金市分析

2025-08-22

《金價短線傾向窄幅上落》21/8/2025 10:13 完稿 昨天金價在亞洲市早段低見3311美元後持續回升，從小時圖可見，金價在紐約早市高見3350美元的首個目標，其後才出現較長的陰燭，但隨後再度攀升，今早在亞洲市迫近3352美元後回落，暫見於3340美元有支持。 雖然昨天聯儲局公布的7月議息會議紀錄顯示，只有兩名委員建議在該次會議減息25基點，多數委員支持維持利率不變。會議紀錄顯示，聯儲局委員對何時確認進口成本增加不會引發更廣泛及持續的物價上漲存在分歧。部分委員表示，未來數月將可獲得大量訊息，但一些委員則認為，在關稅對通脹影響完全明朗前，不宜調整貨幣政策立場。雖然有委員擔心就業市場可能惡化，但大多數委員認為，通脹率上升是兩者之中更大的風險。 美7月議息會議滯後 然而，由於7月就業報告是在該次會議後才公布，7月議息會議與目前的形勢比較有點不合時，且當月非農新增職位急降，加上5及6月就業新增職位大幅下調，7月CPI亦未反映關稅大幅推高通脹，又或視為對消費者物價的傳導速度慢於預期，有助舒緩市場對進口成本上漲引發新一輪通脹上升的憂慮。近期已有少數委員表態支持沃勒及鮑曼的減息立場，暗示他們或在9月會議支持減息。 金價料3330至3350上落 全球央行年會將於今天至周六舉行，聯儲局主席鮑威爾則於周五發言，相信他亦深知市場等待他對近月就業及通脹數據表達看法，尤其對9月減息是否持開放態度。金價今早回調至3340美元水平見支持，加上全球央行年會舉行在即，美國今晚公布的8月標普環球製造業及服務業PMI料放緩，若金價表現較強的話，日內料於3340美元以上波動，日內有再次上破3350美元的可能，若出現較多短線獲利盤，金價或回至3335美元水平，整體而言，預期金價日內將於3330至3350美元上落。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-22

《金價短線傾向窄幅上落》21/8/2025 10:13 完稿 昨天金價在亞洲市早段低見3311美元後持續回升，從小時圖可見，金價在紐約早市高見3350美元的首個目標，其後才出現較長的陰燭，但隨後再度攀升，今早在亞洲市迫近3352美元後回落，暫見於3340美元有支持。 雖然昨天聯儲局公布的7月議息會議紀錄顯示，只有兩名委員建議在該次會議減息25基點，多數委員支持維持利率不變。會議紀錄顯示，聯儲局委員對何時確認進口成本增加不會引發更廣泛及持續的物價上漲存在分歧。部分委員表示，未來數月將可獲得大量訊息，但一些委員則認為，在關稅對通脹影響完全明朗前，不宜調整貨幣政策立場。雖然有委員擔心就業市場可能惡化，但大多數委員認為，通脹率上升是兩者之中更大的風險。 美7月議息會議滯後 然而，由於7月就業報告是在該次會議後才公布，7月議息會議與目前的形勢比較有點不合時，且當月非農新增職位急降，加上5及6月就業新增職位大幅下調，7月CPI亦未反映關稅大幅推高通脹，又或視為對消費者物價的傳導速度慢於預期，有助舒緩市場對進口成本上漲引發新一輪通脹上升的憂慮。近期已有少數委員表態支持沃勒及鮑曼的減息立場，暗示他們或在9月會議支持減息。 金價料3330至3350上落 全球央行年會將於今天至周六舉行，聯儲局主席鮑威爾則於周五發言，相信他亦深知市場等待他對近月就業及通脹數據表達看法，尤其對9月減息是否持開放態度。金價今早回調至3340美元水平見支持，加上全球央行年會舉行在即，美國今晚公布的8月標普環球製造業及服務業PMI料放緩，若金價表現較強的話，日內料於3340美元以上波動，日內有再次上破3350美元的可能，若出現較多短線獲利盤，金價或回至3335美元水平，整體而言，預期金價日內將於3330至3350美元上落。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-22

