理財百科

2024-08-14

一直維持低利率的日圓吸引了不少投資者進行套利交易（Carry Trade），即以低利率借日圓，再投資到有較高回報率的資產直至日本央行7月底升息掀起日圓拆倉潮（Unwinding）。套利交易和拆倉是密切相關的兩個概念。在全球外匯市場上都有重要影響，尤其是在利率和匯率波動較大的時期： 套利交易 利用日圓的低利率借貸，然後將這些資金轉換為高利貨幣或資產例如澳元、美元或新興市場貨幣等，以賺取利差。這種交易策略通常在全球經濟穩定以及其他國家的利率較高而日本維持低利率時特別受歡迎。認為匯率風險較低，並且能夠穩定獲得利差收益。 日圓拆倉 是指套利交易者因市場環境變化而被迫或主動平倉的過程，即賣出高利資產並買回日元從而歸還日元貸款。這通常會對市場產生重大影響，尤其是在大規模拆倉的情況下。 觸發原因： 利率政策變動：隨著日本通脹持續上升日本央行8月初被迫加息至0.25厘，日圓借貸成本增加，套利交易的獲利空間縮小，促使投資者平倉。 匯率波動：當投資者拆倉還回日圓，資金兌回日圓，帶動日圓升值，套利交易者的日圓債務成本會上升，導致投資報酬減少甚至出現虧損為了防止進一步損失，投資者會迅速拆倉。 風險情緒轉變：全球市場的不確定性增加或出現金融危機時，投資人通常會迴避風險資產，拋售高息貨幣並買回日圓[📈]這種行為會導致日圓大幅升值，並進一步加劇拆倉的壓力。 市場影響：當大規模日圓拆倉發生時，往往會引發市場的劇烈波動。日圓可能迅速升值，而被拋售的高息貨幣或資產則可能大幅貶值這種波動可能擴散到全球金融市場，造成更廣泛的市場動盪。 在市場樂觀時期，日圓套利交易會增加，日圓貶值然而，當市場情緒變得悲觀時，日圓拆倉會導致日圓迅速升值這個循環會導致匯率的大幅波動，特別是在全球金融不確定性加劇時。

2024-08-06

特朗普選擇了年輕他一半歲數的萬斯（J.D. Vance）作為其副手由於特朗普一旦再當選，只能做一任即四年任期，所以各界將焦點放在副手萬斯身上，這一決定分別帶來的好處和壞處。 萬斯是誰？ 萬斯在美國稱為“鐵鏽帶”的東北部[🛠️]工業衰落區一個普通的單親家庭長大，畢業於耶魯大學法學院，曾服役於美國海軍陸戰隊在2022年競選公職之前，曾在風險投資領域工作也是一個暢銷書作家。 萬斯由八年前反特朗普，到今天政綱被指是特朗普複製版:他支持民粹主義經濟政策，主張廣泛徵收關稅，尤其中國商品，希望把製造業帶回美國本土。萬斯支持石油和天然氣工業對氣候變化問題抱懷疑態度，反對風能、太陽能和電動汽車。 選擇萬斯的好處： 吸引年輕選民： 萬斯年輕有活力，有助於特朗普吸引更年輕的選民年輕選民可能對萬斯的經歷和觀點產生共鳴，從而增加對共和黨的支持。 草根背景：萬斯的成長經歷相對平民，他的故事《鄉下人的悲歌》深入探討了美國中西部工人階級的生活，令他能夠與那些選民建立更深的聯繫。 軍事經歷萬斯有海軍陸戰隊服役經歷，增加了他在國防和軍事問題上的可信度，並吸引軍事選民支持。 政策視角：萬斯在經濟議題上有自己的見解，特別是關於如何幫助被全球化和自動化影響的工人階級。他的觀點可豐富特朗普的經濟政策。 文化共鳴：萬斯來自俄亥俄州，這是一個重要的搖擺州。他的加入增強特朗普在這些地區的選票支持有助於贏得選舉。 選擇萬斯的壞處 政治經驗不足：萬斯的政治經驗相對較少，副總統需要在國內和國際事務上扮演重要角色經驗不足可能被認為是負面因素。 潛在的負面報導：萬斯的個人生活和過去的言論會被媒體放大成為競選過程中的攻擊目標。 吸引力範圍：萬斯的吸引力主要集中在工人階級和中西部地區，不足以擴大特朗普的全國支持基礎。

