金市分析

2020-04-03

美國總統特朗普冀俄羅斯及沙地減產1000萬桶原油，刺激油價急升逾三成，成為市場焦點，遮蓋了美國勞工市場不利表現， 金價重上1600上方，但今晚美國的非農業新增職位及失業率為全週重點，而且勞工市場定必惡化，勢令市場再現波動。 昨晚美國公佈至3月28日一週首次申領失業援助人數，高報664.8萬人，遠高於預期的350萬人，前值從328.3萬人下修至330.7萬人， 人數再次打破紀錄，這或意味著市場最擔心的衰退早已到來。如果疫情得不到有效的控制，美國就業市場將出現更多報警的信號， 將不利大市氣氛，美國勞工市場開始反映疫情影響，美元將能繼續發揮資金避難所作用。   今晚美國將公佈3月非農就業報告，目前市場普遍預期非農就業人數將減少10萬人，這將是近10年來第一份新增人數為負的非農就業報告。 不過數據可能仍受滯後效應影響，或不能體現就業崗位的下降，因為調查是在大規模封鎖措施之前進行的。還有分析人士指出， 就算真的出現近10年來第一份新增人數為負的非農就業報告，市場也可能不會出現想象中的巨震。美國經濟活動停擺已經在多個數據中得到體現 （如初請失業金人數、工業產出月率等），非農的及時性和有效性不比以往，市場也早已消化相關預期。 另外，美聯儲當前政策並非由就業和通脹數據決定，抵抗疫情帶來的經濟衝擊才是美聯儲的首要任務，非農數據對美聯儲未來政策方向的影響不可同日而語。 若只如預期般只錄得減少十萬左右，未必對市場有太大震盪。   但若非農出現大幅削減，遠低於預期的話，恐怕會大幅嚇怕市場。相信未來幾個月黃金可能會繼續在投資者配置中扮演重要角色。 然而，波動性仍將相當高。經濟長時間持續疲軟，以及各國政府和央行採取的日益激進的刺激措施的跡象，應該會為黃金提供某種支撐。 全球最大的黃金支持上市交易基金SPDR GOLD TRUST 持金量上升0.18%，至968.75噸，為2016年10月以來的最高水平，反映了市場人氣。 根據彭博匯編的數據，截至週三，投資者連續八個交易日增持黃金ETF，持續時間為2月份以來最長，當日ETF黃金持有量增加了5噸，至2821噸。   黃金因為股市大跌後投資者們需要流動性而遭到拋售，在股市沒有進一步下跌的情況下，黃金也因此回升。但一旦股市再次出現大跌，黃金可能再受到拖累。 黃金是能夠對沖不確定性的資產，無論是宏觀經濟面的不確定性、地緣政治方面的不確定性還是像此次疫情一樣的不確定性。黃金都是極佳的避險資產， 在出現不確定性的情況下，黃金會有比其它資產更好的表現。

2020-04-02

昨日見受英國壓力，兩大銀行集團，渣打銀行及匯豐銀行剎停派息，不利大市氣氛，加上美國勞工市場開始反映疫情影響， 美元繼續發揮資金避難所作用，非美貨幣普遍回落，油價及金價亦跌至週內新低。美國公佈3月ADP就業人數。 資料錄得-2.7萬人，創2010年1月以來最低水準，但好於預期值的-15萬，前值從18.3萬人下修至17.9萬人。   值得注意的是，這份資料或未能全面反映出受疫情衝擊下美國就業的現狀。ADP就業資料公司稱，3月報告使用的資料截至3月12日， 沒有反映疫情對整體就業情況的全面影響，包括2020年3月26日公佈的失業申請也沒有包含在內。   換句話說，本週五將公佈的非農就業資料或也會遇到一樣的問題。且考慮到就業市場的疲軟在這段時間早已被多次熱議， 部分市場預期已經被消化，週五市場或未能迎來期待已久的大行情。    然而，與上述兩份報告不同，對於今晚將公佈的2個就業市場資料，其表現很有可能比ADP就業資料要糟糕得多，投資者需做好心理準備。 包括美國3月挑戰者企業裁員人數及一週首次申領失業援助人數，目前市場預期該資料將錄得350萬人，高於上周的328.3萬人。    金價昨日上下震盪，如期開始於新交易區間內整固。技術上，日線圖中陰線回撤收低，在整理之後跌破千六關口轉弱。交易區間下移， 1600關口支持變阻力，有進一步的回撤延續需要。4小時整理之後跌穿布力加道通下軌，下軌張口向下，打破了區間整理，短線轉空。 小時線來看：黃金寬幅震盪，黃金在美盤午夜時間沖高遇下跌趨勢線1595附近回落，雖然反彈空間略大，但最終收盤仍在1590附近。   中長線上，由於最近的經濟形勢有衰退的風險，而黃金作為避險貨幣自然備受追捧，長遠升勢不變，但即市金價受制美元爬升而回落， 高位可短線沽空，周線圖的上漲結束必定伴隨著更大級別的調整，黃金即市未能有效企穩1600上方，上方短期重點關注1603附近阻力， 下方短期重點關注1573支持，可先行於此區間內操作。