《金價短線傾向窄幅上落》21/8/2025 10:13 完稿 昨天金價在亞洲市早段低見3311美元後持續回升，從小時圖可見，金價在紐約早市高見3350美元的首個目標，其後才出現較長的陰燭，但隨後再度攀升，今早在亞洲市迫近3352美元後回落，暫見於3340美元有支持。 雖然昨天聯儲局公布的7月議息會議紀錄顯示，只有兩名委員建議在該次會議減息25基點，多數委員支持維持利率不變。會議紀錄顯示，聯儲局委員對何時確認進口成本增加不會引發更廣泛及持續的物價上漲存在分歧。部分委員表示，未來數月將可獲得大量訊息，但一些委員則認為，在關稅對通脹影響完全明朗前，不宜調整貨幣政策立場。雖然有委員擔心就業市場可能惡化，但大多數委員認為，通脹率上升是兩者之中更大的風險。 美7月議息會議滯後 然而，由於7月就業報告是在該次會議後才公布，7月議息會議與目前的形勢比較有點不合時，且當月非農新增職位急降，加上5及6月就業新增職位大幅下調，7月CPI亦未反映關稅大幅推高通脹，又或視為對消費者物價的傳導速度慢於預期，有助舒緩市場對進口成本上漲引發新一輪通脹上升的憂慮。近期已有少數委員表態支持沃勒及鮑曼的減息立場，暗示他們或在9月會議支持減息。 金價料3330至3350上落 全球央行年會將於今天至周六舉行，聯儲局主席鮑威爾則於周五發言，相信他亦深知市場等待他對近月就業及通脹數據表達看法，尤其對9月減息是否持開放態度。金價今早回調至3340美元水平見支持，加上全球央行年會舉行在即，美國今晚公布的8月標普環球製造業及服務業PMI料放緩，若金價表現較強的話，日內料於3340美元以上波動，日內有再次上破3350美元的可能，若出現較多短線獲利盤，金價或回至3335美元水平，整體而言，預期金價日內將於3330至3350美元上落。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-21

《金價日內有望強力反彈》20/8/2025 10:08 完稿 金價在過去四個交易日，有兩日以穿頭破腳陰燭收市，在如此短時間內兩度呈現強烈轉向訊號，短期走勢仍然偏弱。假設本輪由8月8日展開的跌浪，與7月23至30日跌幅相同，則金價傾向跌至3237.89美元附近後才強力反彈。當然，金價亦有可能持續下跌，跌幅可達到費波納奇擴展幅度的1.382、1.5、1.618倍，甚至達到更大的倍數，但以我的經驗判斷，達到相同跌幅後足以構成一次強力反彈，故暫以3238美元為金價中期下跌目標。 鮑威爾或成金價反彈推手 至於短線走勢，從小時圖觀察，金價明顯已形成下降趨勢，但投資者需注意，金價今天有望出現強力反彈，若硬要配合事件因素，那很可能就是聯儲局今晚公布的議息會議紀錄，很可能反映不少FOMC決策委員支持減息，又或對9月減息持開放態度，這將令投資者更加憧憬鮑威爾將於明天舉行，為期三日的Jackson Hole央行年會中，發表鴿派貨幣政策言論。 3300美元為重要心理支持 從四小時圖看，金價在昨天歐洲午市全日高見3345美元水平後持續下跌，以費波納奇擴展線量度8月8日以來的走勢，跌幅達100%至約3238美元固然是最終目標，但3300美元亦是重要心理支持。金價在今早亞洲市低見3311.62美元後稍為喘定，投資者須留意，金價隨後如在小時圖以穿頭破腳陽燭作收，屆時低位或已形成，日內反彈可以3350美元為首個目標，若鮑威爾一如預期發表鴿派言論，則金價在未來兩個交易日皆傾向逐步上試高位，並以3360及3370美元為下一級上升目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-21

《金價日內有望強力反彈》20/8/2025 10:08 完稿 金價在過去四個交易日，有兩日以穿頭破腳陰燭收市，在如此短時間內兩度呈現強烈轉向訊號，短期走勢仍然偏弱。假設本輪由8月8日展開的跌浪，與7月23至30日跌幅相同，則金價傾向跌至3237.89美元附近後才強力反彈。當然，金價亦有可能持續下跌，跌幅可達到費波納奇擴展幅度的1.382、1.5、1.618倍，甚至達到更大的倍數，但以我的經驗判斷，達到相同跌幅後足以構成一次強力反彈，故暫以3238美元為金價中期下跌目標。 鮑威爾或成金價反彈推手 至於短線走勢，從小時圖觀察，金價明顯已形成下降趨勢，但投資者需注意，金價今天有望出現強力反彈，若硬要配合事件因素，那很可能就是聯儲局今晚公布的議息會議紀錄，很可能反映不少FOMC決策委員支持減息，又或對9月減息持開放態度，這將令投資者更加憧憬鮑威爾將於明天舉行，為期三日的Jackson Hole央行年會中，發表鴿派貨幣政策言論。 3300美元為重要心理支持 從四小時圖看，金價在昨天歐洲午市全日高見3345美元水平後持續下跌，以費波納奇擴展線量度8月8日以來的走勢，跌幅達100%至約3238美元固然是最終目標，但3300美元亦是重要心理支持。金價在今早亞洲市低見3311.62美元後稍為喘定，投資者須留意，金價隨後如在小時圖以穿頭破腳陽燭作收，屆時低位或已形成，日內反彈可以3350美元為首個目標，若鮑威爾一如預期發表鴿派言論，則金價在未來兩個交易日皆傾向逐步上試高位，並以3360及3370美元為下一級上升目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-21