2024-07-30

巴黎奧運會誕生329枚金牌賽會指每枚價值950美元，當中含有18克艾菲爾塔舊鐵件。在奪金同時，各國都會發放奬金鼓勵運動員在奧運開幕前，《福布斯》調查確認至少有33個國家或地區會為獲獎者頒發現金獎勵，當中港隊的金牌得主可獨得600萬港元獎金，在金牌獎金榜上成為「世一」。 香港獎金 奪牌或第四至八名的港隊運動員，可獲「賽馬會優秀運動員獎勵計劃」頒發獎金金額較上屆東京奧運會增加兩成。 個人項目金牌可獲600萬銀牌300萬銅牌150萬港元，第四名為75萬港元，而第五至八名亦可獲得37.5萬港元；團體項目三甲則獲1,200萬、600萬及300萬港元，第四名及第五至八名分別為150萬及75萬港元。 頭五名上榜的國家和地區 在已知的資料當中，香港發放獎金76萬8千美元排名第一，遠超排名第二以色列27萬5千美元、第三塞爾維亞的21萬8千美元、馬來西亞的21萬4千美元、意大利的19萬6千美元。數據為福布斯在巴黎奧運會正式開幕前的統計，並不排除後續其他國家或地區補發獎金的情況。 為慶祝香港運動員奪金巴黎奧運期間，黃金買賣差價降至0.11即日起直至17/08/24，新開戶送USD111迎新贈金。 詳情聯絡客服 [https://api.whatsapp.com/send?phone=85254454098] 開戶連結 [https://mingtakfn.com/tc/page/open-account?ref=11818] 香港平台撐香港運動員，香港金融服務以至體育運動均具國際競爭力，值得支持祝願港隊未來日子締造更多佳績。香港世一！

2024-07-23

巴黎奧運開幕禮將於當地時間7月26日舉行，不僅是體育盛事更是一個國家展示實力和文化的舞台。舉辦奧運會背後的經濟效應值得深思。 巨額投資與基礎設施升級 申辦奧運會需要大量資金來建設基礎設施和場館提升城市的公共設施，改善交通系統還要投入巨資進行宣傳和公關活動這些不僅是為了奧運會，還會在奧運會後長期造福城市居民。 旅遊業的繁榮 奧運會將吸引數百萬名來自世界各地的觀眾。在巴黎的住宿、餐飲、購物和娛樂活動將帶來旅遊收入。直接提升當地經濟，還創造大量的臨時和永久就業機會，推動了相關產業的發展。 經濟增長和稅收增加 各種企業將因奧運會而受益，從建築公司到小型商店，都將看到收入增加隨著經濟活動的增加，政府的稅收收入也將相應增加這些資金可以用於進一步改善公共服務和基礎設施。 城市品牌和國際影響力提升 巴黎作為奧運會的主辦城市，將在全球範圍內提升其品牌和知名度。這種國際影響力的提升將有助於吸引更多的國際投資商業合作和旅遊業務。奧運會後，巴黎有望成為更多國際活動的首選地點進一步鞏固其在全球城市中的地位。 挑戰與風險 巴黎奧運會帶來了很多經濟機會但也面臨著挑戰和風險。巴黎奧運已投入超過88億歐元是否能夠實現預期的經濟回報，是一個關鍵問題。此外，如何有效管理奧運會期間的安全問題和交通壓力，確保活動順利進行，也是巴黎需要應對的重要挑戰。

