金市分析

2026-01-23

《金價或已短線觸頂》23/1/2026 10:06 完稿 雖然特朗普表示不會以武力去「擁有」格陵蘭，同時表示美國與北約成員國就格陵蘭，以及北極地區的戰略部署達成協議框架，為達成長期協議鋪路，據報格陵蘭甚至願意將一小片土地主權讓予美國去建立軍事基地，但丹麥堅稱對格陵蘭島的主權沒有討論空間，或許因為至今仍未有協議細節對外公布，加上即使撇除格陵蘭因素，中東問題及聯儲局後鮑威爾的貨幣政策方向，均成為市場推高金價的藉口。 現貨金價在昨天紐約市早段突破4850美元心理關口後持續攀升，隨後更突破4900美元，高見4940.81美元。今天金價在亞洲市裂口高開，高見4967.48美元後才出現明顯沽壓，最低跌至4937.39美元。技術上，金價在5分鐘圖及1小時圖皆出現穿頭破腳形態，且早前指出，位於江恩90度角的4960美元為強阻力，今早金價輕微突破該位後即急速回落，其後持續反彈，惟在暫未能重上4960美元。 金價5100美元阻力巨大 從小時圖觀察，以費波納奇擴展線量度1月16日以來的走勢，今早金價高位已迫近61.8%擴展幅度所及的4972.7美元，當然這不代表金價一定不會進一步攀升，而這種計算亦需要投資者在事前進行，並作為策略部署才能變成利潤。假返金價可以破頂再創新高，下一級較大的阻力是位於135度角的5110美元，而金價如達到費波納奇100%擴展幅度，則可升至5106.47美元，故可預期金價在5100美元以上將遇到巨大阻力。 首先，金價在4960美元阻力較大，突破後將面對5000美元心理關口，令市場有將其攻破的誘因，但恐防又是破位後快速回落，突破後亦難以直衝上5110美元。若然在歐洲開市後，金價未能再創新高，則料短期頂部已出現，4900美元將是首個試穿的目標，其後將測試4810美元支持，位於水平角的4660美元則是目前看來較具支持力的價位。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-22

《金價4660美元為重要支持位》22/1/2026 10:33 完稿 特朗普周三出席達沃斯世界經濟論壇時表示，美國已與北約就格陵蘭及北極地區的戰略部署，達成了一項未來協議的框架，並指方案落實將對美國及北約成員國帶來巨大裨益。另外，他表示會暫緩原定於2月1日向八個歐洲國家加徵關稅，同時他又表示不會以武力去佔據格陵蘭島，更指已就格陵蘭達成未來協議的框架，美國將參與該島礦產權益，據報協議或涉及丹麥將格陵蘭小片土地主權讓予美國建立軍事基地。 特朗普的言論令美股大漲，金銀價格因所謂避險需求大減而急挫。昨天現貨金價在紐約市尾段曾跌至4756.29美元，較歐洲市初段所做的4888.13美元大跌逾132美元，其後金價反彈受制於4840美元後再跌，並在5分鐘圖形成收窄三角形。在今天亞洲市早段，金價仍未能重上4800美元水平。若從時間上來看，金價在本周的升勢源於特朗普表示或以武力去「擁有」格陵蘭所引發，令其從4700美元以下開始攀升，目前這個因素可謂已經消失，金價理應跌返4700美元以下，甚至是4643美元以下。 從小時圖所見，現貨金價目前受困於20SMA（4835）及50SMA（4782）之間，等待突破，從江恩正方形看，4810至4860美元已成為阻力區，目前金價處於4810至4760美元區域波動，一旦跌穿50SMA，金價將返回4710至4760美元上落，而一下級的重要支持位為4660美元，亦是本周二的橫行區底部支持。我估計金價近日受突發事件影響而借勢快速上升後，短期回落的可能性極高，而4660美元暫可視為這一波回調的重要支持位。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-21