2020-04-01

俄羅斯央行昨日突然宣佈1/4起停止購買其國內生產黃金，受有關消息打，金價回軟至一週低位，回吐近期的漲幅， 加上美國總統特朗普擬推重鎊基建計劃，投資基建，亦支持了美元走勢。美元今週持續反彈，市場資金流動性緊張雖似乎已告一段落， 但市場情緒仍然有避險需求，刺激了投資者對美元的需求，黃金本身也因避險功能而受提振，但早段時間見俄羅斯央行稱不再購買國內生產黃金， 令金價乏力上揚，晚間時份輾轉失守1600美元關口，金價幾近一步到位，最低曾見1569美元。今晚美國將公佈俗稱小非農的ADP私人職位， 可留意勞工市場表現，觀察現時的美國經濟狀況，金價有機會進一步回挫，尋找下方支持，始能重新爬升。   俄羅斯央行是現時全球最大的黃金買家，停止購買黃金的決定未有得到解釋，只稱這是該國審視財政狀況而得出的決定。俄羅斯在過去幾年， 一直增持黃金作人儲備，在二月底前，其黃金儲備已高達2279.2噸，排名全球第五，價值高達1140億美元，儲備水平已相當高， 央行在去年已購入158.1噸黃金，估計是黃金儲備佔全國整體水平已偏高，加上金價近兩年的上揚，令俄羅斯暫停購買計劃。雖然央行有所減持， 但市場對黃金需求卻非常殷切，黃金ETF錄得近10年以來最大規模資金流入，上週部份ETF基金錄得近三十億美元流入，是在2009年以來的最大規模流入。   技術上，金價失守早前的整固區間，短期將出現積弱表，預期金價即市難以反彈回1600關口。金價上週普遍在1595至1630之間整固， 現時失守交易區間，計算調整幅度可達至1570美元，雖然金價已一度衝擊此位置，但底部未必能馬上打穩，因此仍有機會再衝擊此水平，而後重新整固。 美國總統特朗普再推出重鎊基建救市措施，亦會對市場信心注下一枝強心針，從而降低了市場避險需求，金價即市走勢未能太樂觀， 今晚美國將公佈ADP職位增長，預期會錄得負增長，但若數字太嚇人，反而可能增加了市場對美元的避險需求，利淡金市走勢。  

2020-03-31

上週美股自低位反彈後，加上各國攜手救市漸見成效，市場資金流動性的緊張開始舒緩，避險情緒稍為降溫，資產市場受追捧， 限制了黃金的升勢，不過油價收市僅守20美元，創2002年以來最低，亦引起市場關注。市場仍在消化美國的二萬億美元刺激方案， 聯儲局前期推行了減息至零、無限QE等前所未見寛鬆措施，貨幣政策未完，財政政策便開始上陣，應對疫情對經濟帶來的風險絕不手軟， 美股自低位大幅反彈己近兩成，標指及納指亦有約15%，市場開始出現更多聲音表示，股市可能已見底，市場信心恢復下，價格亂動情況亦相應減少。   昨晚美元稍見反彈，上週經過一輪拋售後，美匯加權指數再回落至100下方，但隨著市場信心恢復，避險情緒及熱錢流動開始重新適應， 美股及美元同步發展。英鎊未能衝擊1.25關口而先行回吐，歐元亦回吐至1.10關口，非美貨幣回吐亦打壓了金價上揚走勢， 金價昨日一度測試1630關口，未能企穩而再度回落，但跌幅不深，表現較為牛皮，於高位橫行整理。技術上，仍未見金價作出突破， 在近期交易區間內仍可繼續操作，高沽低買。   市場另一焦點是油價近期的跌勢，紐約期油一度挫逾成，收市險守20大關，亦是2002年2月以來最低收市價。油價正經歷兩大困擾因素， 石油輸出國組織及其同盟國談判破裂，價格戰持續令油價帶來壓力，更甚的是，疫情問題令環球經濟下滑，工業需求驟減，加上多個航班停飛， 油價需求亦因此大受影響，短期見底無望。另外，亦有報道指原油期貨交割地庫欣地區的原油庫存最近一週增加逾400萬桶，令市場憂慮庫存滿瀉， 亦添加了現價的壓力，短期亦難言靠穩。  