《金價日內有望強力反彈》20/8/2025 10:08 完稿 金價在過去四個交易日，有兩日以穿頭破腳陰燭收市，在如此短時間內兩度呈現強烈轉向訊號，短期走勢仍然偏弱。假設本輪由8月8日展開的跌浪，與7月23至30日跌幅相同，則金價傾向跌至3237.89美元附近後才強力反彈。當然，金價亦有可能持續下跌，跌幅可達到費波納奇擴展幅度的1.382、1.5、1.618倍，甚至達到更大的倍數，但以我的經驗判斷，達到相同跌幅後足以構成一次強力反彈，故暫以3238美元為金價中期下跌目標。 鮑威爾或成金價反彈推手 至於短線走勢，從小時圖觀察，金價明顯已形成下降趨勢，但投資者需注意，金價今天有望出現強力反彈，若硬要配合事件因素，那很可能就是聯儲局今晚公布的議息會議紀錄，很可能反映不少FOMC決策委員支持減息，又或對9月減息持開放態度，這將令投資者更加憧憬鮑威爾將於明天舉行，為期三日的Jackson Hole央行年會中，發表鴿派貨幣政策言論。 3300美元為重要心理支持 從四小時圖看，金價在昨天歐洲午市全日高見3345美元水平後持續下跌，以費波納奇擴展線量度8月8日以來的走勢，跌幅達100%至約3238美元固然是最終目標，但3300美元亦是重要心理支持。金價在今早亞洲市低見3311.62美元後稍為喘定，投資者須留意，金價隨後如在小時圖以穿頭破腳陽燭作收，屆時低位或已形成，日內反彈可以3350美元為首個目標，若鮑威爾一如預期發表鴿派言論，則金價在未來兩個交易日皆傾向逐步上試高位，並以3360及3370美元為下一級上升目標。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-20

《金價呈窄幅整固待破走勢》19/8/2025 10:06 完稿 昨天金價表現認真是「巴黎鐵塔反轉再反轉」，其最多僅反彈8月8日以來最大升幅之38.2%多些，至東京午市升至接近3358.5美元後即急回，其後持續下滑，倫敦收市後仍續創即市低位至3331美元水平。由於昨天美國並無重要經濟數據公布，金價衝高後回吐周一所有升幅，不排除金市投資者已開始為聯儲局周三凌晨公布的7月議息會議紀錄，以及周四開始，為期三天的Jackson Hole央行年會作準備。 市場對金價走弱的解讀，是特朗普正準備與澤連斯基會談，隨後歐盟領導人將會加入，再一步就是安排美、俄、烏會談，令避險情緒稍為下降。不過，顯而易見，普京與澤連斯基各持強硬立場，澤連斯基已提出向美國購買總值1000億美元武器去建構安全保障，反映烏克蘭不接受所謂「割地圖和」的建議，俄烏戰事引發的避險未到最終章！ 目前金價緊貼各方動向作出反應，我認為投資者已將焦點轉向央行年會，至於特朗普安排的各方會，除非普京與澤連斯基的立場改變，否則，即使特朗普吹噓如何成功，投資者亦無須太在意，唯一旦金價出現強烈反應則必須做好風險管理。短線而言，從小時圖所見，金價呈將窄幅整固尋求突破，以前TD線量度的的下跌目標3328美元已達到。金價今早在亞洲市呈穿頭破腳陽燭，以目前的TD線量度，若向下突破，則目標為3292美元，向上突破則上望3352美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-20

《金價呈窄幅整固待破走勢》19/8/2025 10:06 完稿 昨天金價表現認真是「巴黎鐵塔反轉再反轉」，其最多僅反彈8月8日以來最大升幅之38.2%多些，至東京午市升至接近3358.5美元後即急回，其後持續下滑，倫敦收市後仍續創即市低位至3331美元水平。由於昨天美國並無重要經濟數據公布，金價衝高後回吐周一所有升幅，不排除金市投資者已開始為聯儲局周三凌晨公布的7月議息會議紀錄，以及周四開始，為期三天的Jackson Hole央行年會作準備。 市場對金價走弱的解讀，是特朗普正準備與澤連斯基會談，隨後歐盟領導人將會加入，再一步就是安排美、俄、烏會談，令避險情緒稍為下降。不過，顯而易見，普京與澤連斯基各持強硬立場，澤連斯基已提出向美國購買總值1000億美元武器去建構安全保障，反映烏克蘭不接受所謂「割地圖和」的建議，俄烏戰事引發的避險未到最終章！ 目前金價緊貼各方動向作出反應，我認為投資者已將焦點轉向央行年會，至於特朗普安排的各方會，除非普京與澤連斯基的立場改變，否則，即使特朗普吹噓如何成功，投資者亦無須太在意，唯一旦金價出現強烈反應則必須做好風險管理。短線而言，從小時圖所見，金價呈將窄幅整固尋求突破，以前TD線量度的的下跌目標3328美元已達到。金價今早在亞洲市呈穿頭破腳陽燭，以目前的TD線量度，若向下突破，則目標為3292美元，向上突破則上望3352美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-20