《金價主要阻力在4960美元》21/1/2026 10:36 完稿 特朗普堅持要「擁有」格陵蘭，更對一眾反對的歐洲國家以加徵關稅作為威脅，導致金融市場避險情緒急升，金價本周一在高位整固的目的已經顯現，昨天現貨金價在進入亞洲午市，歐洲開市前向上突破4700美元，其後反覆上升，接近歐洲午市時高見4373.75美元，其後出現一輪獲利沽盤，紐約開市初段曾低見4715.45美元，但其後再度上升，並進一步高見4750.49美元。 從5分鐘所見，金價急回後再次挑戰4750美元不果後呈小雙頂回落，但低見4722.57美元後又呈小雙底回升，在紐約午市兩度升至4766美元水平後再呈雙頂回落，但低見4747.45美元，稍為試穿前雙頂後緩步回升，今天在亞洲市早重拾升勢，高見4844.39美元後再度回調。技術上，近日金價的回調多在5分鐘圖的20SMA（現約4815）及50SMA（4787）有強力支持。從江恩正方形觀察，4810美元位於45度角，屬於次要阻力，主要阻力位為90度角的4960美元，以目前金價的強勢，本周有望挑戰該位。 不過，我在此提醒投資者，所有非經濟因素導致的金融資產價格急升或急跌都不會持久，目前的焦點是格陵蘭，事實上，特朗普提出的租用方案是其中的解除辦法。除此之外，丹麥若容許格陵蘭獨立，並成為中立國亦是可行的方案，而即使是最惡劣的情況，美國與歐洲多國都在格陵蘭駐軍，這亦不非壞事，起碼這令格陵蘭受到各方保護，而這亦有可能是美國與歐歐洲國家合演的大龍鳳亦不無可能！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-20

《金價料破頂挑戰4710美元》20/1/2026 10:44 完稿 昨天金價裂口上升後，全日呈橫行形態，高位仍是亞洲開市初段的高位4690.75美元，歐洲開市及紐約開市時均未能再創歷史新高。今天亞洲市的低位剛好是4660美元，其後金價走勢震盪上行，高見4676.15美元後急跌，低見4666美元後反彈。 目前現貨金價以4660美元為首個支持，一旦在小時圖失守該位，就要看昨天的裂口低位4647.41美元能否守穩，若然同樣在小時圖失守，且未能在數小時內重新守穩該位，大概就可判斷昨天的橫行整固是為下跌，而非上升作部署。因此，我亦再次提醒投資者，周一的走勢多反映周末外圍未反映在價格上的因素，令價格出現一輪趨勢市，但若在歐洲市，甚至紐約市未見跟進，相關因素消化後，價格多在周二逆向發展。 目前暫時仍視金價橫行上落，採取高沽低買策略為主，惟一旦跌穿橫行區底（以4660作參考），或升破橫行區頂部（以4680.34作參考），則金價有機會展開新一輪趨勢市，上周頂部4643.18美元則是重要的支持位，皆因價格多在突破頂部後回試該位的支持力，目前金價已再次挑戰橫行區頂，預期日內將向上突破，挑戰下一阻力4710美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-19

《金價4660美元或成強支持》19/1/2026 10:22 完稿 上周五現貨金價在絕大多數時間在4590至4620美元橫行，接近紐約午市時一度急跌至4537.95美元，雖未如預期跌至4510美元才反彈，惟走勢與預測相符。金價其後逐步收復失地，但最終未能收高於4600美元。然而，金價在今早亞洲市裂口高開，其後持續上升，並再創歷史新高至4690.75美元，其後出現回調，低見4656.55美元後回穩。 金價急升相信與特朗普威脅向八個歐洲國家加徵10至15%關稅有關，原因是這八個國家—丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭，反對其欲購買格陵蘭。上述關稅將於2月1日開始實施，特朗普更表示，6月起會將關稅提高到25%，直至就全面、徹底購買格陵蘭達成協議。換言之，這暗示美國不會以武力奪取格陵蘭，而美國亦在談判期間進行一些部署，若然美國與歐洲盟友因此兵戎相見，會否令格陵蘭變相受到多國保護？ 現貨金價在小時圖上突破了1月12日以來的橫行區頂部阻力4643.18美元，令該位甚有可能成為短期調整的強力支持位，此外，金價亦突破了江恩正方形水平角的4660美元，這是極為關鍵的訊號，這反映金價已找到更高的支持位，而下一級較大的阻力位料為4810美元，短期挑戰4700美元的可能性極高，更有可能挑戰小時圖費波納奇擴展幅度1.618倍的4767.74美元後才出現較大調整。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-16