2020-03-30

上週全球繼續救市，放水、減息不斷，除了貨幣政策，各國議會亦陸續批出財政政策救市，當中最受市場注視的是的二萬億美元救市方案， 在有關審議前後，已牽引全球市場變動，隨著落實公佈後，加上各國亦同步救市，美股道指從低位大幅反彈，市場避險情緒降溫， 美元上週亦接連下挫，美匯加權指數失守100大關，跌至98水平徘徊，英鎊及紐元帶領整體非美反彈走勢。但本週美國即將公佈勞工市場數據， 會為市場是否脫離危險期帶來考驗，新冠肺炎疫情問題已開始浮現於經濟層面上，相信近期經濟數據定必轉弱。   上週焦點雖然在救市措施上，但週四曾見美國公佈的一週首次申領失業援助人數勁升十倍，高報過百萬，數字亦相當嚇人。 疫情在歐美社區爆發，美國展開居家令，定必重挫勞工市場表現，今週美國即將公佈的勞工數據亦必遭殃，預期ADP及非農業新增職位更會近十年首次再出現負增長。 上週市場曾高度預期美股會開始見底，在無限量QE下，市場相信資金流動性會得到恢復，不過股市表現最終必會反映經濟表現。流動性緊拙雖然得到舒緩， 但經濟不皆，亦會打壓股市表現，本週需看待市場如何消化美國經濟逐步回軟，資金仍會眷戀避險資產。   金價受惠於避險功能，及現貨市場有迫倉現像，因此有異於其他非美貨幣，金價上週率先急升。但反而美元上週中回吐下，金價則未有再跟進上揚， 而開始高位橫行，在期貨結算完畢後，本週相信金價被迫倉壓力會降低，但金市不會馬上調頭向下，在全球不斷放水救市下，最終都會支持金價向好， 金價回軟至1600關口，可再度買入，現時美元反彈，會略為限制了金價的升幅，金價正好趁此機會，調整早前的急升狀態，整固過後，可望低位再度吸納，等待新一輪突破。  

2020-03-27

繼美國議會通過緊急經濟援助計劃法案後，二十國集團(G20)領導人發表聯合聲明，放水五萬億美元應對疫情，市場氣氛好轉， 避險情緒降溫，美元亦繼續回吐至100關口下方。G20領導人發表聯合聲明承諾將採取一切必要衞生措施，尋求確保充足資金， 以控制疫情大流行的情況，將及時、透明地分享信息，交換有關疫情的數據，並擴大製造產能，以滿足日益長的藥品供應需求， 確保藥品能廣泛供應。有關計劃令美股急升，道指漲逾千點，靠穩於二萬點上方，美元近日的避險功能亦如預期褪色，早前積弱的英鎊及紐元得到較大的反彈動力。   昨日市場有多項重要經濟事項，除美國及G20的救市方案外，英倫銀行亦繼續常規會議，維持息口不變。   由於英倫銀行月內已先後兩次大手減息0.5及0.15厘，息口已幾近見底，可謂減無可減，市場已普遍預期息口不會再作調動，但市場較期待英倫銀行能加碼買債， 可惜最後亦只限維持6450億英鎊買債計劃，不過亦稱需要時會加碼買債，為市場帶來保險。另外，美國公佈的一週首次申領失業援助人數暴升十倍， 亦令市場嘩然，由前一週的28.3萬人的兩年高位，再暴升至328.3萬人，遠超預期的170萬人，創有記錄以來新高，而前週持續申領人數亦增加10.1萬人至180.3萬人， 數字雖然嚇人，不過亦為市場所接受，美國正處於隔離狀態，有數百萬人無法工作，加上大量小企關閉，投資者亦已消化未來經濟數據將繼續差勁，疫情會慢慢浮現於經濟層面上。   美元因多國救市而避險功能褪色，但由於疫情未見即時受控，仍會困擾市場表現，金價亦分擔了部份避險情緒，支持了金價於高位發展。 美國確診病例竟高達82791宗，成為全球最多病例國家，若不持續進行居家隔離，恐怕收拾不了社區爆發問題，而礦產業停工，亦令市場黃金供應鏈突然斷裂， 部份商家在預期未來黃金產量減少下，並急需持倉交貨，亦增加了即時黃金的買貨需求，短時間，金價難以大跌，昨日再回落至1600關口已是入市良機， 上方暫無力再挑戰1650關口，預期金價將於高位調整，下方入市位置可輕微提高至1605，繼續回位買進，整固一段後儲加向上。

2020-03-26

美國白宮與國會就緊急經濟援助計劃達成協議，以減輕疫情對經濟的影響，規模預計達二萬億美元，在參議院落實方案細節前， 市場表現反覆，美股激烈震盪，亦左右美元匯價表現。非美貨幣走勢亦出現分歧，歐幣一度反彈但上方承托力不足， 商品貨幣則持續下挫，金價自週二大幅反彈後，週三晚見再度回軟，並一度失守1600美元關口。但隨著各國致力恢復市場流通性， 風險情緒相信會稍為降溫，美元近日的避險功能會短期褪色，非美貨幣即市可脫離低位徘徊，等待新一輪方向。   美聯儲前主席昨日曾開口挺經濟，伯南克表示，美國經濟正經歷急速衰退的中段，不會持續太久。他強調目前狀況與上世紀大蕭條非常不同， 並非源於貨幣及金融衝擊，而是更接近自然災害，不過市場在參議院通過方案前仍不買帳，美股自週二大反彈後，又再受壓， 在最終參議院通過方案前，美股才得到反彈動力，市場波動異常劇烈，高低來回幾千點，外幣市場亦同樣波動， 走勢不一，而金價則在週二大升百多美元後，高位回吐。今晨最低回見1597美元，一度失守千六關口，高位略見拋售壓力，但整體升勢仍有望持續。   金價近日因應報價商出現問題，多間交易商暫停交易或擴大買賣差價，原因是因為近期疫情影響，導致礦產停工、航班停飛， 部份現貨交易未能如期成交，亦因此多了期貨市場需要交割。在更多的期轉現情況出現下，交易商及報價商亦未能準確得到確實報價， 這亦顯示了現時現貨黃金的需求甚巨，市場急需現貨成交，亦會支持金價向好；因此在美元此段強勢下，金價仍有望相對靠穩， 下方可繼續於1590位置買入，逢低吸納，在各國印鈔放水下，金價會繼續受到支持而表現勢。  

