹61.8%的4375.41美元，其后回落至4360美元附近争持。目前较可肯定的是4410及4426美元成为金价短期强阻力，20日SMA及4310美元为金价的强力支持，以个人经验，配合移动平均线以1分钟及5分钟图作短线操作的胜算较高，风险亦较低。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-30

《金银单日转向短期升浪结束》30/12/2025 10:32 完稿 昨天金银价格呈单日转向，以及极接近穿头破脚的强烈转跌形态收市。从波幅上来看，金价单日超过246美元，是今年10月21日大跌以来跌幅最大的一次，银价波幅超过7.36美元，更是有史以来最大，由此判断，金银价格的短期升浪结束。 截至12月29日止，今年以来，白银（3月期银）累积上升了133.93%，是升幅最大的商品类别，金价（2月期金）亦累升了55.89%。由于金价的日线图9RSI仍然高达96，银价亦达到94.6，在两者累积升幅庞大，且仍处于严重超买的情况下，若然展开大型调浪，显然仍有极大的下跌空间。 金价守20日线具反弹空间 不过，昨天金银大跌亦创造了较大的反弹空间，以技术分析，淡仓的止蚀位应设定在昨天的高位之上，但这明显不实际，故可以昨天的波幅的50%作为重要阻力，即金价的短期反弹阻力为4426.93美元，银价则以77.085美元为主要阻力，此外，金价昨天及今早试穿日线图20SMA（4328.72）见支持，且仍未失守该线，故视为短期重要支持位，银价与日线图20SMA（65.87）则仍有一段距离。 不论如此，目前判断，金价短期或有反弹，惟整体上仍以升浪结束看待，投资者不能忽视任何下跌讯号。金价暂以小时图20SMA（4388.5）为首个反弹阻力，与江恩正方形重要阻力位4410美元较接近，昨天金价最低跌至4302美元，故料金价日内在4410至4310美元上落，银价目前刚好在小时图20SMA（73.55）附近争持，50SMA（75.16）料有更大阻力。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-29

《金价短线料高位震荡》29/12/25 09:26完稿 上周五金银价格表现强劲，现货金价逼近4550美元，2月期金更曾高见4584美元。白银价格升幅更大，现货银价单日升幅超过10%，最高曾见79.3美元，创下历史新高。3月期银升幅亦接近7.7%，最高升至79.7美元。 金银价格表现强劲可归因于几个原因。美国联储局减息兼购短债，以及预期明年将继续减息是主要原因，目前市场已预期明年最少将减息半厘，加上预期下任联储局主席货币政策立场偏鸽，令美元汇价受压，亦助长了贵金属价格的升势。不过，白银价格单日大幅飙升逾10%，亦令价格严重超买，市场更有分析预测，白银价格明年或会跌到42美元。金银价格在2025年尾的升势确实显得不寻常及不理性，大幅调整亦不意外。 淡友似借交投疏落杀仓 在圣诞节假期后的首个交易日，金银价格在亚洲市早段即大幅下跌。金价裂口高开，高见4549美元后即急跌，反复挫至4472美元水平后才逐步回升。从小时图所见，金价重上4500美元及50SMA（4503），但今早裂口高开低收，呈现穿头破脚大阴烛，且与上周的高位形成小双顶形态，除非今早的急跌，是因为淡友趁假期后及亚洲早市交投疏落乘机杀好仓，否则，金价短期顶部或已形成，金价需突破4560美元方可维持升势。 如金价重新守稳在4500美元以上，则有望先行在4500至4560美元整固，后再部署向上突破；相反，一旦失守4500美元，则金价下试4460的可能性增加，今早的波幅区间已几乎跨越了两段江恩角（4460至4510，及4510至4560），除非金价出现单边跌势，估计今天极有可能维持在上述的大范围内波动。 以上内容仅供参考，不构成投资建议。

2025-12-24

《金价4500美元成短线强支持》24/12/2025 8:45 完稿 市场将金价在周二的急升，解读为美国与委内瑞拉之间的紧张局势升级，以及俄乌战争短期内未能结束的影响，刺激了黄金的避险需求，美元汇价表现疲弱固然亦推升了金价。现货金价在昨天亚洲早市升至4497美元水平后回调，试穿4470美元后再度上升，但在纽约市初段再度触及4497美元水平后受阻，并大幅下跌，主要原因相信是美国商务部公布的第三季GDP初值增速加快。 数据显示，美国第三季GDP的季度年率化增长率达到4.3%，增幅较第二季的3.8%大，且更胜市场预期的3.3%，而第三季企业盈利亦急增4.4%，数据反映美国经济维持强劲表现，令联储局未来减息的可能性降低，金价因此受压。CME利率期货反映市场预期联储局1月维持利率不变的机率升至86.7%。 昨天现货金价最终低见4431美元水平后才反弹，至伦敦收市后，金价已收复大部分失地，并重上小时图20SMA（4478.3）以上。今天是平安夜，美国金融市场提前收市，亦应该是大部分投资者离场的时间，金价理应开始在窄幅波动。不过，会否出现早前CME冷却系统失灵，令其不能报价，有心人乘机将金价舞高弄低亦不无可能，但交投必定大幅减少，而金价的波动性或因此而加大。 然而，4400美元相信已成为金价中期强力支持。今早金价在亚洲市早段进一步攀升，并突破4500美元，同时亦升破阻力不大的4510美元江恩315度角，令到4500美元很大可能成为新的强支持位，正如昨天所指，下一级较具阻力的价位为4660美元。金价日内料可维持50至60美元波幅，故以今天暂时低位约4486美元计，日内金价可望升至4536至4546美元，而根据一段时间的观察，5分钟图的50SMA（现约4496.5）多为金价提供强力支持。金价的单边升市已经展开，采取甚么策略，投资者应该心中有数了！ 祝各位圣诞节快乐！ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。