《金價呈窄幅整固待破走勢》19/8/2025 10:06 完稿 昨天金價表現認真是「巴黎鐵塔反轉再反轉」，其最多僅反彈8月8日以來最大升幅之38.2%多些，至東京午市升至接近3358.5美元後即急回，其後持續下滑，倫敦收市後仍續創即市低位至3331美元水平。由於昨天美國並無重要經濟數據公布，金價衝高後回吐周一所有升幅，不排除金市投資者已開始為聯儲局周三凌晨公布的7月議息會議紀錄，以及周四開始，為期三天的Jackson Hole央行年會作準備。 市場對金價走弱的解讀，是特朗普正準備與澤連斯基會談，隨後歐盟領導人將會加入，再一步就是安排美、俄、烏會談，令避險情緒稍為下降。不過，顯而易見，普京與澤連斯基各持強硬立場，澤連斯基已提出向美國購買總值1000億美元武器去建構安全保障，反映烏克蘭不接受所謂「割地圖和」的建議，俄烏戰事引發的避險未到最終章！ 目前金價緊貼各方動向作出反應，我認為投資者已將焦點轉向央行年會，至於特朗普安排的各方會，除非普京與澤連斯基的立場改變，否則，即使特朗普吹噓如何成功，投資者亦無須太在意，唯一旦金價出現強烈反應則必須做好風險管理。短線而言，從小時圖所見，金價呈將窄幅整固尋求突破，以前TD線量度的的下跌目標3328美元已達到。金價今早在亞洲市呈穿頭破腳陽燭，以目前的TD線量度，若向下突破，則目標為3292美元，向上突破則上望3352美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-19

《金價短線反彈仍受制3400》18/8/2025 10:01 完稿 上周五現貨金價微跌，最終收在3335美元水平。8月期金則上升0.80美元，報每盎司3336美元，但全周仍累跌103.1美元。白銀現貨及期貨均下跌，現貨險守每盎司38美元收市，但8月期銀則下跌0.08美元，收報每盎司37.89美元，全周下跌0.52美元。 俄烏無望短期停戰 雖然特朗普邀請普京到阿拉斯加會面，討論結束俄烏戰事為上周末市場焦點，但相信無人預計可以馬上找到各方都認可的解決辦法。然而，俄烏戰事已持續了三年，需要避險的投資者早已採取了行動。據了解談判的人士透露，作為對頓涅茨克地區的交換，普京表示將凍結赫爾松及紮波羅熱等南部地區的前線，且不會發動新攻擊以奪取更多領土。此外，西方必須承認克里米亞屬於俄羅斯。這與澤連斯基不會放棄領土主權存在衝突。 俄鳥難望在短期內停戰，而本周焦點料轉向周四至周六的懷俄明州Jackson Hole央行年會，市場期望從美國聯儲局主席鮑威爾的講話尋找9月減息的訊息，暫時支持了金價。現貨金在今早亞洲市低見3323.6美元後急升逾20美元，即使金價日內低位已經形成，但料3375美元仍是短期主要阻力，且在日線圖仍處於收窄三角形，以及更大的橫行區內。 金價3327料為日內強支持 以費波納奇擴展線量度7月30日以來的走勢，金價日內若進一步反彈，升幅38.2%所在的3380.5美元視為首個阻力，升幅達50%所及的3397美元次之，由於金價在8月11日呈大陰燭下跌，當天高位3405美元料仍為強大阻力，暫難突破。金價短期料維持在3400美元以下波動，3327美元則成為日內強力支持。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-19