《金價或見4510美元才反彈》16/1/2026 10:34 完稿 昨天金價未能在紐約市再創新高，現貨金價在昨天亞洲市早段多次跌穿4600美元，迫近4580美元心理支持，而在紐約早段亦再度下試4580美元支持，全日低位則4581.2美元，倫敦收市後曾高見4624.64美元，惟隨即急跌。 今早在亞洲市的表現疲弱，高見4621.09美元後持續下跌，由此判斷，4600美元已非強支持。從小時圖觀察，現貨金價在高位橫行整固形態，傾向逐步變成圓頂形態，預示金價準備展開調整浪，日內傾向跌穿4580美元，測試4560，甚至4510美元後才有望反彈。 昨天銀價在亞洲市早段創下93.7美元歷史高位後急跌，最低跌至86.29美元，其後持續回升，在紐約市尾後一度高見93.04美元，但其後再度下跌，技術上呈雙頂形態，即86.29美元成為頸線支持，一旦失守，銀價的量度下跌目標為78.88美元。 投資者需要注意的是，從月線圖看，目前金價及銀價的9RSI分別高達96.8及96.4，是有史以來超買程度最嚴重的時間，即使並非展開長期下跌浪，偶而出現較大的調整浪亦可達數百美元。我認為，銀價大升主要是過去幾年大幅落於金價，而金價持續走強，部分市場分析此認為是去美元化所致，但我認為最重要是主要經濟體在2024年再次進入減息周期，市場資金泛濫，大部分流入股市，而股價上漲產生的利潤，相等於大量增加貨幣供應，部分轉投其他金融市場，在地緣政局不穩及去美元化等藉口下，貴金屬自然成為資金流入對象。我相信，在今年下半年，聯儲局易帥後的貨幣政策立場及其推動的利率走向，對金銀價格將會產極大影響。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-15

《金價短期調整料未完成》15/1/2026 10:28 完稿 昨天金價表現異常波動，從5分鐘圖可見，歐洲開市後，現貨金價約在4640美元以下，約15至20美元內快速上落，並於紐約市初段急跌，輕微試穿4600美元後，反彈至4626美元水平後再跌，低見4601美元水平後呈雙底反彈，並於紐約市尾輕微破，再創歷史新高至4643.18美元，但最終以射擊之星作收，其後雖再度反彈，惟升至4641.6美元後乏力，並展開更深的調整浪，印證了4660美元的江恩水平角確實存在極大阻力。 今早現貨金價低見4584美元後逐步反彈，惟5分鐘圖走勢仍呈一浪低於一浪形態，首個阻力位約為4618.5美元。從小時圖觀察，現貨金價暫時重返4610美元50SMA（4610.4）以上，目前可將交易區分成四部分，以目前計，金價將於小時圖20SMA（4625.8）至50SMA之間波動，如突破重新守穩50SMA，則有望返回高一級的交易區，即50SMA至4660美元；相反，如跌穿50SMA，則金價繼續尋底，下試4560美元的機會增加。 4500美元為最終回調目標 然而，從日線圖觀察，金價昨天仍以陽燭收市，且屬歷史最高收市價，反映金價仍處於上升趨勢，金價收低於4585美元才視為首個轉跌訊號，但亦須注意，金價在日線圖走勢已與9RSI呈頂背馳，一旦陰陽燭形態確認轉跌，投資者不應視而不見。另以費波納奇擴展線量度12月31日以來的走勢，金價已輕微升破100%擴展幅度所及的4633.21美元，隨後金價急跌反映該位阻力極大，未金價不會再創新高的假設下，未來數交易日以4525及4500美元為最終調整目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-14

《金銀再破頂料震盪上行》14/1/2026 10:29 完稿 金銀價格維持強勢，兩者破頂再創新高，否定了昨天我對其見頂的預測，今早在亞洲市高見89.96美元。金價亦於昨天紐約市初段高見4634.29美元，再樣再創歷史新高，但其後逐步回落，尾市穿底低見4569.77美元後逐步收復失地，今早高見4620.73美元。 我相信，地緣政局是推動金銀再創新高及維持在高位震盪的主要原因，但其影響可以極之短暫，但隨後市場又可以美息傾向進一步下調繼續推高金價，另一邊廂，CME亦會繼續上調金銀保證金去打擊投機活動，故金銀整體走勢料呈反覆震盪上行。 從小時圖看，金價已呈高位橫行形態，較大範圍的上落區料介乎4560至4660美元，假設金價已守穩4600美元，則其傾向在4600至4660美元上落，惟4633.21美元仍具阻力，突破並守穩該位才有機會挑戰4660美元，否則金價或以4610美元為中軸，在上下50美元，即上述提到的大範圍內波動。 銀價89美元料有支持 至於銀價，89美元料為日內強支持位，惟目前小時圖走勢與9RSI出現輕微頂背馳，且已貼近保力加通道頂，日內或逐步回試低位，但若僅以燭身較小的陰陽燭逐步回落，亦有可能呈上升旗形發展，提高了再次破創頂的可能性。故宜先以5鐘圖的50SMA（現約89.19）作為首個重要支持，失守再看89美元能否守穩，最後以小時圖20SMA（現約87.24）作為最終獲利目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-13