2024-07-16

早前美國前總統特朗普在集會中遇襲，有分析認為，無論總統還是國會選舉，共和黨的勝率已經明顯升高以致「特朗普交易」重現的機率增加，什麼是特朗普交易？如何影響投資市場？ 什麼是「特朗普交易」？ 「特朗普交易」是指投資市場對共和黨重返白宮將迎來減稅、貿易政策和放鬆監管等政策的預期，而調整投資策略以獲取潛在收益的行為。 「特朗普交易」政策及巿場影響： 減稅政策：特朗普政府推行大規模減稅，特別是對[🏢]企業的稅收減免，這提高了企業的盈利能力。投資者傾向於增加對美國企業的投資，特別是那些受益於減稅政策的行業如金融、製造和能源。 預期美股上漲[⬆️] 放鬆監管：特朗普政府致力於放鬆對金融、能源和其他行業的監管，這有助於降低企業成本，提高競爭力。投資者因此看好這些行業，預期它們將受益於更加寬鬆的監管環境。 不利金融股、傳統能源股受惠、再生能源股。 貿易政策：特朗普的貿易保護主義政策，例如對中國和其他國家的關稅措施，雖然引發了市場的不確定性，但也讓投資者調整投資策略，尋找能夠在貿易戰中受益的行業和公司。 將令美國通脹惡化 加密貨幣：共和黨最新黨綱草案明言「終結對加密貨幣的打壓」[🪙]並反對推出中央銀行數碼貨幣、捍衛比特幣挖礦權利，以及捍衛數碼資產的托管及交易自由的權利。 利好加密貨幣

2024-07-09

分辨經濟周期對於投資者來說至關重要因為不同階段的經濟周期對投資市場有著不同的影響。經濟周期通常分為四個主要階段：擴張、繁榮、收縮和衰退。通過觀察7個經濟指標和市場趨勢，可以識別經濟所處的階段從而制定相應的投資策略。 GDP增長率 擴張階段：GDP持續增長且增速加快。這一階段通常伴隨著生產和消費的增加。 繁榮階段：GDP增長率達到高峰，經濟活動達到最高水平。 收縮階段：GDP增長率開始下降，經濟活動減弱。 衰退階段：GDP出現負增長[📉]經濟活動處於低谷。 失業率 擴張階段：失業率逐漸下降，更多的人找到了工作。 繁榮階段：失業率處於較低水平勞動力市場緊張。 收縮階段：失業率開始上升企業減少招聘。 衰退階段：失業率顯著上升大量工人失業。 消費者信心指數 擴張階段：指數上升消費者對未來經濟前景樂觀。 繁榮階段：指數達到高峰消費支出旺盛。 收縮階段：指數下降消費者對未來經濟前景感到擔憂。 衰退階段：指數處於低水平消費者對未來經濟前景悲觀。 通脹率 擴張階段：逐漸上升需求增加和物價上漲。 繁榮階段：達到較高水平，可能出現經濟過熱 收縮階段：開始下降，需求減少和物價穩定。 衰退階段：處於低水平甚至出現通縮。 利率 擴張階段：中央銀行可能會逐步提高利率以防止經濟過熱。 繁榮階段：利率處於較高水平以抑制通脹和過度投資。 收縮階段：中央銀行可能會降低利率以刺激經濟活動。 衰退階段：利率處於較低水平促進消費和投資。 股市表現 擴張階段：股市表現良好股價上漲，投資者信心增強。 繁榮階段：股市達到高峰股價處於高位，可能出現過度投機。 收縮階段：股市表現不佳，股價下跌，投資者信心下降 衰退階段：股市處於低谷股價大幅下跌，投資者情緒低迷。 工業生產指數 擴張階段：指數上升工業活動增強。 繁榮階段：指數達到高峰，工業生產活躍。 收縮階段：指數下降工業活動減弱。 衰退階段：指數處於低位，工業活動低迷。