《金價短線反彈仍受制3400》18/8/2025 10:01 完稿 上周五現貨金價微跌，最終收在3335美元水平。8月期金則上升0.80美元，報每盎司3336美元，但全周仍累跌103.1美元。白銀現貨及期貨均下跌，現貨險守每盎司38美元收市，但8月期銀則下跌0.08美元，收報每盎司37.89美元，全周下跌0.52美元。 俄烏無望短期停戰 雖然特朗普邀請普京到阿拉斯加會面，討論結束俄烏戰事為上周末市場焦點，但相信無人預計可以馬上找到各方都認可的解決辦法。然而，俄烏戰事已持續了三年，需要避險的投資者早已採取了行動。據了解談判的人士透露，作為對頓涅茨克地區的交換，普京表示將凍結赫爾松及紮波羅熱等南部地區的前線，且不會發動新攻擊以奪取更多領土。此外，西方必須承認克里米亞屬於俄羅斯。這與澤連斯基不會放棄領土主權存在衝突。 俄鳥難望在短期內停戰，而本周焦點料轉向周四至周六的懷俄明州Jackson Hole央行年會，市場期望從美國聯儲局主席鮑威爾的講話尋找9月減息的訊息，暫時支持了金價。現貨金在今早亞洲市低見3323.6美元後急升逾20美元，即使金價日內低位已經形成，但料3375美元仍是短期主要阻力，且在日線圖仍處於收窄三角形，以及更大的橫行區內。 金價3327料為日內強支持 以費波納奇擴展線量度7月30日以來的走勢，金價日內若進一步反彈，升幅38.2%所在的3380.5美元視為首個阻力，升幅達50%所及的3397美元次之，由於金價在8月11日呈大陰燭下跌，當天高位3405美元料仍為強大阻力，暫難突破。金價短期料維持在3400美元以下波動，3327美元則成為日內強力支持。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-19

《金價短線反彈仍受制3400》18/8/2025 10:01 完稿 上周五現貨金價微跌，最終收在3335美元水平。8月期金則上升0.80美元，報每盎司3336美元，但全周仍累跌103.1美元。白銀現貨及期貨均下跌，現貨險守每盎司38美元收市，但8月期銀則下跌0.08美元，收報每盎司37.89美元，全周下跌0.52美元。 俄烏無望短期停戰 雖然特朗普邀請普京到阿拉斯加會面，討論結束俄烏戰事為上周末市場焦點，但相信無人預計可以馬上找到各方都認可的解決辦法。然而，俄烏戰事已持續了三年，需要避險的投資者早已採取了行動。據了解談判的人士透露，作為對頓涅茨克地區的交換，普京表示將凍結赫爾松及紮波羅熱等南部地區的前線，且不會發動新攻擊以奪取更多領土。此外，西方必須承認克里米亞屬於俄羅斯。這與澤連斯基不會放棄領土主權存在衝突。 俄鳥難望在短期內停戰，而本周焦點料轉向周四至周六的懷俄明州Jackson Hole央行年會，市場期望從美國聯儲局主席鮑威爾的講話尋找9月減息的訊息，暫時支持了金價。現貨金在今早亞洲市低見3323.6美元後急升逾20美元，即使金價日內低位已經形成，但料3375美元仍是短期主要阻力，且在日線圖仍處於收窄三角形，以及更大的橫行區內。 金價3327料為日內強支持 以費波納奇擴展線量度7月30日以來的走勢，金價日內若進一步反彈，升幅38.2%所在的3380.5美元視為首個阻力，升幅達50%所及的3397美元次之，由於金價在8月11日呈大陰燭下跌，當天高位3405美元料仍為強大阻力，暫難突破。金價短期料維持在3400美元以下波動，3327美元則成為日內強力支持。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-18

《金價弱勢料延至下周》15/8/2025 9:53 完稿 昨天美國勞工部公布了7月生產者物價指數（PPI），整體及核心PPI按年分別上升3.3%及3.7%，升幅遠超過6月份的2.4%及2.6%，按月升幅則同為0.9%，6月份無變動。數據令投資者對聯儲局在9月減息的預期降溫，但利率期貨顯示，市場預期減息機率仍超過90%，反映9月減息機會仍高。三藩市聯儲行行長戴利表示，他反對在9月份減息50基點，稱這會發出緊急訊號，顯示當局對勞動市場的強勁程度無信心。從另一角度看，他並無未改變支持9月減息的立場。 聯儲局9月減息機會仍高 雖然PPI被視為通脹的前瞻指標，但PPI與CPI在採集價格的類別及採集時間都有一定差異，故無須對兩者出現偏差更到驚訝。當然，為有效管理風險，市場出現強烈反應亦屬正常。故見美股下跌、美元匯價及美債孳息上升。然而，市場既預期9月減息機率仍然高達90%，數據實際無改市場對9月減息的看法。 日內下跌目標3297美元 金價受壓，至昨天紐約午市後，現貨金價一度跌穿3330美元，更加確認3370美元成為短期阻力。昨天金價在日線圖再次呈現穿頭破腳形態，反映昨天接近3375美元的頂部成為新的阻力位，今天收市價若低於3345美元，則金價將在周線圖出現轉跌訊號，最壞情況是下周大部分時間延續弱勢。今早金價低見3332美元後反彈，並一度重上3340美元。短期而言，以費波納奇擴展線量度8月8日以來的走勢，如達到100%，則金價將跌至3297美元，這亦今天的下跌目標，日內反彈則料在3352美元有較大阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-18

