理財百科

2023-03-28

今年加息步伐暂见尽头，惟后遗症却慢慢出现症状，矽谷银行 (Silicon Valley Bank, SVB) 的破产，事件可见一斑。 越来越多经济学家指，2023年美国将出现经济衰退，但将是一波「富人衰退」，或称之为「白领衰退」，即受经济 不景气冲击较大的会是较富有的那一群人。富人衰退（richcession）一词，指美国富人在未来的经济下行中会受到 较多影响。因何出现这奇怪现象？原来目前美国通胀高企，加上蓝领工种于疫后更受欢迎，同期金融市场复杂，股价 波动让富人投资收益下跌。相反穷人的资产收益，却因为早前政府的救济及优惠政策，而有增长。 美联储统计显示，美国最底层五分一家庭去年第3季净资产，比2009年增加42%🪄，与2021年底相比也增加17%。相 反美国最顶层五分一家庭去年第3季的净资产，只比疫情爆发前的2009年增加22%，与2021 年底相比甚至下滑7.1%， 反映股市下跌的冲击。富裕人士薪资增长亦较慢，排在前四分一者的薪资年增率仅4.8%，同期排在后面四分一的薪资 年增率为7.4%。加上近半年出现的裁员潮，多数集中在高薪且知名的科技公司。Meta员工2021年薪资中位数为29.5 万美元，Twitter员工是23.26万美元。由于科技巨企只占全部私人机构职位的2%，就算连番裁员，对整体就业人数影 响有限。仍在大手抢人的产业，多半是劳动力密集的中、低收入劳工，如休闲旅宿产业依然短缺98万人力。医疗护理 产业虽已回到疫情前水平，但基于人口老化，还需要填满110万个职位空缺，低技术职位薪金正追回疫情前落后的增幅， 麦当劳美国员工的平均时薪，已从两年前的11美元，急升至15美元，足以抵销物价升浪。结果企业同时面对员工薪金、 原材料、租金等多重成本上升夹击，无可避免要加价，把成本转嫁到消费者，形成上升漩涡，所以通胀要大举回落仍具 有一定难度。经济学家指，难得让低收入民众在疲弱的经济环境下成为抢手劳动力，这会让他们的财务改善，不用经历 严重失业。至于被裁的富人，除了收入减少外，股市下跌产生资产衰退，但由于他们底子够，应该有能力挨过今次衰退 低潮!

2023-03-22

日本宣布：植田和男下月9日就职下任日本央行行长，接替4月退休的黑田东彦。 现年71岁的植田和男拥有麻省理工学院经济学博士学位，跟联储局前主席伯南克及欧洲央行前总裁德拉吉份属同门，故亦 被称为「日版伯南克」。植田和男是日本经济学家、东京大学名誉教授，专攻宏观经济学和金融理论。在1998至2005年， 他曾担任日本央行审议委员，为央行1999年引入「零利率政策」及01年出台「量化宽松政策」提供了理论支持。2000年 时任行长速水优决定取消零利率政策，改行紧缩货币政策时，植田曾投反对票，担忧再发生通缩，结果最后果然通缩持续 了多年。植田和男名字跑出后，金融市场即时重温他近年对日本货币政策的言论️，希望了解他是派?还是派?，有指他两者 都不是，因为植田是一个关注现实并寻求最佳政策的决策者，去年7月他在媒体发表的一篇文章中，曾警告央行不要仅仅 因为通胀率超过2%就过早加息，但他同时表示，日本央行必须考虑退出超宽松货币政策的策略，并在某个时候重新审视 货币宽松结构的未来。所以植田和男跟黑田东彦相比，他对货币宽松持谨慎态度。作为供给学派，植田一开始就不看好安 倍经济学。市场认为，植田在货币政策上不是超宽松货币政策的信奉者，属于相对「平衡型」，强调将理论与实践结合， 若由他主政央行，日本可能缓慢退出超量宽政策，希望有序地实现2%可持续通胀，但这条路仍然十分漫长。