2020-03-23

全球央行聯手大救市，上週各央行及政府每日輪流出招，除大手減息外，亦開始QE，隨著新型冠狀病毒疫情在歐美大爆發， 風險情緒溢增，各國央行見環球股市暴挫，均不敢怠慢，多國已紛紛下調今明兩年經濟預，意大利更稱此次疫情，是二戰以後最嚴重的一次國家危機， 美元此時發揮資金避難所作用。美匯加權指數於兩週內急升，最高曾見103水平，為近三年高位，上週末雖然稍為回吐，但上升勢頭未有任何改變。 週一見美國國會否決萬億救市方案，亞太區股市繼續動盪，除美元外，亦可留意另一避險資產，黃金市場，在各國加碼水救市後，相信金價短期內可開始靠穩，並重組升勢。   新冠肺炎繼續社區大爆發，歐美控制疫情不力，除了股票市場作出反應外，經濟領域亦開始漸壓力。摩根士丹利更發表報告指， 新冠肺炎疫情將導致美國出現較之前預期更嚴重的衰退，第二季國內生產總值將創紀錄大幅收縮30.1%，失業率平均將升至12.8%，消費將減少31%， 預測數值可謂相當驚嚇。報告稱美國經濟活動三月份幾乎陷入停滯，隨著更多地區採取社交距的措施，且金融狀況進步收緊，短期GDP增長將會出現較大負增長。 而現時美股標普指數市盈率約18倍，道指為15倍，美國經濟進一步收縮下，下年將見美股繼續下滑，難言樂觀。   美國國會週一，未能通過萬億救市計劃，令亞太區股市場及美股期貨再出現震盪，金市亦曾見反覆，但金市在這段美元升勢及美股跌勢中，已漸見走勢平穩， 相信早輪金市平長倉，補美股的補倉漸，己開始收歛。金市將開始重新因應市場需求而波動。金價中期建立底部，下方1450成為關鍵支持，雖然多次反彈至1500上方未能企穩， 但此段市場情緒只要開始回穩，此位置是相當理想的吸納良機，可逢低吸納。美元的升勢雖阻礙金會反彈，但各國印鈔下，亦相信會有資金重新吸納黃金以作避險對沖。

2020-03-20

新型冠狀病毒疫情在歐美大爆發，各國繼續輪流出招救市，英倫銀行昨日緊急降息0.15厘。風險情緒溢增， 各國央行見環球股市暴挫，亦嚴陣以待，不敢怠慢。美元在這兩週的急升走勢之中，英鎊可謂最受打擊的貨幣， 市場視美元為疫情的資金避難所，但英國政府的佛系應對疫情措施，引發了恐慌潮，英鎊成為被拋售對象， 兩週跌幅己逾15%，美匯加權指數亦創史上最大的八連漲。   繼歐洲央行7500億歐元買債，及美國特朗普直接派錢後，英國央行亦將利率下調至0.1%，這是近兩週內，英倫銀行二度緊急降息， 並承諾增加2000億英鎊的買債計劃。今次央行的放水行動，是新任行長貝利上任後的第三天，便馬上出招， 現時英國息口已降至記錄低位的接近零息水平，大刀濶斧的動作，可見疫情對經濟的打擊亦是非常的災難性，隨各國聯手的救市行動， 環球股市亦漸見回穩，雖然近期金融市場的走勢尤如過山車，不過斬倉潮及補倉潮已開始陸逐過去，現時未平伏的是投資者的心理情緒，多於資金的斷裂情況。   美股見昨晚道指於二萬點以下，開始出現買盤低位吸納，美元雖仍處漲勢，但亦因資產市場反彈，而減少了美元的避險買盤， 金價亦因此從低位開始反彈。今日下午再見金價又挑戰1500美元上方，整固多段後，金價有望逐級靠穩，開始重組升勢， 下方1450可確認為中期底部，逢低吸納。而此段美元漲勢出現回吐後，亦相信會有資金重新吸納黃金以作避險對沖。  