《金銀短期升浪料結束》13/1/2026 10:32 完稿 昨天金銀齊發力，現貨金價在倫敦收市後高見4630.09美元，銀價則高見86.24美元，雙雙再創歷史新高，但隨後亦雙雙急速回落，今天在亞洲早市分別低見4575.57美元及83.43美元。金銀衝高後回落，其直接的影響相信是CME上調兩者的保證金水平，白銀3月份期貨合約的起始保證金增加了3000美元，達25000美元，而黃金期貨合約的起始保證金亦於上月底增加至2000及2200美元，至22000美元及24200美元，目的是要減少金銀的投機活動，以降低其波動性。 從小時圖觀察，以費波納奇擴展線量度12月31日以來的走勢，現貨金價如達到100%擴展幅度，則可見4633.21美元，與昨天現貨金價的高位4630.09美元極之接近，與江恩正方形強阻力位4660美元亦僅差約27美元，估料金價短期升浪告一段落，而上述走勢的前升浪頂，即4500.5美元則成為回試目標及強支持位，預料金價守穩該位後再發動新一輪攻勢。 至於銀價方面，同樣從小時圖觀察，由於銀價波動性較大，故即使以費波納奇擴展線量度，但時間是從1月4日起計，如達到100%擴展幅度，銀價可見約86.55美元，與昨天高位86.24美元極之接近，故同樣視為已完成升浪看待，後市以82.75美元為回試目標。除技術性因素外，美國會否出兵伊朗將影響金銀價格走勢，但我相信兩者縱使上升亦是短暫，甚或直接大跌作回應亦不無可能，因為美國的對伊朗的軍事行動不會成為持久戰！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-12

《金價4500美元成短期強支持》12/1/2026 10:33 完稿 上周五金價借助欠佳的12月非農就業數據向上突破4500美元，高位觸及4517美元，雖然在紐約午市回落，但低見4482美元後再度攀升，最終收在4510.45美元，屬於江恩315度角的次要阻力，向下或向下突破本不確定。然而，今早金價在亞洲市以裂口高開後持續攀升，最高升至4601.17美元，隨後在5分鐘圖出現穿頸破形態，並逐步回落。 金價突然急升，相信是因為上周五美國司法部向聯邦儲備委員會送交大陪審團傳票，威脅將就聯儲局主席鮑威爾去年6月在參議院銀行委員會所作證詞提起刑事起訴，該證詞部分涉及聯儲局辦公大樓進行翻修的多年計劃。如此，金價今早急升的便缺乏較持久的支持，從CME FedWatch所見，利率期貨市場預期在今年6月前的貨幣政策會議，聯儲局皆將維持利率不變，而在6月份的會議則料減息25基點，時間正是鮑威爾卸任後。此外，鮑威爾會否被定罪要經過漫長的司法程序，不得不令人從陰謀論去看此事件，特朗普想藉此轉移公眾視線。 故金銀價格雖再創歷史新高，但支持金價繼續攀升的理據極之脆弱，當然，技術上而言，金價今早回調至4561.92美元即見支持，而4560美元為其中一個江恩角，預示金價日內傾向在該位至4610美元波動，而較強的阻力位則是位於水平線的4660美元。相對而言，4550及4500美元已成為短期強支持，除非上述事件明朗化，且傾向對鮑威爾有利，否則，目前難找到金價跌穿4500美元的理由，金價日內傾向在4560至4610美元波動，較闊的範圍則於4500至4660美元上落。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-09

《金價料4500美元以下波動》9/1/2026 10:35 完稿 昨天金價在紐約開市前持續受壓，在亞洲市早段高見4466.43美元後反覆下跌，在紐約開市前低見4407.54美元後才逐步回升，走勢基本上與預期在4410至4460美元上落相符，而金價在紐約市則反覆上升，最高迫近4480美元後才受阻回落，相信與特朗普的言論有關。美軍上周將委內瑞拉總統馬杜羅捉走，並送上美國法庭受審，雖未引發市場明顯的避險行動，但其後他警告哥倫比亞總統佩特羅（Gustavo Petro）要「小心點」，令人猜測這是他下一個要捉拿的目標，但令金價上升的主要原因，相信是他暗示美國要「擁有」整個格陵蘭。 目前美國已在格陵蘭設有軍事基地—皮圖菲克太空基地（Pituffik Space Base），但特朗普表示，該地區到處都是俄羅斯和中國船隻，從國家安全角度來看，美國需要格陵蘭。另一方面，格陵蘭擁有豐富的稀土，這些礦物對智慧型手機、電動車及軍事裝備的生產極為重要。格陵蘭總理尼爾森（Jens-Frederik Nielsen）則回應特朗普，稱美國想控制格陵蘭的想法是幻想，但他們願意透過正當渠道及尊重國際法下進行對話及討論。 事實上，目前的形勢有點似俄烏戰爭爆發前的情況。俄羅斯認為北約不斷擴張威脅到她的安全，美國亦可此為由，以武力佔據格陵蘭亦不無可能，而格陵蘭亦有可能墨許美國在島上增加兵力，總言之，我認為，美國要拿下格陵蘭易如反掌，但必會遭到國際譴責，但又奈何？只是有心人或乘機以避險為由將金融資產價格舞高弄低，乘機搵食！ 今晚美國勞工部公布12月非農就業報告，若非農就業人口變動與預期相符或略勝之，金價又憑甚麼理由抽升？今早現貨金高見4484.46美元後略為回調，從小時圖觀察，走勢雖持續上升，但迫近前高4500.5美元明顯遇到阻力，若可重上4500美元並守穩該位，則挑戰4550美元的可能性增加，但創新高的機會則不大。當然，另一個考慮是，近期美國引發的地綠政治風險上升，但金價依然沉得住，是否等待非農這最後一根稻草才發動總攻擊？然而，不論如何，價格反映一切，不用猜測，我估計在非農就業報告出爐前，金價傾向在4500美元以下波動，而4410美元仍然是強力支持位。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-08