2023-03-13

美国矽谷银行（Silicon Valley Bank），在上周三突然宣布寻求集资22.5亿美元，令一家原本资本充足的机构，引爆了市场 恐慌，并极速在48小时内，结束了长达40年的运作。美国监管机构在周五晚已勒令矽谷银行关门，并接管了存款，是自2008 年金融危机以来，美国最大的银行倒闭事件。倒闭主因 1.集中业务 SVB主营业务相对小众：主要是为科技相关的创业公司提供传统银产业务和风险融资。 2.暴力加息 美联署暴力加息的影响下，当无风险利率已达4.75%水平，而属SVB主要客群的科技相关公司因估值暴跌，令IPO及上市前集资 陷入冰河时期，初创公司为生存，便只能使用银行存款，造成存款资金不断外流 3.债券大幅贬值 在疫情期间的科技股牛市中，矽谷银行将 910 亿美元存款投资于美国国债等长期债券， 美债殖利率一路上行，矽谷银行手中的 债券大幅贬值，亏损严重。 种种因素以致挤提情形更加猛烈，形成一个恶性循环，最后资不抵债，破产收场。 矽谷银行破产对科技新创公司产生长远的影响，相关的VC以及新创的钱都收到波及。学者预料有一成倒闭，而随着该区发展差， 无新资金注入，出现资金短缺，甚至或会引发更大规模的倒闭潮。 而市场最担心的是，科技泡沫🫧的破灭恐怕会传导至美国的金融体系，甚至金融危机将会重演。骨牌效应下，似乎没有什么叫做 大到不会倒的事情了，在风波不断的环境，你会选择持有美债、法定货币、还是避险黄金呢？

2023-03-07

日本央行自2020年开始着手研究央行数码货币(CBDC)，当时由财务省、金融厅及央行3大金融监管机构合作推动研究，已 进行两个阶段实验。今年4月将启动数码日圆试点计划，预计将持续数年。央行将与私人机构在测试环境下进行模拟交易， 未来或与零售商及消费者进行实质交易试验。 日本央行支付及结算部主管神山一成表示日本在推出CBDC方面，比较适合采取「瑞典模式」，而非「中国模式」。这两个 国家是全球最早开始研究CBDC的国家之一。 瑞典模式指的是，着眼于小规模的技术研究，包括测试电子克朗在结算系统上，能否与其他电子支付供应商相适应。瑞典早 于2017年开始研究CBDC，2020年启动电子克朗试点计划，但至今仍未发行。瑞典央行今年继续作相关准备，包括研究技术 层面上使用电子克朗的方式，以及数据保护及资产分类等相关法律问题。 中国模式指的是，透过大规模试点实际使用数字人民币，包括去年在北京冬季奥运会上成为支付渠道之一。中国自2014年开 始进行CBDC相关研究，2019年底启动试点计划。自去年底开始，数字人民币纳入人民银行的货币流通量统计数据，去年底 流通的数字人民币余额达136.1亿元。 事实上，日本的CBDC发展一直被指远远落后于其他国家，而随着数字人民币急速发展，日本不少政党及官员忧虑，数字人民 币成为主要贸易结算方式的话，或会削弱日圆作为避险货币的地位，因此日本不得不加紧研究。日本央行近数年多次强调，未 有计划发行数码日圆，但因应环境变化，需要作出相关准备。

2023-02-27

自去年11月上市以来， 从写剧本、写文章、画画、编曲到企划等无所不能 而越多人使用ChatGPT， 可以提升ChatGPT的学习力 并加快取代人工的速度。 最初AI取代重复性工作 接着取代创意工作 ChatGPT只是新一波科技创新的起点， 大型科技公司带动创新， 同时也扩大贫富不均。 「末日博士」 鲁比尼提出警告 人类会受惠于AI， 但不能忽略AI带来的威胁。 不久之后，从蓝领到白领， 将掀起大规模失业潮。 我们不知道未来的AI 还能做甚么意想不到的事 但我们知道必须紧紧捉住机会 争取自己想要的东西              投资重点不在于一年两年后你赚多少钱 而是在于拥有一辈子的赚钱能力 不管外在的经济金融或投资大环境如何变化 我们都应该对赚钱保持这种敏感度。  