2020-03-19

各國繼續救市，但市況仍時好時壞，像未危險期，走勢反反覆覆，市場恐慌未有平息，投資者拋售各種貨幣、債券及股票而囤積美元， 美匯加權指數升穿100。英鎊跌至近廿六年低位，澳元亦創17年新低，各國央行越放水，寛鬆貨幣政策越大，卻見資產市場越承壓， 聯儲局救市招數可謂無功而還，美元被市場視作避險工具，亞洲貨幣亦不能避免被拋售除了執行貨幣政策外，華府亦推出財。 今歐洲央行亦推出7500億歐元購債方案，消息一度提振市場，金價亦曾受惠升上1500美元關口，但其後又再回試近兩週低位， 亞太區股市亦普遍受壓，市場最壞情況仍未過去。   今晨早段時間，歐洲央行宣佈7500億歐元針對新型冠狀病毒疫情的買債計劃，將覆蓋私營和公共層面的証券。 新方案公佈後，一度刺激歐元回升，美匯加權回落，亦支持了金價升近二十美元。歐元一度回升至1.0980，但未能突破1.10關口， 又再回落，金價亦曾回軟至1463美元。歐洲央行表示，購買計劃將維持至2020年底，委會員已做好充份準備， 將擴大資產購買計劃的規模，並根據需要調整規模及時間調整其購成。市場波動仍然震盪，不過隨著救市計劃不斷出爐， 市場只靜待股票市場平伏，避險資產漸見支持。   市場現傾向買入美元以作避險，美匯加權升穿近期高位，升越100關口後持續企穩，亦打壓了金價的升勢，不過金價低位買盤已見開始吸納， 相信再破低機會不高，但美元上升，亦難令金價從此大幅向上，技術上金價需時於1500下方整固，有望逐級靠穩， 待調整完畢後重組升勢，現時走勢仍較震盪，繼續以1450為底部，逢低吸納。  

2020-03-18

美國繼續出招救市，除了執行貨幣政策外，華府亦推出財政政策救市，美國總統特朗普直接向美國市民派錢，受消息刺激， 加上美股在二萬關口前到技術買盤支持，美股帶動環球股市大幅反彈，金價亦因為資金鏈得到舒緩，自低位大幅反彈， 短期低位已見，但近期波幅較大，金價只能逢低買漲，保守進場。隨著各國措施先後出爐，現階段等待疫情消退， 金融市場信心亦將會漸漸恢復穩定，市況震盪將會減低，今晚美國有多項經濟數據公佈，但由於數據滯後，未能反映映情情況，加上重要性不足，預期對即市反應影響有限。   除早前擬推出的免稅計劃，美國再推出萬億美元經濟方案救市，直接向美國市民銀行帳戶口派錢，以及將給予企業高達一千萬美元， 個人高達一百萬美元的延期納稅批準，整體稅務安排上，美國財長証實特朗普會批准總共三千億美元的延期納稅。 紐約區聯儲局亦繼續維持市場穩定性，本週每日通過隔回購提供一萬億美元資金，確保市場資金流裕下，美股大幅反彈， 美元亦向好，但金市低位實質買盤支持下，未有再下試新低，反而大幅反彈，並重新企穩1500美元關口。   金市自1700美元回落後，跌幅已逾二百美元，週內曾見1450關口得到實質買盤支持，此水平有望成為中期底部，組織底部後，將可逐級反彈。 各國近日不停放水，股市亦跌至一個較關鍵水平，雖然疫情未有即市好轉，但相信如中港疫情一樣，最終仍會受控，但貨幣政策出爐後， 卻不會隨時可馬上收緊，相信市場會有一段蜜月期，只要等疫情開始好轉，市況反而會出現過多游資，而推升資產價價，各國QE亦會突顯黃金的保值能力， 金價現回升至1500美元上方，但走勢仍較震盪，繼續以1450為底部，逢低吸納，等待市況回穩。

2020-03-17

救市停不了，美聯儲昨日再度緊急降息一厘，紐西蘭央行亦降息四份三厘，市場恐慌情緒飊升，股市繼續下挫， 市場越救越心慌，金價亦受到左右，走勢尤如走過山車，大幅反彈後，又再創近半年低位，市場仍擔心資金緊拙， 熱錢流出貴金屬市場為股市補倉。美聯儲在週一緊急降息一厘，是在三月初後再次緊急降息，兩次合共減息1.5厘， 並重啟量化寛鬆貨幣政策，重啟印鈔機救市，美國總統特朗普更預告新型冠狀肺炎疫情會令美國經濟陷入衰退， 消息震散全球股市，美股極端波動，走勢未見好轉。   美股再創金融海嘯以來最惡劣跌幅，除再觸發停市機制外，道指更迫近二萬關口。特朗普形容疫情為看不見的敵人， 出現的問題是一個月前根本沒有人能料到，現在看到各種諸如此的問題，問題很嚴重，真的非常嚴重。 並稱疫情或令美國陷入衰退，強調現時考慮的是如何應對疫情。被問及何時能處理好疫情問題，他指估計7月至8月， 現階段還未想在全國範圍實施隔離措施，但某些地區及熱點或需隔離，強調現時仍未是實施有關政策的時候。 除美國外，全球央行亦放寛貨幣政策，但可惜金融市場仍然信心薄弱，美股繼續暴瀉，金價除早段開市能受惠急升外，金價達入歐洲市後便輾轉下挫。   金價昨日跳空急升後，由於股市仍續挫，拖累金價回軟，白銀等受工業用途萎縮的影響更加雪上加霜， 白銀失守13美元，金價亦跌破1500關口。達入美國市時段，金價最低見1450美元後出現買盤支持大幅反彈，現階段， 雖然環球股市暴挫拖累資金危機，相信多間金融機構需要補倉及斬倉危機，但環球央行聯手印銀紙，將會開始為黃金帶來長遠支持， 1450將出現更多實體買盤支持金價；技術上，金價短期震盪情況仍持續，但低位已不宜再沽空，反而可把握低位入市機會， 準備逢低撈貨，只要股市一企穩，資金便會開始尋救避險，而流入金市。  