2024-07-02

每月發布一次的非農就業數據（Nonfarm Payrolls）不僅僅是反映美國就業市場的簡單數據還隱藏許多重要資訊，對投資者具有重要價值。以下是解讀非農的詳細指南 總就業人數變動是最直接反映勞動市場健康狀況的指標： 高於預期：表明經濟增長強勁，股市上漲美元走強。 低於預期：暗示經濟放緩，股市下跌美元走弱。 失業率： 失業率（U3）和包括未充分就業者的U6失業率均需關注： 失業率下降：一般是好兆頭但如果由勞動力參與率下降引起，需謹慎。 失業率上升：可能預示經濟問題但如果伴隨勞動力參與率上升，可能是更多人重返勞動市場的結果。 勞動力參與率反映工作年齡人口中參與勞動力市場的比例： 參與率上升：表明經濟改善。 參與率下降：可能暗示勞動市場問題或人口老齡化。 工資增長：工資增長率影響通脹和消費： 工資增長加速：可能預示通脹壓力美聯儲可能加息。 工資增長放緩：通脹壓力減輕美聯儲可能維持或降低利率。 行業分佈：就業增長在不同行業中的分佈： 製造業和建築業增長表明經濟基礎強勁。 服務業增長：如零售和酒店業，可能反映消費增強，但有季節性波動。 全職與兼職工作：全職和兼職工作的增長： 全職工作增加：經濟健康的標誌。 兼職工作增加：可能表明企業不願提供全職崗位或工人無法找到全職工作。 平均每週工時：反映企業活動強度： 工時增加：預示企業活動加強未來就業增長。 工時減少：可能暗示經濟活動放緩未來可能裁員。 修正數據：非農數據經常修正，需關注這些變化： 向上修正：之前的經濟表現被低估，市場可能積極反應。 向下修正：之前的經濟表現被高估，市場可能消極反應。 綜合分析這些指標：有助於準確評估美國經濟健康狀況預測未來經濟走向，並做出更明智的投資和政策決策。

2024-06-25

在投資市場中，情緒指標（Sentiment Indicators）通常用來捕捉投資者的心理和行為趨勢被廣泛用來預測價格走勢，投資者理解投資情緒有助於制定投資策略在黃金市場中，常見的投資情緒指標包括： COT報告（Commitment of Traders Report）： 美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布的報告，反映了期貨市場中不同類型交易者的持倉情況通過分析商業交易者（如金礦公司）和非商業交易者（如對沖基金）的持倉變化，可以推測市場的多空情緒。 黃金ETF持倉量： 黃金ETF（如SPDR Gold Shares）的持倉變化常被視為市場投資情緒的指標。持倉量增加通常意味著投資者看好黃金價格，而持倉量減少則表示看空。 市場波動率指標（如VIX）： 雖然VIX主要反映股票市場的波動率，但高波動率通常意味著市場恐慌投資者可能轉向黃金避險。因此，VIX與黃金價格有時存在正相關關係。 媒體和新聞情緒分析： 通過分析媒體報導和新聞標題的情緒，可以捕捉大眾對黃金的看法[👀]例如，當大量報導關注經濟危機、地緣政治緊張時，黃金通常會受到更多關注和投資。 投資情緒指標為投資者提供了寶貴的參考，幫助更好地預測價格走勢，制定更有效的投資策略。在市場動盪時期，這些指標尤為重要，它們能夠揭示潛在的市場情緒變化幫助投資者做出更明智的決策。

2024-06-18

當我們做投資決策時，都會受到各種各樣的心理陷阱和情緒因素的影響例如當巿場價格下跌時[📉]大家都拋售，就感到恐慌，急於賣出，卻忽略了的原來策略目標？原因很有可能是踩中「心理陷阱」： 從眾偏差 傾向相信並遵循他人的行為，特別是在不確定的情況下，我們更容易被群體影響，而忽略了自己的判斷，即是典型的"羊群效應" 損失厭惡 由於討厭損失，我們寧願承擔風險去避免損失，而非去追求收益這往往導致我們做出非理性的決策。 錨定效應 在我們做出判斷時，往往會被某個參考點或"錨"所影響即使這個參考點與問題本身毫無關係。這種偏差可能會導致我們做出系統性的錯誤。 過度自信 往往高估自己的能力和知識，低估風險常常對自己的預測和決策過於自信，忽略了外部因素的影響。 若不能識別並克服這些陷阱，很可能會做出一些不太合理的投資決策最終影響到自己的財所以應： 保持警惕,時刻反思自己的決策動機與邏輯。 主動尋求不同觀點,避免過度自信和錨定。 制定明確的投資策略與風險偏好,減少情緒波動的影響。 建立投資組合時,適當地分散投資,降低單一決策的風險。 只有識別並克服這些心理陷阱，我們才能真正成為理性的投資者，實現長期的財務目標。