2023-02-09

甫达入2023， 金融市场己风云变色 上年急张既美元及石油都反见受压， 唔同资产就出现不同程度升幅 首月大幅跑赢市场既系CRYPTO市场， 经历过LUNA币及FTX两大黑天鹅既洗礼后， 币圈可谓一片狼藉， 但随着最坏时刻过去 其反弹力亦相当惊人， 比特币升幅几近4成， 木头姐🪵更预计比特币将见100万美元。 股债市场则受惠息口预期见顶， 美联储开始放缓升息， 而得到唔到程度提振 黄金市场更出现近十年黎最好开局的一月 在高息环境下， 资金仍持续追捧黄金 展望全年， 美联储息口增长将放缓 但控制通胀决心仍在， 减息机会低 劳工市场表现及通胀前境将继续左右市况表现。  

2023-01-11

2023开市一星期， 恒指表现唔错， 升穿返20000点楼上 加上通关带动楼市， 市面气氛畅旺返啲， 同2022比可谓死过翻生， 同大家回顾下环球股市表现。 上年环球股市可谓输少当赢。 通胀升温， 欧美退市并大幅加息， 对主要市场均带来压力。 而俄乌战争更是令市况雪上加霜， 欧洲陷入能源危机， 拖累外围市况。 不过最令人失望既系新世界工厂的越南市场， 由于越南政府打击房地产公司。 进行贪腐调查并紧缩信用， 越南股市跌逾5成🫠 其次系俄罗斯因受制裁， 外资罚既罚， 走既走， 俄国股市亦难逃厄运。 欧美市场则因加息， 对息口敏感的科技股备受压力。 而巴西及印度加息适宜， 仍不失金砖五国的荣耀。 股汇皆升， 成全球鲜有正增长市场。 而展望2023， 息口有望见顶， 股市应能喘口气。 但衰退在即， 加上息口未能马上回落。 仍难以太过乐观， 各位trader把握波幅操作， 可能表现更有效果。  

2022-12-30

2022最后一个交易日， 同大家回顾下金汇市场表现 美元在主流投资产品中可谓一枝独秀 因美联储今年疯狂加息， 债券及股票市场受压， 资金持续追捧美元， 市场更一度担心美元单边升势引致汇灾。 美汇加权指数年内升近一成 而俄乌战争 令乌克兰货币受压， 俄罗斯则因受制裁而实施外汇管制， 反而卢布出现升幅 荣登榜首升幅既系巴西雷亚尔， 因为巴西央行加息幅度可谓冠绝全球 而包尾的是控制通胀失败的土耳其。 息口及通胀仍是全球金汇市场焦点。 主流货币方面， 狂yen 颠镑不失市场所望 难兄难弟， 成为主流货币中表现最差两只货币 金市则在俄乌战事及全球疯狂加息下， 大上大落， 最终平稳收市， 不失其稳定角色。 金汇市场风起云涌， 有波幅就能带动机会及利润， 相信2023年， 各位trader仍然大把机会， 吐气扬眉 祝大家happy new year。

2022-11-18

四年一度既世界杯来临，每届赛事都为运动市场创造无限商机，自1994年美国举办世界杯引入商业化活动后，世界杯已非单 纯一项体育活动，并且是数以百亿计的商业活动。亦衍生出世界杯经济学的学说。除了国际足协能得到商业收益外，主办国及 参赛队伍的经济活动也会受到提振。据统计，一届世界杯可为主办国带来近40万外国游客到访，他们一般会逗留约18日，每 人平均花费高达4000美元，对主办国来说是一个非常庞大的收益，甚至可达当年国内生产总值近1%增长，可见这64场赛事利 润非比寻常。除左主办单位同东道主，各地转播电视台也获得广告收益，以大陆中央电视台为例，世界杯期间的广告收入数以 亿元计， 比90年代不足一亿的广告收入，近廿年间以倍速增长。甚至有经济学家统计过，冠军战的优胜队伍国内生产总值会提 振0.7%。体育产品相关产业会全面受到提振，世界杯经济学对商机的拓展亦是相当全面。