《金價弱勢料延至下周》15/8/2025 9:53 完稿 昨天美國勞工部公布了7月生產者物價指數（PPI），整體及核心PPI按年分別上升3.3%及3.7%，升幅遠超過6月份的2.4%及2.6%，按月升幅則同為0.9%，6月份無變動。數據令投資者對聯儲局在9月減息的預期降溫，但利率期貨顯示，市場預期減息機率仍超過90%，反映9月減息機會仍高。三藩市聯儲行行長戴利表示，他反對在9月份減息50基點，稱這會發出緊急訊號，顯示當局對勞動市場的強勁程度無信心。從另一角度看，他並無未改變支持9月減息的立場。 聯儲局9月減息機會仍高 雖然PPI被視為通脹的前瞻指標，但PPI與CPI在採集價格的類別及採集時間都有一定差異，故無須對兩者出現偏差更到驚訝。當然，為有效管理風險，市場出現強烈反應亦屬正常。故見美股下跌、美元匯價及美債孳息上升。然而，市場既預期9月減息機率仍然高達90%，數據實際無改市場對9月減息的看法。 日內下跌目標3297美元 金價受壓，至昨天紐約午市後，現貨金價一度跌穿3330美元，更加確認3370美元成為短期阻力。昨天金價在日線圖再次呈現穿頭破腳形態，反映昨天接近3375美元的頂部成為新的阻力位，今天收市價若低於3345美元，則金價將在周線圖出現轉跌訊號，最壞情況是下周大部分時間延續弱勢。今早金價低見3332美元後反彈，並一度重上3340美元。短期而言，以費波納奇擴展線量度8月8日以來的走勢，如達到100%，則金價將跌至3297美元，這亦今天的下跌目標，日內反彈則料在3352美元有較大阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-18

《金價弱勢料延至下周》15/8/2025 9:53 完稿 昨天美國勞工部公布了7月生產者物價指數（PPI），整體及核心PPI按年分別上升3.3%及3.7%，升幅遠超過6月份的2.4%及2.6%，按月升幅則同為0.9%，6月份無變動。數據令投資者對聯儲局在9月減息的預期降溫，但利率期貨顯示，市場預期減息機率仍超過90%，反映9月減息機會仍高。三藩市聯儲行行長戴利表示，他反對在9月份減息50基點，稱這會發出緊急訊號，顯示當局對勞動市場的強勁程度無信心。從另一角度看，他並無未改變支持9月減息的立場。 聯儲局9月減息機會仍高 雖然PPI被視為通脹的前瞻指標，但PPI與CPI在採集價格的類別及採集時間都有一定差異，故無須對兩者出現偏差更到驚訝。當然，為有效管理風險，市場出現強烈反應亦屬正常。故見美股下跌、美元匯價及美債孳息上升。然而，市場既預期9月減息機率仍然高達90%，數據實際無改市場對9月減息的看法。 日內下跌目標3297美元 金價受壓，至昨天紐約午市後，現貨金價一度跌穿3330美元，更加確認3370美元成為短期阻力。昨天金價在日線圖再次呈現穿頭破腳形態，反映昨天接近3375美元的頂部成為新的阻力位，今天收市價若低於3345美元，則金價將在周線圖出現轉跌訊號，最壞情況是下周大部分時間延續弱勢。今早金價低見3332美元後反彈，並一度重上3340美元。短期而言，以費波納奇擴展線量度8月8日以來的走勢，如達到100%，則金價將跌至3297美元，這亦今天的下跌目標，日內反彈則料在3352美元有較大阻力。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-15