《金價橫行向下突破機會高》8/1/2026 10:31 完稿 昨天美國ADP公布12月私營機構就業職位增加4.1萬個，少過預期的4.9萬，11月就業職位變動則由原來的減少3.2萬，向上修訂至減少3.2萬，金價在數據公布後急跌，現貨金價由4445.66美元跌至4427.95美元後反彈，升至4454美元水平受阻，其後再度下跌，低見4423.81美元後才出現較強反彈，倫敦收市後高見4468.54美元後再度下跌，今早高見4466.84美元後回落，但在4440美元水平見支持。 從金價對ADP就業數據反應來看，市場未敢過分看淡美國就業市場表現，除非本周五公布的12月非農就業職位甚差，但12月有聖誕節及新年效應，零售銷售表現理應相對較佳，服務業勞動力需求較大，非農就業數據不應大幅偏離預期。 日內料可守穩4400美元 從小時圖所見，金價逐一失守20SMA（4454.14）及50SMA（4463.26），本周三高見4500.5美元後下跌，其後走勢漸呈橫行形態，而最高一小時收市價亦逐步下降，高位橫行整固預示金價即將出現突破性走勢，而目前的走勢顯然傾向下跌，昨天金價短線觸頂的預期亦已兌現，4410美元相信是日內首個下試目標，而仍預期金價傾向跌至4387.67美元（12月31日以來最大升幅50%所在價位）後才有望回穩。 另一方面，金價在12月30日及1月2日在4404美元形成雙頂，日內金價欲跌穿4400美元相信會有一番爭持，但預期4460美元很可能成為日內反彈阻力，金價將受困4460至4410美元上落，惟整體走勢仍然偏弱。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-07

《金價短線觸頂機會高》7/1/2026 10:41 完稿 現貨金價在今天亞洲市初段高見4500.5美元後持續下跌，從小時圖可見，金價已跌穿20SMA（4475.6），是否預示自本周一裂口上升後展開的升浪結束？昨天指出，金價的短線周期頂部在今天出現，目前所見，小時圖已出現轉跌訊號；其次，從波浪理論來看，由去年10月28日低位3886.66美元形成1浪起步點，11月13日在4245.15美元展開2浪調整，後於18日3998.13美元進入3浪，並在歷史高位4550.12美元結束，4浪低位則是12月13日的4274.83美元（接近1浪頂4245.15美元），其後就是5浪，結束點在4500.5美元。 波浪理論實與技術形態有密切關係，上述3浪與5浪的關係亦可說成是雙頂（在波浪理論中說是所謂失敗5浪），若非如此，那3浪有可能其實是5浪，如此，近期的反彈就是a浪，其後的b浪及c浪可呈三角形或一浪低於一浪走勢，若然如此，今年初以來的反彈就是逃生機會，因為c浪將跌穿4浪底，假如以雙頂簡單量度，其下跌目標為3999.54美元。 即使金價在今天再創日內新高，但不論能否升破上述3浪頂，即再創歷史新高，其以雙頂形態回落的機率仍然極高，唯一令我需要考慮的是，金價（或其他金融資產價格），其正常的5浪多高於3浪頂，故不能排除金價再度上衝的可能，而今早的調整有機會是投資者在美國將有兩個重要的就業數據出爐之前先行平倉，但由此亦可推斷，在今晚美國ADP公布12月就業數據前，金價走勢偏弱，而4500至4510美元將是強阻力，4460美元為首個支持，4410美元成為強支持。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-06