2022-11-09

币圈有句说话，玩币归赵，赵是赵长鹏的赵，亦是币安的创办人，全球其中一位最年轻华人首富。今次币安收购FTX，可谓印 证玩币归赵及币圈一日人间十年既神话。 币安和FTX可说是币界两大巨头，就客户信任度来说，说是大哥和二哥也不为过。大哥一直坐拥半壁江山，币圈其他平台交易 总和也不及币安一家，今次收购救亡，就像一部商战电影。首先，近币安传媒先发布FTX资金短缺可能，指出平台原生币没有 基础，和美元一样要印几多有几多，制造抛售借口。币安再配合宣布抛出手上所持FTX原生币。市场好快出现恐慌，FTX资产 负债表急速蒸发9成️，就像银行挤提，本身就算银行稳阵，但短时间所有客户一齐提款，都可以打爆间银行一样。 FTX先变卖家当应付提款，但支撑了半日，仍是应付不了币圈疯狂卖家，甚至是一些投机沽空力量🪫，最后只能向外伸手求救， 集资以解倒闭危机。币安理所当然成为最终白武士️，尽管当初他有意图暗指FTX是空心老倌，亦有份抛售FTX原生币。但最后 出钱出力去接这辣手山芋的也是他，可说是商战的典型套路。最后，FTX老板还要公开感谢这位老对手的救亡/收购。 今次事件对币圈也有两个启示。 FTX的华尔街背景，相信有助币安更合规合法的发展，其影响力将会进一步拓展至合规层面。 另一个是大如FTX，也可短期出现流动资金短缺问题，投资者相信会继续靠拢币安。

2022-10-25

2022年美汇强势扫荡金融市场，非美货币被打压至央行出手干预的程度。英伦银行买债干预，日本央行更直接国际市场沽美 元，买日圆支持圆汇，当然还有要维持港元联系汇率️，金管局多番承接港元沽盘。究竟汇市不稳，汇市强势会造成甚么影响， 那不得不提广场协议，汇市交易中的最经典一幕。 于1985年9月22日，美、日、英、法、德五国签署协议，决定联手干预外汇市场，致令美元对日圆及德国马克主要货币有秩 序下跌，以解决美国巨额贸易赤字，最终令日圆大升，虽然舒缓了美国贸赤情况，但亦同时令日本经济陷入了迷失的廿年， 日本经济长期处于通缩边缘，由世界第二大经济体的地位急速回落。此次协议可谓国际市场一次重大的联手干预事件。联手 干预美元下，各主流货币两年间均录得大额升幅，日圆升值86.1%、德国马克升70.5%、法国法郎升50.8%、义大利里拉升4 6.7%、英镑升37.2%、加拿大元升近11%。而日本经济可谓此协议的犠牲者，日本90年代起出现持续的大萧条，广场协议直 至1987年2月，由7大工业国签定罗浮宫协议才被取代。有人话今次美元单边大升浪，已形成汇灾并引发经济危机。但与广场 协议不同的是，今次美元升势由债息急升及美联储急剧加息所带动，而市场已集惯美国的贸赤️及印银纸救市的手段，导致美 债已根深蒂固于国际市场；另外，广场协议前，贸易战是由美日所发生，但日本战后仍高度倚赖美国，日本当时是自愿联手 干预，而今次贸易战是中美之间的抗衡，中国像日本般妥协的机会甚微。因此，无论形成金融危机，又或出现联手干预的机 会仍不大。