2024-06-11

失業率被視為反映整體經濟狀況的重要指標，與我們生活息息相關也備受經濟學家、財經專家重視，更是美國聯準會升息的重要依據失業率背後到底隱藏著什麼重要訊息？ 什麼是失業率？ 失業率（Unemployment Rate）反映過去一個月內，勞動力市場上未被雇用的勞動力人口所佔的比例在性質上屬落後指標。加上，當企業走到裁員經濟已經非常嚴峻一般認為，失業率會落後經濟約 3-9 個月，從失業與就業數據來判斷景氣狀況會有時間落差。 當失業率低，巿民收入穩定市場自然繁榮，相反，失業者消費支出減少稅收減少，進一步影響政府的財政收入連帶經濟也受到牽動，失業率可說是直接影響投資與消費信心的重要指標。 隱藏重要訊息： 預料美巿走勢 雖然失業率是落後指標，其走高或低不會馬上反映在市場上但當失業率下降時，意味著經濟復甦，巿場走勢都會明顯開始走。 預測利率政策方向 以美聯儲而言，把通脹率與失業率視為升息的兩大指標通脹目標設在 2%，失業率預期在 4.7%。當這兩大數據維持在目標水準時，意味著美國經濟好轉升息機率也就大升。所以美國失業數據往往也成經濟學家、財經媒體等關注的焦點。 想更快掌握失業率的高低 可參考「初次申請失業救濟金人數」以及「非農就業人口 （NFP）」另外兩個就業指標，前者主要紀錄美國一週內首次申請失業救濟金的人後者代表了由服務業、製造業等產業就業情況，得悉這兩個數據，就能更早掌握未來的失業率。

2024-06-04

巿場預計歐洲央行將於本周四(6日)的貨幣政策會議上宣布減息，令歐元區走上與美國不同的政策道路全球利率路徑或出現分歧當中會產生一些重要的經濟影響： 匯率變動 歐元區減息會使歐元相對於美元貶值因為較低的利率減少了投資者對歐元的需求。而美元相對升值對於使用美元進行國際貿易的國家來說，可能會使美國商品變得更貴。 資本流動 投資者會傾向於把資金從利率較低的歐元區轉移到利率較高的美國以獲取更高的回報。這會導致歐元區的資本外流，而美國則會吸引更多的外來資本。 貿易平衡 歐元貶值使得歐元區的出口商品變得相對便宜可能會增強其出口競爭力。相反，美國的出口商品變得相對昂貴，可能會削弱美國的出口。 通脹和經濟增長 歐元區減息有可能引發通脹上升的風險。美國若維持較高利率，可能會抑制通脹，但同時也可能減緩經濟增長速度。 全球市場影響 全球市場會密切關注這些政策分歧，因為它們會影響全球資本流動和貿易格局。投資者的風險偏好改變會影響全球股票市場和債券市場的表現。  

2024-05-28

價格行為（Price Action）是指的是資產價格出現的趨勢形態等所有內容。不少投資者會透過價格行為去分析圖表上價格變深入了解潛在的市場動態。 價格行為的交易方法： 投資者只需根據價格圖表做出交易決策，使用基本的技術分析工具例如阻力支撐、陰陽燭形態和圖表形態，去關注價格變動，而無需複雜的指標去捕捉交易信號以及預測市場走勢。 價格行為的好處： 簡單 簡化了分析和交易過程，投資者透過基本的技術分析工具做出交易決策而無需複雜和混亂的指標，可以專注於分析、觀察和尋找更好的交易信號。 容易學習實施 新手更容易學習和實施，從而增加了進入市場的機會。此外，該方法的簡單性降低了分析錯誤的可能性從而可以做出更準確的交易決策。 沒有滯後 與傳統技術指標不同，它具有無滯後的優勢。 交易者可以快速觀察市場走勢並迅速做出反應從而創造抓住浪潮的機會。 投資者主導交易 利用投資者的分析和批判性思維技能來做出明智的交易決策而不是依賴於預編程的指標。 價格行為的不足： 容易產生主觀性，並可能導致投資者持不同解釋。 雖然有很多優點，但並不是一種完美的方法，可能無法在所有市場條件下都發揮作用。此外，由於依賴投資者進行分析和決策，因此無法完全自動化。