《金價料受ADP數據打壓》6/1/2026 11:01 完稿 昨天金價的走勢大致呈反覆上升格局，較大的調整出現在歐洲午市至紐約市初段，現貨金價高見4440美元後明顯下跌，但低見4395.8美元後再度攀升，且再創日內高位至4455.82美元，其時正藉美國ISM公布最新製造業PMI，數值由11月的48.2跌至12月的47.9，反映美國製造業連續第十個月處於收縮水平。金價乘勢夾高相信亦是炒息口下降，與委內瑞拉無關。 明天ADP將會公布12月私營企業就業職位變動，市場預期增加6.7萬個職位，美國勞工部則於本周五公布12月非農就業報告，市場預期增加5.7萬個職位，失業率下降0.1個百分點至4.5%。假設美國就業職位仍在增加，但每月增速顯然少於10萬，可幸的是暫未出現連續兩個月減少，惟一旦發生，必將加劇投資者對美國經濟前景的憂慮，金價有機會藉此再度急升。 反彈浪不宜重注追勢 今早現貨金價高見4461.25美元後急跌，跌穿4449美元後反彈，暫時在4450美元以上回穩，在亞洲市早段的低位則為4428.25美元，反映金價暫時在江恩正方形的4410至4460美元範圍上落。從小時圖觀察，目前金價已反彈12月27日以來最大跌幅逾61.8%，而12月29日的大陰燭仍然令我對金價後市不敢太樂觀，金價必須突破並守穩在4550美元以上，才有望再創新高，否則，目前任何的反彈，甚至升近4550美元，好友亦不宜下重注。 此外，預期金價短線周期頂部在明天出現，昨天的低位為4395.8美元，反映金價仍未確認已守穩4410美元重要支持位，故須慎防金價日內在高位反覆整固後，明天再度測試該位，而4460美元並非重要阻力，而4510美元則屬於次要阻力（或支持），留意金價會否先行挑戰4510美元，然後再作較深的調整，若然金價短線頂部在明天出現，則ADP的12月就業數據很可能就是令金價下跌的主要原因。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-05

《金價短線4410以下橫行》5/1/2026 10:29 完稿 踏入新的一年，金價在首個交易日雖一度升至4400美元以上，但最終大幅回落至4330.5美元收市，今早金價在亞洲市早段再次升上4400美元水平，最高曾見4420.2美元，但暫時未能守穩該位。委內瑞拉總統馬杜羅被美軍抓走，並將於今天美東時間12時上庭，只是金價乘機炒上的藉口，亳無所謂避險因素可言，從紐約期油價格在今早亞洲市一度跌至56.56美元已知道答案。 通脹回落不利金價 委內瑞拉的事件亦令我對金價有新的看法，就是今年能否再創新高產生懷疑，因預期油價將會下跌，且在長時間內難以重上60美元，我甚至認為紐約期油將會跌至30美元水平，這很可能會在今年內發生，低油價有助壓低通脹，對金價不利。當然，你可以認為，聯儲局傾向進一步減息對金價有利，但這所謂「有利」說的是持有黃金的成本下降，並非零成本，但低息環境更有利股市及整體經濟表現，你認為大型基金或投資者會增持股票，還是高位搶購無生產力的黃金？ 短線而言，金價明年受制於4410美元的江恩正方形270度垂直角阻力。從小時圖漸見，現貨金價在12月29日跌穿4400美元後呈橫行形態，雖然今早的高位4220.2美元，略為升破上周以來最大跌幅之50%反彈位4412.48美元，但未能守穩在該位以上，故暫時仍將4410及4412.48美元視為短期重要阻力，而上周五金價曾低見4309.87美元，即略低於225度角的4310美元，故預料金價短線極其量維持在4310至4410美元上落。然而，金價在12月29日幾乎以穿頭破腳大陰燭收市，預示金價已在4550美元觸頂，後市傾向下試日線圖50SMA（4201）後有望強力反彈。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2026-01-02