2022-10-20

成日都谂住财务自由，每朝早训到自然醒️，每日过自己想过既生活，个个都向往，但偏偏读书时，又无一科叫做理财科，欠缺 一些财务概念，其实好难通往财自之路，今日同大家分享下资产分配既概念。理财既基本就系平衡收入同开支，但要做到财富 累积，就要学懂理财金字塔。金字塔既概念系底座要稳，上轻下重，才能稳阵向上。 将你的收入分做50%、30%、20%。50%是应付生活开支及急需时用，生活总需有开支，因此这项分配不可冒上太大风险，而 且流动性要高，例如伙食交通等开支及备用现金，这些基本开支是维持生活，若收入高的话可以将部份划入定期存款或储蓄保 险等流动性较高的资产储起。当打好基座后，再来就是如何让资产增值的部份，就像一队球队，基座是后衞防守，我们还有中 场和前锋去赢波，30%的配资就是中场位置。 30%是一个可进攻可防守的配置，其主要目的是追上通胀。因为若所有收入用作开支，当通胀期间，你的购买力只会不断被蚕食。 但另一方面，又不可以太进，否则冒上太大风险，万一经济下滑，遭裁员失去收入，便失去资金再获应付开支。此类别可安排基 金或高息公用股等配置🪃，可以追上通胀、稳定派息之余又不失流动。 最后一类20%就是能否致富的关键。20%需配置一个财富爆发的可能。就好似一架帆船，你只是得船底，没有扬帆，是没可能出 海的，当经济起飞，你有扬帆才能乘风势高飞，路要走得远，帆就要有足够空间。好多人往往因为害怕风险而未有扬帆，结果当 然就只能看着其他船开远，自己停留原地，永远走不上财务自由之路。这类配置可以是具杠杆性️的产品，又或创业等，能够以小 搏大🪜的爆发性工具。这类配置不用多，但却不可以没有️。 透过理财金字塔️，你就可更有效地分配你资金，就算无学习过财务智识，但透过这方法，不停累积及创造财富，你亦可以跑赢市场。

2022-10-11

一年一度的诺贝尔经济学奖今年由三位学者同获殊荣，其中一位系大家熟悉的美联储前主席伯南克。 伯南克可以话贴贴实实的科班出身，由哈佛经济学系出身，于MIT完成博士学位，并于普林斯顿大学教授了17年。于2002， 时任美国总统布殊任命为美联储理事，一步步踏上美联储主席之路。接替格林斯潘，他甫上任便遇上金融海啸，成功带领美 国渡过金融危机，并登上时代杂志之封面，被誉为QE之父。 伯南克可说是大萧条的粉丝，佢今次获奖是表扬他在经济大衰退时，突显银行在金融危机中的角色。传统经济学上，银行倒 闭是经济萧条的结果，但三位得奖者却表示银行角色相当重要，中央银行是经济中的最后救星- the last resort。因此在08金 融海啸时，他破天荒以QE救市，化解危机。不过伯南克虽然带领美国走出经济衰退，但亦备受争议，从此美国走上QE的不归 路。遇上衰退，央行加大力度印银纸，变相等同将衰退输出国外，外国越持更多美债，等同越泥足深陷，因此国际间亦开始出 现去美元化，减少美元储备降低信贷风险。

2022-09-28

美国接连加息0.75厘，各大银行终于开始上调最优惠利率，无论系企业又或者房贷供款人仕，都开始感受到息口上升带来的压 力。你又有几了解现时香港的拆借系统? 最优惠利率系指银行贷款应有的最基本利率，由于香港没有中央银行，最优惠利率过去是由银行公会开会决定，但在利率协议 取消后，改由各银行自行决定。现时最优惠利率有分大P及细P，细P是指几间主要银行如汇丰、恒生、中银的最优惠利率，由于 息口较低，故称为细P，而其他银行如渣打、东亚则采用大P。 最优惠利率与楼按息息相关，由于楼按正正就是问银行借贷，因此最优惠利率高低亦决定了业主的借贷成本。而好多时，市场又 会听到H按这按揭方式。近年楼按喜欢以H按形式借贷，H是以银行同业拆息作为贷款利率，由于近年环球处于低息环境，游资 充裕，银行同业拆息一直低企，加上此类按息有封顶机制，因而大受市场欢迎，但随着息口向上，相信P按又会再受市场所垂青。 而提起同业拆息，值得一提的是，当银根短缺时，拆息升幅可以相当惊人。当年发生亚洲金融风暴，亚洲货币被追击，引发骨牌 效应，香港本地的同业拆息急升至300厘，银行急需现金结算，幸好最终能成功击退大鳄，否则银行结余不足，港元汇率亦有机 会被冲击UNPE。