2024-05-21

比特幣稀缺性一直是市場炒作的焦點，投資者相信，只要市場有需求，價格就能無限升高 比特幣上月已完成「減半」，過往每次「減半」都被視為價格上升的催化劑在2012年、2016年、2020年，減半前後的高位，分別升93倍、30倍、8倍。不過以往減半後並非立即出現升勢，有時甚至會調整一段時間，價格大幅波動。 什麼是減半？ 自2009年比特幣面世以來，已經歷4次「減半」，所謂「減半」，就是礦工透過挖礦獲得的獎勵「減半」。每當比特幣區塊鏈產生 21 萬個區塊時比特幣區塊獎勵都會減半，大約 4 年發生一次，目前礦工每挖出1個區塊就獲得3.125個比特幣獎直至比特幣2100萬個區塊上限全部被開採，「減半」過程就會完結，預料2140年才會出現。 稀缺性的來源 比特幣的供應數量上限爲2100萬枚確保其供應量受到嚴格控制，與法定貨幣可以無限印發形成鮮明對比，并且挖礦獎勵一直减半，數量以及開采結束都有確定時間。 比特幣使用非對稱加密，持有者需要使用私鑰來存取他們的資產，如果私鑰遺失、忘記或持有者去世，這些比特幣將永遠無法找回從而進一步減少流通中的比特幣數量。  

2024-05-14

美國數據引起市場對滯脹的憂慮： GDP和就業數據「滯」 首季GDP年化按季增長僅1.6%不及上季3.4%增速的一半；4月份非農就業人口增加17.5萬遠遜預期失業率升至3.9%。 CPI和PCE「脹」 3月CPI按年增升3.5%高於預期的3.4%，也高過前值的3.2%。PCE物價指數，首季增幅高達3.7%明顯高過聯儲局的2%通脹目標。 摩根大通CEO早前警告1970年代的滯脹危機可能重現，投資者要做好美息升至8厘的準備。瑞銀分析師亦認為美國正面臨滯脹風險。 什麼是滯脹？ 滯脹（stagflation），是指經濟停滯不前甚至衰退，同時高通脹卻揮之不去。當衰退與通脹同時出現央行即陷於兩難局面：放水救經濟會拉升通脹；收水壓通脹會令衰退惡化企業倒閉，失業率大升。 滯脹對巿場的影響？ 隨著通脹加劇商品和服務的成本上升，從而降低了消費者的購買力，對企業利潤和消費者支出的負面影響，滯脹往往會導致股價下跌。 另一方面，滯脹對黃金或白銀等大宗商品有利，因它們通常被視為對抗通膨的對沖。 當通脹上升時，這些商品為交易者提供了潛在的機會。