2020-03-16

上週各國央行繼續救市，因應新型冠狀病毒肆虐歐美，各國出現社區感沒風險，並陸續封城，令金融市場出現前所未有危機， 股市接連下挫，防止資金出現斷裂，G7聯手減息救市，並推出新一輪QE救市，上週五曾見美股低位大幅反彈， 但全週計仍錄得近年少有最大單週跌幅。美聯儲在週一清晨，更趕在亞太區市場開市前，提前大幅減息一厘， 不過有關行動反而一引來市場恐慌，美股期貨曾跌停，油價亦暴跌逾6%，金價及日圓急升，不過其後又再回瀉；疫情危機繼續困擾市場情緒， 金融市場短期波動擴大，進場前需慬慎處理風險。   美聯儲表示，疫情已損害包括美國在內多個國家的社會和經濟，全球金融環境受到顯著影響，令次減息將有助支持美國經濟、穩定就業市場、 維持通脹目標，同時，聯儲局宣佈七千億美元大規模的量化寛鬆貨幣計劃，包括幾個月內回購至少五千億美元國債， 增持至二千億美元規模的抵押擔保證券。美聯儲在月初時間才大幅減息半厘，今次在不足兩週內在常規會議外，再減息一厘， 亦是繼續08年金融海嘯後，再次將利率政策設為零利率。   儘管減息有助降低投資者持金成本，QE亦會突顯黃金的保值能力，但由於環球市場下挫，資金一度緊張，導致流入金市的熱錢亦相當受到影響。 現時股票市場必須開始企穩，才能令資產市場危機得到舒緩，金價上週險守1500心理關口後，隨著各國減息大幅反彈至1575美元， 走勢較為震盪，金價仍有機會再回試上週低位，但由於回調幅度已深，而隨著各國救市政策出爐，金價低位已不宜再沽空， 反而可把握低位入市機會，準備逢低撈貨，在低息及各國引銀紙下，只要股市一企穩，資金便會開始尋救避險，而流入金市，但短期市況則會較為震盪，需嚴守止損。  

2020-03-13

昨日歐洲央行議息，全球關注G7聯手救市，可惜歐洲央行雖加大放水，但維持息口不變，令市場失望， 全球股市再暴挫，引發信心危機，紐約聯儲局亦發放新一輪QE啟動，不過尾市見金融市場仍在震盪中收跌， 金價亦創逾兩週低位，失守1600美元關口，與股市同樣步入技術性熊市。今晨見亞太區市場，市場恐慌情緒稍為縮減， 如此大上大落下，宜耐心等候市況喘定，再等位入平貨，今晚美國有數項經濟數據即將公佈，但重點是市能否回穩，市場信心需時恢復。   歐洲央行意外維持息口不變，央行行長拉加德在記者表示，疫症對經濟構成重大下行風險，通脹未來數月或顯著下跌， 將會準備好必要時調整所有政策工具，又提到疫症擴散將影響增長前景和引發市場波動，呼籲各國政府採取及時行動， 有需要以大膽及具協調的財政措施加以應對。該行並公佈最新經濟預測，由1.1%削至0.8%，明年增長由1.4%下調至1.3%， 2022年增長維持1.4%；通脹預測則維持不變。 雖然致力於救市，但市場信心未恢復，歐美股市繼續暴挫，美股並再度觸發溶斷基制，市場危機亦波及黃金市場。   金價於昨晚失守1600美元關口，創兩週新低。股市暴跌，投資者為緩解資金流性，需要拋售黃金。作為傳統避險資產， 金價已連續四天大幅下挫，大部份機構投資者被追收保證金，導致獲利回吐盤持續湧現，投資者亦明顯從金市套現填補其他倉位， 金價今晨最低見1551美元才出現反彈動力。但由於環球金融市場仍然不穩，金價震盪的走勢可能走至季尾，待多項金融產品季結後， 才能真正開始喘定，但更重要是市場信心需要恢復，才能見金市真正反映其價值，在新一輸QE政策下，金市後市會有一段表現，需耐心等候出現低吸良機。  