2022-09-21

交易员除左要识睇市，要提升交易效益，往往会制定一套有效既入市策略，今日同大家分享一个几常用既交易策略，金字搭入 市法。以往同大家介绍过平均入市法，同沟货好唔同，而今次介绍既金字搭入市法，可以话系对市况进一步既预测而需要配合 使用的策略。先介绍一下金字搭入市法操作方法，交易员会将本金分做三至四注，而最初入市的第一注会采用较细注码，而当 价格越化算时，会进行加注，加注的力度亦会比之前入市的资金较多，因此形成一个金字塔式的交易手法。这种手法是在甚么 市况下适用? 单边市。 当遇上单边市急升或急跌时，在价位低廉时未有入市，而需谨慎追货入市。在单边升势时，市场情绪较为亢奋，若轻易高追， 恐怕入市会出现较大回调风险，但由于升势已被确认，后市中期目标利润将非常庞大，因此用上金字塔入市方法，进可攻，退 可守，这是适时制宜的入市策略。同样道理，当入市已获一定利润后，但预期升势未见顶，亦可同样设定倒金字塔沽货策略， 先沽出部份仓位，锁定利润。透过金字塔入市法，你可有效平衡入市资金及风险回报，下次遇着单边市况，又怕入唔到市，又 怕太急入市，可试试运用此方法，善用入市技巧致富。

2022-09-14

近期油价波动甚大，造就左好多制造财富既机会。要了预原油的日常操作，一定会了解石油输出国组织OPEC，佢既成立对油 价有重要影响，究竟佢系咩，同点影响油价呢?石油输出国组织是一个由13个国家组成的政府间国际组织，于1960年9月14日 由五个创始国在巴格达成立️。如今其总部位于奥地利维也纳，目前有13个成员国。截至2019年，OPEC的石油产量占全球产量 的38%、全球探明石油储量的71.8%，可以对先前由「七姊妹」跨国石油公司主导的全球原油价格产生重大影响。 OPEC既使命系「协调统一成员国的石油政策与价格、确保石油市场的稳定，以确保为石油消费国提供有效、经济而稳定的石油 供给，为产油国提供适度的尊重和稳定的所得，为石油业投资人提供公平的回报」。俄乌战争以来，油价波幅扩大，更有投行称 油价近十美元的波幅己成为新常态，投机空间大增。而近日波幅甚大，是由于俄罗斯受欧美制裁，天然气价格暴升，拉动油价上 涨，但另一方面，美国恐怕踏入冬季后，欧洲制裁俄罗斯出口原油，会令油价飊升，而设定油价指导价上限，试图化解能源危机， 令油价走势极度敏感。