《金價短線營造下降旗形》14/8/2025 10:00 AM完稿 特朗普撤換聯儲局主席的意欲明顯，昨天他重申，聯邦基金利率亦降至1厘，而財長貝森特亦附和，認為聯儲局有機會減息50基點（所指的應該是9月份會議）。此外，對於下任聯儲局主席人選，他表示已有10至11個人選，以接替明年5月任期屆滿的鮑威爾。雖說鮑威爾仍可擔任聯儲局理事一職，但若不再被委任聯儲局主席，相信他亦會辭任理事。 現時利率期貨預示，9月減息25基點的機率達到99.9%，10月再減息25基點的機會亦超過70%，而12月亦有近六成機會再減25基點。然而，聯儲局不可能在9月減息半厘，雖然7月非農新增職位只有7.4萬，但仍有所增加而非減少，且美股持續創新高，故聯儲局並無大幅減息半厘的理據。 昨天現貨金價在美股開市初段一度升至3370美元水平，但隨後反覆回落。3370美元剛好是8月8日以來最大跌幅之50%反彈位，原以為金價突破3360美元後，升勢可延續至61.8%的接近3380美元，結果金價昨天呈現窄幅上落震盪，同時反映金價仍處跌勢。 金價日內慎防急轉直下 不過，投資者要留意，金價本周一以大陰燭下跌，周二進一步試低位後即日倒升收市，但累計反彈幅度僅略多於一半，反映淡友仍然主導金價走勢。金價在今天亞洲市早段再次嘗試突破3370美元，雖然高位迫近3375美元，但仍在小時圖收低3369美元水平。 初步判斷，金價正在營造下降旗形，如此，短期將逐步上升，甚至有機會挑戰3380或3392美元，但料不會突破本周一的大陰燭阻部3405美元，隨後金價料會急轉直下，再以大陰燭下跌，直指3300美元關口。相反，如今天金價未能突破並站穩3370美元，又或挑戰3380美元後，即在小時圖以穿頭破腳大陰燭低收，則金價日內傾向下試3320及3300美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-15

《金價短線營造下降旗形》14/8/2025 10:00 AM完稿 特朗普撤換聯儲局主席的意欲明顯，昨天他重申，聯邦基金利率亦降至1厘，而財長貝森特亦附和，認為聯儲局有機會減息50基點（所指的應該是9月份會議）。此外，對於下任聯儲局主席人選，他表示已有10至11個人選，以接替明年5月任期屆滿的鮑威爾。雖說鮑威爾仍可擔任聯儲局理事一職，但若不再被委任聯儲局主席，相信他亦會辭任理事。 現時利率期貨預示，9月減息25基點的機率達到99.9%，10月再減息25基點的機會亦超過70%，而12月亦有近六成機會再減25基點。然而，聯儲局不可能在9月減息半厘，雖然7月非農新增職位只有7.4萬，但仍有所增加而非減少，且美股持續創新高，故聯儲局並無大幅減息半厘的理據。 昨天現貨金價在美股開市初段一度升至3370美元水平，但隨後反覆回落。3370美元剛好是8月8日以來最大跌幅之50%反彈位，原以為金價突破3360美元後，升勢可延續至61.8%的接近3380美元，結果金價昨天呈現窄幅上落震盪，同時反映金價仍處跌勢。 金價日內慎防急轉直下 不過，投資者要留意，金價本周一以大陰燭下跌，周二進一步試低位後即日倒升收市，但累計反彈幅度僅略多於一半，反映淡友仍然主導金價走勢。金價在今天亞洲市早段再次嘗試突破3370美元，雖然高位迫近3375美元，但仍在小時圖收低3369美元水平。 初步判斷，金價正在營造下降旗形，如此，短期將逐步上升，甚至有機會挑戰3380或3392美元，但料不會突破本周一的大陰燭阻部3405美元，隨後金價料會急轉直下，再以大陰燭下跌，直指3300美元關口。相反，如今天金價未能突破並站穩3370美元，又或挑戰3380美元後，即在小時圖以穿頭破腳大陰燭低收，則金價日內傾向下試3320及3300美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-15

《金價短線營造下降旗形》14/8/2025 10:00 AM完稿 特朗普撤換聯儲局主席的意欲明顯，昨天他重申，聯邦基金利率亦降至1厘，而財長貝森特亦附和，認為聯儲局有機會減息50基點（所指的應該是9月份會議）。此外，對於下任聯儲局主席人選，他表示已有10至11個人選，以接替明年5月任期屆滿的鮑威爾。雖說鮑威爾仍可擔任聯儲局理事一職，但若不再被委任聯儲局主席，相信他亦會辭任理事。 現時利率期貨預示，9月減息25基點的機率達到99.9%，10月再減息25基點的機會亦超過70%，而12月亦有近六成機會再減25基點。然而，聯儲局不可能在9月減息半厘，雖然7月非農新增職位只有7.4萬，但仍有所增加而非減少，且美股持續創新高，故聯儲局並無大幅減息半厘的理據。 昨天現貨金價在美股開市初段一度升至3370美元水平，但隨後反覆回落。3370美元剛好是8月8日以來最大跌幅之50%反彈位，原以為金價突破3360美元後，升勢可延續至61.8%的接近3380美元，結果金價昨天呈現窄幅上落震盪，同時反映金價仍處跌勢。 金價日內慎防急轉直下 不過，投資者要留意，金價本周一以大陰燭下跌，周二進一步試低位後即日倒升收市，但累計反彈幅度僅略多於一半，反映淡友仍然主導金價走勢。金價在今天亞洲市早段再次嘗試突破3370美元，雖然高位迫近3375美元，但仍在小時圖收低3369美元水平。 初步判斷，金價正在營造下降旗形，如此，短期將逐步上升，甚至有機會挑戰3380或3392美元，但料不會突破本周一的大陰燭阻部3405美元，隨後金價料會急轉直下，再以大陰燭下跌，直指3300美元關口。相反，如今天金價未能突破並站穩3370美元，又或挑戰3380美元後，即在小時圖以穿頭破腳大陰燭低收，則金價日內傾向下試3320及3300美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-14