2020-03-12

英倫銀行突發減息半厘，全體委員一致通過減息半厘決定，英鎊兌美元及其他主要貨幣受壓，環球低息環境一度支持金價重上1670日內高位， 但美股再暴瀉，抽緊了市場資金，金價亦受拖累再創週內新低。今日歐洲央行議息，預期將跟隨G7減息，全球低息年代正式展開。 而面對新型冠狀病毒，各國繼續出手，美國將發出限歐令，世衞組織亦將新冠定性為全球大流行，金融市場將會繼續受到困擾， 金價調整雖幾近完成，但短期亦難以重展升勢，將於新交易區間內作出更多整固儲力。   昨日歐洲市早段，英倫銀行因應經濟活動大受新冠肺炎疫情肆虐，緊急大幅劈息0.5厘救市，指標利率由0.75厘大降至0.25厘。 消息公佈後，英鎊價格急挫逾0.6%，央行聲明指出當局週三進行了特別會議，官員一致冋意大幅減息半厘，主因是疫情已令風險資產及商品價格大幅下挫， 因債孳息率亦瀉至歷史新低，英國及全球經濟前景急速變壞。相信隨緊急降息外，財政預算案中亦會加大發債規模， 而今晚歐洲央行亦會如此行動，預期將調減儲蓄利息，並再加大發債規模，全球零息年代將降臨，但金市未能馬上受惠。   低息環境雖降低了投資者持金的成本，但由於股票市場不景氣，拖累大型基金需資金粉飾櫥窗，將資金從貴金屬市場搬進股市補倉，導致金價亦受拖累下滑。 昨晚市場原先預期美國總統特朗普將會推出救市措施，但可惜其演說毫無內容，美股急跌，亦導致金價再創週低，加上限歐令消息傳出後， 今晨環球股市繼續恐慌，金亦迫近1630美元，短期金價未能扭轉弱勢，投資者需待更多時間，待金市整固完畢後才能重新向好。  

2020-03-11

金價昨日如期調整，市場憧憬華府救市，美股反覆波動後，衝高收市，金價亦回試低位，自週一衝高至1700關口後， 昨晚最低回試1642美元,，回調幅度近60美元，金價調整已幾近完成，整固後可望重組升勢。今晚美國即將公佈CPI消費物價指數， 環球聯手救市，市場仍預期美聯儲息口有機會進一步回落，通脹數據會為美聯儲決定帶來重要影響，若美國通脹飊升， 亦可能阻礙減息決定，市況亦必須等待股市恢復平靜，風險情緒降溫，熱錢才能重新出發，作出部署。   昨日早段見貴金屬市場反覆中仍未靠穩，美國開市後，金價更逐步走低。美股開市後，走勢反覆。 投資者憧憬美國總統特朗普將推出刺激政策來應對新型冠狀病毒的疫情，美股早段大幅反彈，但高開601點後，表現反覆一度倒跌， 但後段再發力，升至全日最高位收市，外媒引述官員稱，特朗普向共和黨國會議員建議，將今年內薪俸稅下降至零， 另外，亦指白宮計劃對美國頁岩氣行業提供聯邦協助，減低俄羅斯與地打油價戢所帶來的衝擊。   救市措施及傳聞既左右美股表現，亦同時令金價突變，美股午後急升，一度將金價打壓回至1642美元，金價整體仍未能完全脫離調整走勢， 但相信低位可望開始整固，1650附近位置持續有買盤支持反彈，但上方需小心未能企穩1665難以延伸反彈空間，金價可逢低吸納， 但此水平只限爭持上落，待整固完畢後才能重新向好。

2020-03-10

油組談判破裂，市場擔心減價戰一觸即發，金融市場飽受牽連，美股暴瀉二千點，曾觸發停板機制，美元下挫1%， 油價更跌逾兩成，金融市場出現動盪，資金曾轉入金市避險，一度創出七年新高，曾突破1700美元關口，可惜升勢未能持續。 短期金價表現乏力，有可能進一步調整再出現新一輪升勢，但美元短期走勢亦不樂觀。   產油國減產談判破裂後掀起價格戰，加上新冠肺炎在全球大爆發，令原先已受重創的環球股市進一步被震散。 美股週甫開市便跌逾7%，觸發停市機制，需停市15分鐘始能恢復交易，復市後，仍未見市場恢復平靜，其後反覆向下，最多曾跌2158點， 最終收報23581，以點數計，是歷來最大單日跌幅，以百份比則是自2008年10月以來最大跌幅，美股暴瀉，環球股市亦見同樣受挫， 市場可謂由疫狂狀態變為絕望情緒，急需進快調整，環球股市在短短兩週已蒸發約7萬億美元市值，市場銀根導致非常短缺，投資者急需央行救市。   金價早段雖曾升穿1700美元，但上方未見承接買盤，加上股市暴挫，資金亦需從金市獲利回流股市補倉，金價可能進一步回吐。   技術上，金價失守1660水平後，有機會進一步測試上週低位1642位置，上週非農雖表現理想，但金價反覆之間回吐，走勢成喇叭型走勢， 抗展走勢必需收窄才能再平穩發展。現階段必需耐心等候，待市場開始冷靜，守候金市低吸良機。

