金市分析

《金價中期觸頂訊號仍有效》13/10/2025 9:15 完稿

美國部分政府部門停運近兩周已導致約75萬名公務員被迫休假，經濟學家估計，這次停運每周造成約60億美元的生產力損失和合約延遲。美國民主黨要求延長將於2025年12月31日到期的平價醫療法案補貼，但共和黨則堅持先通過撥款法案，然後再商討其他事宜，至今兩黨仍未達成共識。上周五金價延續上日的反彈勢頭反覆攀升，現貨金價上周在紐約市持續攀升，最終重返4000美元關口以上，收在4017美元水平。

美中貿易磨擦左右金價

金價大幅反彈，相信與美中貿易磨擦再度升溫有關。中國宣布對稀土元素實施廣泛的全球出口管制後，特朗普政府隨即作出反擊。美國貿易代表辦公室宣布對中國海事、物流和造船領域301調查的最終措施，其中針對中國相關船舶徵收港口費的措施將於10月14日正式實施。不過，投資者要留意，特朗普的關稅在11月1日才生效，但預計特朗普與習近平此前將在南韓會面，而中國的出口管制措施則於11月8日才生效，換言之，雙方仍有可能達到貿易協議，美中貿易談判將是影響金價走勢的最大因素。

地緣政局方面，北約在上周五宣布，本周開始進行核子演習，屆時將有十多個國家及數十架飛機參與。北約表示，該演習不針對任何國家或事件。北約官員說，演習將模擬可能動用核武的場景，但演習中使用的武器裝備不包括核武。另一方面，俄鳥戰事仍然持續，雙方正針對彼此的能源設施進行攻擊，俄羅斯的煉油設施成為目標，而烏克蘭的天然氣生產設施和能源基礎設施亦遭到破壞。

4060美元短期阻力大

上周五現貨金價在3945美元找到支持後持續反彈，今早又借美中貿易磨擦升溫而急升，亞洲市早段最高升至4059.81美元，其後大幅回調至4024.77美元，後再度攀升至4059.71美元，技術上形成雙頂形態。從小時圖可見，金價明顯在4060美元遇到強勁阻力，故一旦金價向上突破4060美元，很可能出現急勁的升浪，目前金價仍然受困於4010至4060美元，而1分鐘圖正在營造雙頂形態，以頸線4024.77美元計，跌穿該位可能金價挫至3989.73美元才回穩。另外，從日線圖觀察，10月9日出現的雙日轉向形態，金價在日線圖收高於4058.09美元之前，中期見頂訊號仍然有效。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。

明德特約分析師 鄭廣復