《金價日內有望反彈》13/8 10:06am 完稿 昨天美國勞工部公布7月CPI，結果整體按年維持2.7%升幅，核心CPI按年升幅則由2.9%擴大至3.1%，能源項目價格按年下跌1.6%是原因之一。至於按月表現，整體CPI升幅由0.3%放緩至0.2%，當中能源價格則按月跌1.1%，核心CPI則由0.2%擴大至0.3%。 投資者對數據各自解說，美股投資者認為數據令9月減息機會增加，三大美股指數開市上漲，匯市炒家亦明顯將焦點集中在整體CPI表現，由於升幅低於預期，非美貨幣抽升，美元兌日圓亦由日內高位148.52急跌至147.86；歐元兌美元亦高見1.1668；英鎊兌美元亦高見1.3510。不過，美國10年期債息急跌至4.235厘後急彈至4.328厘，為8月5日以來最高。 美通脹放緩金價受壓 此外，通脹放緩令黃金抗通脹作用降低，金價受壓，且多次挑戰3358美元皆受阻，反而屢次跌穿3340美元，最低曾見3331美元，令人擔心，即使聯儲局真的在9月減息，金價亦難受惠。從小時圖觀察，現貨金價在本周一失守3360美元後雖大致橫行，但走勢極之波動，反映好淡爭持激烈。 3380為即市最大阻力 暫時判斷，金價日內有望維持在3340美元以上波動，今早所見，金價已在小時圖升破下降軌，並屬於有效突破，量度上升目標約為3378美元，該位接近上周四以來最大跌幅之61.8%反彈位3379美元。不過，3360美元水平剛好是38.2%反彈位，金價反彈至該位將遇到雙重阻力，如未能突破並重拾勢，反映金價走勢偏弱，故預料金價日內維持在3340至3360美元之間上落，向上突破以3380美元為最大阻力，若跌穿3344美元的上升軌延伸支持，則量度下跌目標為3317美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復

2025-08-14

《金價日內有望反彈》13/8 10:06am 完稿 昨天美國勞工部公布7月CPI，結果整體按年維持2.7%升幅，核心CPI按年升幅則由2.9%擴大至3.1%，能源項目價格按年下跌1.6%是原因之一。至於按月表現，整體CPI升幅由0.3%放緩至0.2%，當中能源價格則按月跌1.1%，核心CPI則由0.2%擴大至0.3%。 投資者對數據各自解說，美股投資者認為數據令9月減息機會增加，三大美股指數開市上漲，匯市炒家亦明顯將焦點集中在整體CPI表現，由於升幅低於預期，非美貨幣抽升，美元兌日圓亦由日內高位148.52急跌至147.86；歐元兌美元亦高見1.1668；英鎊兌美元亦高見1.3510。不過，美國10年期債息急跌至4.235厘後急彈至4.328厘，為8月5日以來最高。 美通脹放緩金價受壓 此外，通脹放緩令黃金抗通脹作用降低，金價受壓，且多次挑戰3358美元皆受阻，反而屢次跌穿3340美元，最低曾見3331美元，令人擔心，即使聯儲局真的在9月減息，金價亦難受惠。從小時圖觀察，現貨金價在本周一失守3360美元後雖大致橫行，但走勢極之波動，反映好淡爭持激烈。 3380為即市最大阻力 暫時判斷，金價日內有望維持在3340美元以上波動，今早所見，金價已在小時圖升破下降軌，並屬於有效突破，量度上升目標約為3378美元，該位接近上周四以來最大跌幅之61.8%反彈位3379美元。不過，3360美元水平剛好是38.2%反彈位，金價反彈至該位將遇到雙重阻力，如未能突破並重拾勢，反映金價走勢偏弱，故預料金價日內維持在3340至3360美元之間上落，向上突破以3380美元為最大阻力，若跌穿3344美元的上升軌延伸支持，則量度下跌目標為3317美元。 以上內容僅供參考，不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復