《金價料下試4210後強力反彈》2/1/2026 10:36 完稿 2025年結束，金價一如我預期在去年底前再創歷史新高。以CME最活躍期貨月份計，2026年2月期金在2025年全年累升55.53%，3月期銀更大升128.01%，白銀位居主要交易商品升幅榜首，黃金僅在第五位，第二及第三位的是2026年4月鉑金及3月鈀金，去年兩者分別升值116.2%及75.36%，然而，兩者同在12月29日出現穿頭破腳大陰燭形態，今年能否破頂成一大問號。 金銀價格今年能否再創新高，還看美國經濟狀況及美元匯價走勢，而美國經濟表現影響利率發展，從而左右美元匯價，目前聯儲局關注的就業情況則影響貨幣政策，即美國勞動力市場的表現是影響美匯及貴金屬價格表現的核心因素。至於鮑威爾將於今年5月卸任後，新任聯儲局主席是否必然鴿派，我認為不宜過分期望，除非美國通脹率維持在3%以下的較低水平，而就業市場又明顯偏差，否則，聯儲局貨幣政策亦須在兩者之間取得平衡，大幅減息並非唯一方向。 20日線爭持急跌風險增 現貨金價在2025年最後一個交易日反覆波動，而高位是在亞洲市早段所做的4373.34美元，低位則是歐洲市初段所做的4374.83美元，其後持續攀升至紐約市早段最高4353.7美元，至尾段跌至4304.57美元，最終收在4310美元以上，該位剛好就是我所指的強力支持位。今天在亞洲市以裂口高開後持續上升，但高見4356.23美元後受阻回落。以江恩角度判斷，金價日內傾向在4310至4360美元上落。 從小時圖觀察，以費波納奇擴展線量度，金價的擴展幅度如達100%，則可升至4375.71美元，如反彈12月27日以來最大跌幅之50%，金價可見4412.48美元。換言之，金價仍未能突破4310至4410美元的較大波動範圍。撇除金價向上大幅爆升的可能，金價在本周三收低於日線圖20SMA（現約4348.19），目前仍處於該線以下爭持，故金價快速向下突破的可能性仍然極高，目前日線圖50SMA位於4193美元，而下一級江恩強力支持位則是位於180度角的4210美元，故金價甚有可能下試4210美元後才出現強力反彈浪，惟屆時日線圖20SMA將成為反彈阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-12-31

《金價偏弱防穿20日線》31/12/2025 10:33 完稿 昨天金價一如預期守穩日線圖20SMA（現約4336）後展開反彈浪，惟僅反彈幅度未及上周五波幅的50%，高見4404.5美元後即乏力，最終大幅回落至4365.5美元收市，今早在亞洲市早段再度攀升，暫時最高升至4373.34美元。技術上，金價繼續穩守在日線圖20SMA之上，說「我認為」金價仍屬於強烈轉跌訊號出現後的反彈，其實不太準確，理由是我只是根據陰陽燭的訊號作出判斷，並非「我的」意見。 不過，很多投資者慣性找出十萬個理由去否定上周五的陰陽燭轉跌形態，為自己繼續買入黃金作辯解，這實在沒有必要，就算我擺明就是逆市操作又如何？但起碼我知道是逆市行為，在設定止蝕風險上會做好百分百準備，但若經常否定市場給你的訊息，可能否定你是長期金融市場的「消費者」！ 今天是2025年最後一個交易日，市況可以極之波動，亦可能極其沉悶。就金價的走勢而言，惟有突破上周五頂部才有機會延續升勢，投資者須注意，金價自上周五以來的走勢，與10月21日大跌後的走勢相似，故需提防在上周五的波幅下限整固後進一步下試低位，金價雖守在日線圖20SMA以上，但若持續緊貼該線，顯示其反彈力弱，急速向下突破該線的可能性較高。 昨天金價的反彈僅高見4404.5美元，未能突破4410美元的江恩強阻力位，今早低見4328.76美元後持續反彈，最高升至4373.34美元，接近昨天紐約市以來最大跌幅反彈61.8%的4375.41美元，其後回落至4360美元附近爭持。目前較可肯定的是4410及4426美元成為金價短期強阻力，20日SMA及4310美元為金價的強力支持，以個人經驗，配合移動平均線以1分鐘及5分鐘圖作短線操作的勝算較高，風險亦較低。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-30

《金銀單日轉向短期升浪結束》30/12/2025 10:32 完稿 昨天金銀價格呈單日轉向，以及極接近穿頭破腳的強烈轉跌形態收市。從波幅上來看，金價單日超過246美元，是今年10月21日大跌以來跌幅最大的一次，銀價波幅超過7.36美元，更是有史以來最大，由此判斷，金銀價格的短期升浪結束。 截至12月29日止，今年以來，白銀（3月期銀）累積上升了133.93%，是升幅最大的商品類別，金價（2月期金）亦累升了55.89%。由於金價的日線圖9RSI仍然高達96，銀價亦達到94.6，在兩者累積升幅龐大，且仍處於嚴重超買的情況下，若然展開大型調浪，顯然仍有極大的下跌空間。 金價守20日線具反彈空間 不過，昨天金銀大跌亦創造了較大的反彈空間，以技術分析，淡倉的止蝕位應設定在昨天的高位之上，但這明顯不實際，故可以昨天的波幅的50%作為重要阻力，即金價的短期反彈阻力為4426.93美元，銀價則以77.085美元為主要阻力，此外，金價昨天及今早試穿日線圖20SMA（4328.72）見支持，且仍未失守該線，故視為短期重要支持位，銀價與日線圖20SMA（65.87）則仍有一段距離。 不論如此，目前判斷，金價短期或有反彈，惟整體上仍以升浪結束看待，投資者不能忽視任何下跌訊號。金價暫以小時圖20SMA（4388.5）為首個反彈阻力，與江恩正方形重要阻力位4410美元較接近，昨天金價最低跌至4302美元，故料金價日內在4410至4310美元上落，銀價目前剛好在小時圖20SMA（73.55）附近爭持，50SMA（75.16）料有更大阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-29