2022-09-08

今个星期，市场唔止消化紧美联储继续重手加息，各国央行亦大刀阔斧加息中，全球压抑通胀决心非常大。今次美联储加息咁 快，究竟呢个加息周期仲可以行几远?同大家回顾一下过往美国加息周期既表现。 美国自80年代起经历过六次加息周期。主要应对均是经济过热情况，当中包括压抑物价飊升、互联网泡沫及房地产泡沫。大部 份加息周期都是一至两年，而最长一次加息周期，是2015年，美联储在应付金融海啸后退市，耶伦一直循序渐进加息至2018年， 长达3年时间，息口由零息加至2.25%见顶。而最大的加息范围，则是格林斯潘年代，2004年起，由1%加至5.25%，升幅高达 4.25%，当年被评为挽救美元崩溃，在美股经历科网泡沫爆破，股市疲弱下，依靠高息稳定美元资产表现，避免了美债全球霸主 地位崩塌。 今次全球经历史无前例印银纸救市，美联储自3月起己连续加息至2.5%，今个月底22号相信亦会再加息0.75%至3.25%，并且相 信息口于2023年升至4.25%才至见顶，换句话说，今次加息幅度，有机会与当年科网泡沫爆破后，再展开加息周期一样，既急且 猛，美联储控制通胀决心将会与格老当年一样凶狠。

2022-08-30

上周JACKSON HOLE 全球央行会议，鲍威尔放鹰，吓到大家个心离一离。各国央行有权调控官方及市场利率以控制通胀及经 济保持温和增长，需要时刺激增长又或避免过热情况出现。所以央行对经济前景既评估，会实施甚么经济措施，都对市场有极 大影响。各地央行一般通过加减利率、公开市场操作、发债缩表🪛及限制贴现窗利率🪜来调控市场。例如上年JACKSON HOLE 会议，各国当睇唔到通胀，疯狂印银纸救经济，结果引黎超级通胀。又如上周鲍威尔放鹰，环球股市即出现小股灾，可见各国 央行既取态绝对举足轻重。关乎全球经济气候既美联储，一直也有个诟病指佢系私人机构，并非官方机构，有可能出现利益冲 突问题️。   宋鸿兵更曾于货币战争这财经天书中，直指ROTHSCHILD家族一直控制全球银行业，而由于美联储是由12个地区联邦储备银行 组成，而每家储备银行也是一个法人机构，拥有自己董事会，会员银行是美国的私人银行，那等于私人股东能透过董事会左右美 联储的运作，不过尽管私人银行是联邦储备银行的会员，但他们并非股东，会员既投票权并非由股东利益所出发。而另外，美联 储需向国会负责，美联储主席亦是由时任总统所任命，因此保持了一定程度的公众社会考虑，并保持了美联储的独立运作性。

2022-08-24

近期市场最爆讨论一定系债息倒挂，你认识吗? 债息倒挂，亦即短期债息高于长期债息️，被市场视为是经济衰退先兆，在过去50年，几乎美国每次经济衰退前都出现债息倒 挂，一般会以1年期作短债，及10年期作长债比较，但点解短债息高过长债息就系经济衰退呢? 一个正常发展既经济未来价格及息口一定价较高，经济增长，通胀温和上升，息口亦会逐步增加，成本开支上升，资产回报 率亦会同步上升，系乐观预期经济增长下，短期息口一定比长期为低。但当短期债息高于长债息，亦即系刚才情况出现逆转 市场对未来前景唔再乐观，资金流入长债避险，压低了长期债息，从而导致「孳息曲线倒挂」过往长短债息倒挂均能完美准 确预测经济衰退，学识左债息关系，下次经济处于那个周期，就更易作出判断。

2022-08-16

中原城市领先指数是一个反映香港私人住宅物业价格的指数，作为香港地产市场变动趋势的参考指标。指数由中原地产及香港城 市大学商学院管理科学系编制，数据取自香港一百个大型屋苑的二手成交，逢星期五公布一次。指数于1997年7月时定为100点， 香港楼市不久掉头回落，至2012年才重返该水平。上星期连港大毕业女生都忍唔住口放风托市最新公布数值177.1，创出76周低。 此前历史高位为191.34，当时虽然经历第三波疫情，但各国量寛下，楼市并未如03年沙士般下挫。直至第五波疫情，加上美国开 始退市及加息，中原城市领先指数才显著回落。专家普遍预期，美联储加息步伐较年初狠，按揭供款压力较大，加上移民潮及未见 通关迹象，指数于短期内仍会受压，下试2021年以来低位175关口。