2020-03-09

因應新型冠狀病毒全球肆虐，市場擔心社區疫情爆發，拖累全球經濟增長，最終迫得G7聯手干預市場， 為市場提供足夠流動性，各國央行掀起減息潮，澳洲、美聯儲及加拿大，相繼於上週減息，本週到歐洲央行議息， 相信亦會跟隨調低儲蓄息口，環球息口下挫，成就金價如期向上，週一早上又再跳空上揚至1700關口，再創七年新高。 另一方面，油組談判破裂，沙地調低多項成品油價格，油價大跌逾兩成，更掀起市場情緒，環球股市續挫，資金尋求出路， 轉入避險市場避險，金價、日圓後市仍看俏。   投資者憂慮疫情影響經濟下滑，短期工業需求下降，已持續為油價帶來壓力，由沙地領導的油組更與俄羅斯內訌， OPEC未能就減產達成共識，沙地大幅調低主力石油產品售價，市場亦擔心隨之發生減價戰，紐約期油及布蘭特期油週一跌逾兩成， 恐慌情緒更令環球市場下挫，週一清晨道指期貨已跌逾千點，未改前兩週持續下滑走勢。資金尋求避難所，金價衝上千七關口， 創逾七年新高，繼續向歷史高位進發，日圓亦升上16年高位，最高曾見101美元。   環球金融市場不穩，G7亦被迫出手，繼08金融海嘯後，G7財首再次聯合行動救市，上週舉行電話會議，確保市場資金流動性充足， 更表明息口是可考慮的托市措施。澳洲央行、美聯儲及加拿大亦先後調低息口，美聯儲更是於月中會議前，提前緊急降息半厘。 儘管美國近期經濟數據表現不弱，但無助美元升勢，股市亦是只限反彈，未改弱勢。上週五見美國勞工部數據理想， 失業率跌至五十年低位，非農亦高開至27萬人次水平，金價一度震倉跌至1640關口，但隨即見美元再轉弱，上週五已重新創出日內新高， 週一更突破1700關口創七年新高。展望未來，受惠環球低息環境，金價大升勢未變，今週歐洲央行議息，預期將再降儲蓄息口， 投資者持金成本下降，金價於1700關口爭持後，將再向上挑戰新高，技術上金價只宜順勢買入，升市莫估頂。  

2020-03-06

擔心美聯儲再出手減息，美元昨晚繼續下跌，美匯加權指數刷新近兩個月低位，低見96.47水平，非美貨全線上揚。 美元走勢可謂岌岌可危，繼上週回跌超過百份之一後，今週美元亦有機會再創下兩年來最大單週跌幅， 今週累積亦已跌逾1.5%，一方已跌近重要支持100天平均線位置，承著美元受壓，金價亦快速測試至年內高位， 今晨高見1681美元，始後回吐有壓力，但未改大升勢方向；今晚美國將公佈勞工部數據，非農業新增職位為全週重點， 由於數據預期不弱，若能打壓金價回吐，可逢低買入，等待戭破年內新高。   自週二美聯儲突然降息四份一厘後，美匯加權指數便血流不止，金融市場動盪。美國的減息行動，雖可為即市解決銀根短缺問題， 但亦同時打擊了強美元的漲勢，其他非美貨幣承勢而起，加上新型冠狀病毒亦在美國肆虐，疫情抗散下，美元昨日更是暴跌， 創下2019年1月9日以來最大單日跌幅。儘管近期美國公佈的經濟數據大多理想，特別是勞工數據， 如ADP就業人數及上週首次申領失業援助人數均較預期理想，但無助美元反彈，金價昨晚深夜時份繼續突破。   金價於亞洲市時段最刷新近週高位，而後回調，由於今晚美國將公佈非農業新增職位，市場較為重視，因此投資於高位亦有戒心， 未有進一步推升突破。預期今晚美國公佈的失業率維持於3.6，而非農業新增職位則輕微回落至17.5，若開出數字能再現20萬人次以上， 而優於預期，將會為美元帶來即市支持，不過金價本週升勢已成定局，金價再回吐，可能更理想買入位置，投資者可以進三步， 退一步形式，待回吐順勢買入，等待下週向上再突破。  

2020-03-05

美聯儲緊急降息半厘後，昨日見美國公佈的經濟數據均有不俗表現，支持大市氣氛好轉，美股急反彈， 美元亦略為回升，金價則高位整理，但波幅收窄。加拿大央行亦緊隨減半厘，經一輪救市後，市場緊張情緒稍見緩和， 但經濟增長動力無可避免仍然艱難，未來企業盈利定必受影響，而低息環境可望支持貴金屬市場發展。   美聯儲緊急減息當晚，道指仍大跌，但昨日亞太區市場已見氣氛好轉。晚間時份，美國公佈的經濟數據均表現不俗， 美國ADP公佈達18.3萬人次，雖較上次的29.1萬人次少，但亦較預期的17萬高；而2月ISM非製造業PMI亦高報57.3， 較預期的54.9及前值55.5高，處於50盛衰分界線之上，顯示非制造業處於擴張階段。美股開市後，便反覆走高， 亦對美元帶來支持，歐幣等輕微回落，金價升幅亦有所被限制。   加拿大央行緊隨美國減息半厘，一度再支持大市氣氛，金價受惠全球低息環境亦曾衝高，但可惜升至1648附近便開始無力再上， 1650上方仍現一定壓力，需時整固才能再上。技術上，金價自疫情爆發，因市場資金短拙而回頭，再低位高速反彈， 形成了一個大型三角，即市將處於大三角內運行，收窄整理，波幅可能會先下降，較適合短炒上落。   今晚美國有多項經濟數據，當中耐用品訂單及一週首次申領失業人數會對即市有影響，不過對後市變化不大。 隨著昨晚的ADP人數優於預期，市場亦期待明晚的非農會為市場帶來驚喜，提前消化下，今晚美股及美元仍望有不俗表現， 但若金價若回軟至1630附近，亦可逢低買入，中長線仍可望低息環境之中展開升勢。