《金價短線料高位震盪》29/12/25 09:26完稿 上周五金銀價格表現強勁，現貨金價逼近4550美元，2月期金更曾高見4584美元。白銀價格升幅更大，現貨銀價單日升幅超過10%，最高曾見79.3美元，創下歷史新高。3月期銀升幅亦接近7.7%，最高升至79.7美元。 金銀價格表現強勁可歸因於幾個原因。美國聯儲局減息兼購短債，以及預期明年將繼續減息是主要原因，目前市場已預期明年最少將減息半厘，加上預期下任聯儲局主席貨幣政策立場偏鴿，令美元匯價受壓，亦助長了貴金屬價格的升勢。不過，白銀價格單日大幅飆升逾10%，亦令價格嚴重超買，市場更有分析預測，白銀價格明年或會跌到42美元。金銀價格在2025年尾的升勢確實顯得不尋常及不理性，大幅調整亦不意外。 淡友似借交投疏落殺倉 在聖誕節假期後的首個交易日，金銀價格在亞洲市早段即大幅下跌。金價裂口高開，高見4549美元後即急跌，反覆挫至4472美元水平後才逐步回升。從小時圖所見，金價重上4500美元及50SMA（4503），但今早裂口高開低收，呈現穿頭破腳大陰燭，且與上周的高位形成小雙頂形態，除非今早的急跌，是因為淡友趁假期後及亞洲早市交投疏落乘機殺好倉，否則，金價短期頂部或已形成，金價需突破4560美元方可維持升勢。 如金價重新守穩在4500美元以上，則有望先行在4500至4560美元整固，後再部署向上突破；相反，一旦失守4500美元，則金價下試4460的可能性增加，今早的波幅區間已幾乎跨越了兩段江恩角（4460至4510，及4510至4560），除非金價出現單邊跌勢，估計今天極有可能維持在上述的大範圍內波動。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。

2025-12-24

《金價4500美元成短線強支持》24/12/2025 8:45 完稿 市場將金價在周二的急升，解讀為美國與委內瑞拉之間的緊張局勢升級，以及俄烏戰爭短期內未能結束的影響，刺激了黃金的避險需求，美元匯價表現疲弱固然亦推升了金價。現貨金價在昨天亞洲早市升至4497美元水平後回調，試穿4470美元後再度上升，但在紐約市初段再度觸及4497美元水平後受阻，並大幅下跌，主要原因相信是美國商務部公布的第三季GDP初值增速加快。 數據顯示，美國第三季GDP的季度年率化增長率達到4.3%，增幅較第二季的3.8%大，且更勝市場預期的3.3%，而第三季企業盈利亦急增4.4%，數據反映美國經濟維持強勁表現，令聯儲局未來減息的可能性降低，金價因此受壓。CME利率期貨反映市場預期聯儲局1月維持利率不變的機率升至86.7%。 昨天現貨金價最終低見4431美元水平後才反彈，至倫敦收市後，金價已收復大部分失地，並重上小時圖20SMA（4478.3）以上。今天是平安夜，美國金融市場提前收市，亦應該是大部分投資者離場的時間，金價理應開始在窄幅波動。不過，會否出現早前CME冷卻系統失靈，令其不能報價，有心人乘機將金價舞高弄低亦不無可能，但交投必定大幅減少，而金價的波動性或因此而加大。 然而，4400美元相信已成為金價中期強力支持。今早金價在亞洲市早段進一步攀升，並突破4500美元，同時亦升破阻力不大的4510美元江恩315度角，令到4500美元很大可能成為新的強支持位，正如昨天所指，下一級較具阻力的價位為4660美元。金價日內料可維持50至60美元波幅，故以今天暫時低位約4486美元計，日內金價可望升至4536至4546美元，而根據一段時間的觀察，5分鐘圖的50SMA（現約4496.5）多為金價提供強力支持。金價的單邊升市已經展開，採取甚麼策略，投資者應該心中有數了！ 祝各位聖誕節快樂！ 以上內容僅供參考，不構成投資建議。