2024-05-07

過去的週末一年一度的巴菲特股東大會落幕數萬名投資者聚集聆聽巴菲特的市場觀點、投資策略以及人生哲學等智慧今年股神說了些什麼？ 談及蘋果 在2024年底蘋果極有可能仍然是巴郡最大單一股票，還是會長期持有蘋果、可口可樂和美國運通這三家公司的股票。 談及人工智能 我對人工智能一無所知，但並不代表這個技術不重要，Al發展讓我有些緊張與核武有些類似。我認爲任何勞動密集行業都可能會受到AI的威脅。 談及自動駕駛 對於自動駕駛技術對保險的影響，他表示，自動駕駛可能會減少車禍的發生或減少交通成本，但這仍處於一個艱難的初始階段。 談及美國經濟 目前不是美國國債的絕對規模在威脅美國金融體系，而是通脹和未來的美元價值在威脅整個系統。所以我不擔心美國國債供應的絕對數量有多少，而是擔心財政赤字的前景。 談及投資方向 未來主要投資戰場仍在美國對投資日本的回報非常滿意，投資印度交給下一任管理層，現在正考察投資加拿大。 談及虧錢案例 整個派拉蒙環球股份已出售，虧了一大筆錢這完全是我的決定，與兩位投資經理完全沒有關係。 談及接班人 巴菲特確認，61歲的格雷格•阿貝爾將完全接手投資決策。 談及芒格 芒格曾經有兩次與我意見相左，分別是建議投資比亞迪和Costco。兩次芒格都是拍桌子強烈要求要買。如今回頭再來看，這兩個決定都是芒格正確。 談及投資理念 運氣在複利中扮演了非常重要的角色。我現在最好的技能是逃避風險，躲開厄運。當你幸運的時候，一定要把運氣用足。

2024-04-30

昨日日圓兌港元匯率創歷史低位，跌破6年新低，曾下試4.944算。在聯繫匯率之下，港元兌其他貨幣的升值還是貶值完全受制於美元兌該貨幣的匯率，所以就算本地經濟近期頻現不利消息，港人仍能趁日圓「低水」買入日圓，作旅遊投資之用。 什麼是聯繫滙率？ 1983年10月17日港府推出「聯繫滙率」制度，港元與美元掛鉤保持在7.8港元兌1美元的水平。金管局提供兌換保證，承諾在7.75港元兌1美元的強方兌換保證水平按銀行要求賣出港元，並在7.85港元兌1美元的弱方兌換保證水平[📉]按銀行要求買入港元。確保貨幣及外匯市場暢順運作。 聯繫匯率有什麼好處？ 美元幾乎全球通用，各國貿易與金融交易多以美元為主 為香港提供穩定的貨幣支柱減低進、出口商與國際投資者面對的外匯風險。 經濟周期貼近，可減低經濟周期帶來的波動性 可避免貨幣貶值的危機 聯繫匯率有什麼限制？ 本地息率大致上跟隨美國息率走勢，因此我們不能用貨幣政策刺激經濟增長或遏抑通脹，削弱了香港對經濟周期的整治和調節能力。 港元兌其他貨幣的升值還是貶值完全受制於美元兌該貨幣的匯率若果香港面對競爭對手的貨幣貶值，或出口市場經濟衰退等海外或本地事件對經濟造成的衝擊時不能透過匯率貶值去適應環境的變化，因而影響對外貿易和國際收支平衡等問題。

2024-04-23

自美國3月份CPI揭盅後，6月開始減息的預期持續降溫加上聯儲局主席鮑威爾於本月16日表示，最新數據反映通脹暫時無顯著放緩跡象，如有必要，目前的貨幣政策可維持更久️暗示延遲減息。 延遲減息原因：  通脹：未回復至目標水平 巿場：美股、樓巿仍繼續上升反映美國金融壓力並不緊張。 就業：按現時就業空缺率仍高於疫情時期，反映就業情況良好減息就難以觸動。 居民負擔：盡管美國連連加息，但供樓利息重擔主要在新造按揭反觀對現存的貸款者，承擔利息支出上升的壓力不大 資產價格：美國樓市回升美股仍處高位，美國居民財富回報吸引，對抗息口的底氣強。 維持高息影響：  亞洲金融風暴或會重臨，最近日本、韓國、越南、印尼、馬來西亞、印度、泰國等都出現匯、股、債三殺表明必要時出手干預匯市。然而干預滙市極之損耗外匯儲備一旦儲備耗盡，國家經濟也就瀕臨崩潰。 美國利率居高不下，令聯邦政府及個人利息負擔增加，去年初的銀行破產危機可能再次觸發最近標普下調5間美國地區銀行股評級展望至負面。另外，高息之下美債價格必然下跌，新發行的國債更加難賣，政府必預付出更高的票面息率，才可以舉債續命。  

2024-04-17

CPI與PCE  左右美聯儲減息！？ 美聯儲藉由通膨數據指標來判斷市場現況，去決定應該採用的貨幣政策而在眾多的通膨指標中，以CPI 和PCE最具影響力：  什麼是CPI？ 美國消費者物價指數（CPI），是美國勞工統計局（BLS）每個月公布一次，透過家庭問卷調查，了解消費者家庭購買狀況，當中覆蓋購買的商品或服務費用。 什麼是PCE？ 個人消費支出物價指數（PCE）由美國經濟分析局（BEA）每個月公布一次，調查包含家庭及企業支出，覆蓋範圍包括購買的商品或服務的自付費用＋其他未自付的費用（例如保險公司支付的理賠）。 核心 CPI & 核心PCE 核心通膨指標是將原先涵蓋各類商品服務的範圍扣減掉對物價特別敏感的商品(e.g. 能源、食物)所製成的通膨指標，撇除易受環境、政治等因素而暫時價格大幅變動的商品，因此，更能夠代表️實際通膨程度，相對未扣除的通膨指標也會更加的穩定。 PCE 與 CPI 差別在哪裡呢？ PCE的覆蓋範圍較CPI廣 PCE調查方式為商業調查而CPI是家庭問卷調查 PCE的項目分類權重會每月動態調整，避免單一商品突然暴漲影響到整體指數CPI則每2年更新一次 對於一般消費者而言 CPI 更為貼近現實，也被作為不少金融商品的通膨衡量參考而美聯儲最為關注的則是PCE，尤其核心PCE。  

2024-04-09

黃金美股美元，打破定律齊齊升？！ 一般巿場定律都是美股、美元和黃金三者不可能同時上升或同時下跌 美股走強 美元走弱 美元走強️ 金價下跌 金價走強 美元下跌 但目前美股、黃金和美元三項資產正同時處於強勢 道指逼近4萬點，對比12年前1.3萬點、期内升3倍 黃金創歷史新高2300對比12年前報約1700美元，期內升逾4成 美元指數接近105對比12年約83，期內升約25% 三者齊升的機會確實較小，但亦是有可能重點在於市場並非只有美股、黃金和美元選項 美股強原因 與其他國家股市的前景比較折射出來 加上美國企業盈利前景向好；革命性技術誕生，如AI以及美聯儲將開始減息步伐 美元強原因 其他主要貨幣弱所投射出來  美元和黄金都被市場視為避險項目，當擔心經濟差、股市跌時，資金會分別流入美元和黃金 黃金強原因 一樣具有避險作用，買入黃金作風險分散，即使美元強勢不利金價，金價升會壓抑美元，但實際情況是輪流上升️令兩者其實都維持強勢 金股匯不可能同時上升這個定律，只是市場盲點，關鍵是資金能夠同時流入這三項資產。  

2024-04-02

原油與黃金、美元、股市的連動性 黃金再創新高，油價亦不斷向上，原油與美元、黃金、股市這看似相關性不大，但其內在卻有著千絲萬縷的關係。 股市與油價呈正相關 當股市下跌是經濟狀況不好的徵兆，經濟狀況不好就意味著️原油需求量下降。買原油的人少了，供大於求，油價自然就會下跌，反之亦然。 美元與原油呈反相關 除了油價是以美元計價外，美國本身是世界需求原油最大的國家，原油價格上漲所帶來的️通漲壓力會為美元帶來貶值壓力，而美元貶值所帶來的直接後果就是美元計價的原油價格也跟著上調。 相反油價下降對經濟是個好的訊號人們對美國經濟有信心又會推高美元匯率，導致油價進一步下調。 黃金與原油呈正相關 ️石油價格上升意味著通脹會隨之而來，經濟的發展不確定性增加，而黃金是通脹下的保值品這時候黃金保值避險的作用就會受到人們的青睞。所以原油上升預示著黃金價格也要上升原油下跌預示黃金也要下跌。